機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，短期在復(fù)雜的基本面環(huán)境下，市場(chǎng)仍面臨壓力，或?qū)⒕S持震蕩筑底走勢(shì)。但考慮到當(dāng)前A股已經(jīng)進(jìn)入深度價(jià)值區(qū)間，中長(zhǎng)期維度隨著疫情管控態(tài)勢(shì)向好，穩(wěn)增長(zhǎng)邊際修復(fù)，市場(chǎng)仍蘊(yùn)含機(jī)會(huì)。

4月份以來(lái)，市場(chǎng)震蕩不斷，近兩日滬指表現(xiàn)回暖，截至4月28日收盤(pán)，行業(yè)板塊整體分化，煤炭、能源金屬板塊領(lǐng)漲，煤炭、能源主題ETF漲幅靠前。此外，多只地產(chǎn)、銀行主題ETF漲幅也居前。

業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，高景氣賽道因?yàn)榍捌谡{(diào)整誘發(fā)市場(chǎng)整體回調(diào)，但未來(lái)仍然有比較好的空間。

新能源板塊率先回暖

連續(xù)數(shù)日下跌之后，與新能源相關(guān)的板塊迎來(lái)快速反彈，近兩日板塊連續(xù)上漲，有多只細(xì)分領(lǐng)域個(gè)股出現(xiàn)漲停。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日收盤(pán)，兩只能源主題的ETF連續(xù)兩日迎來(lái)“回血”，煤炭、飲料、稀有金屬、銀行、地產(chǎn)、港股通醫(yī)藥等行業(yè)主題ETF也出現(xiàn)了明顯回暖。值得一提的是，煤炭板塊是今年以來(lái)唯一保持上漲的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，年內(nèi)漲幅達(dá)到17.89%。

對(duì)于集中了許多行業(yè)賽道的股票型ETF而言，今年的運(yùn)氣似乎有些不佳，大部分賽道都經(jīng)歷了下跌調(diào)整，一些行業(yè)主題ETF凈值最大跌幅更是超過(guò)40%。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，VR ETF年內(nèi)凈值跌幅為42.28%，智能汽車ETF、消費(fèi)電子ETF、智能車ETF跌幅均超過(guò)40%，凈值跌幅居前的ETF主要包括智能汽車、消費(fèi)電子、電池、軟件、云計(jì)算等行業(yè)主題ETF，合計(jì)共有192只股票型ETF年內(nèi)凈值跌幅超過(guò)30%。

不過(guò)，對(duì)于高景氣度成長(zhǎng)賽道的調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士的看法并不悲觀。

排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，近期市場(chǎng)的調(diào)整是多重原因所致，調(diào)整幅度較大，而高景氣的新能源賽道可能是這一輪回調(diào)的誘因之一。

“前期因?yàn)檫^(guò)度的景氣，賽道的過(guò)度擁擠，導(dǎo)致了調(diào)整之后又誘發(fā)了整體市場(chǎng)的回調(diào)。近期這些成長(zhǎng)股的調(diào)整幅度較大，同時(shí)相關(guān)的個(gè)股業(yè)績(jī)也受到市場(chǎng)的特別關(guān)注，但一季報(bào)并未表現(xiàn)的那么悲觀，超出了市場(chǎng)的預(yù)期，從而引發(fā)了一輪反彈?！焙幢硎?。

胡泊認(rèn)為，高景氣賽道未來(lái)仍然是有可能持續(xù)的賽道，也代表了國(guó)家GDP升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的最主要方向，所以仍然有比較好的空間，在調(diào)整充分之后，有很大可能能成為引領(lǐng)這次反彈的旗幟。

新能源細(xì)分賽道中，上游資源的需求依舊保持著快速增長(zhǎng)，鋰礦行業(yè)短期面臨原材料價(jià)格高企、下游漲價(jià)抑制需求等不利因素。

止于至善投資基金經(jīng)理何理認(rèn)為，長(zhǎng)期看，2021年全球滲透率還處于相對(duì)低點(diǎn)，2021年中國(guó)新能源汽車滲透率為13.4%，歐洲30國(guó)為19.2%，美國(guó)滲透率為4.8%。此外，儲(chǔ)能市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)不容忽視，可能會(huì)是一個(gè)超過(guò)動(dòng)力電池的巨大市場(chǎng)?！皬墓乐岛统砷L(zhǎng)的邏輯來(lái)看，一些個(gè)股已經(jīng)具備了配置價(jià)值。從具體的配置策略來(lái)看，2021年新能源賽道的整體貝塔性很強(qiáng)，賽道股基本都迎來(lái)了巨大的漲幅”。

此輪反彈來(lái)看，主力資金選擇了新能源作為突破口，持續(xù)性較強(qiáng)，但A股市場(chǎng)筑底可能需要更長(zhǎng)時(shí)間。

多家機(jī)構(gòu)關(guān)注市場(chǎng)底部

雖然近期市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但多家公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)處于較低估值區(qū)間，一些私募機(jī)構(gòu)也開(kāi)始了新一輪自購(gòu)。

私募寧泉資產(chǎn)于4月26日宣布，將運(yùn)用固有資金申購(gòu)旗下基金1.1億元，完成該筆投資后，公司共計(jì)持有旗下基金約2.1億元。寧泉資產(chǎn)的實(shí)控人是原興全基金總經(jīng)理?xiàng)顤|，他曾多次在市場(chǎng)高位時(shí)提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)宣布大手筆自購(gòu)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為可能是其看好當(dāng)前市場(chǎng)處于底部區(qū)間的信號(hào)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，除了寧泉資產(chǎn)，還有12家規(guī)模在百億元以上的私募基金宣布自購(gòu)，其中，九坤投資自購(gòu)金額為3.6億元，寧波幻方量化自購(gòu)金額為3.5億元，磐耀資產(chǎn)、弘尚資產(chǎn)等規(guī)模在幾十億元的私募基金，自購(gòu)金額也超過(guò)了2000萬(wàn)元。

私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜認(rèn)為，私募自購(gòu)的行為一方面是認(rèn)可當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域，對(duì)接下來(lái)的市場(chǎng)行情充滿信心；另一方面通過(guò)自購(gòu)這種利益捆綁的方式，可以增強(qiáng)投資者信心，降低投資者非理性贖回帶來(lái)的損失，提升投資者持有體驗(yàn)。

銀河基金認(rèn)為目前市場(chǎng)或仍處于“磨底”期，雖然短期可能會(huì)有震蕩，但中長(zhǎng)期來(lái)看或仍存在機(jī)會(huì)，對(duì)于后市表現(xiàn)不必過(guò)于悲觀。

摩根士丹利華鑫基金也認(rèn)為短期在復(fù)雜的基本面環(huán)境下，市場(chǎng)仍面臨壓力，或?qū)⒕S持震蕩筑底走勢(shì)。但考慮到當(dāng)前A股已經(jīng)進(jìn)入深度價(jià)值區(qū)間，中長(zhǎng)期維度隨著疫情管控態(tài)勢(shì)向好，穩(wěn)增長(zhǎng)邊際修復(fù)，市場(chǎng)仍蘊(yùn)含機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）