中國基金報(bào)記者 南深

4月28日晚，蘇酒龍頭洋河股份公布了2021年度業(yè)績(jī)和2022年一季度業(yè)績(jī)，去年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)75億元，同比增長(zhǎng)0.34%，扣非增速則達(dá)到30%。一季報(bào)公司延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)近50億元，增長(zhǎng)29%。

年報(bào)來看，此前市場(chǎng)較為擔(dān)憂的信托理財(cái)整體風(fēng)險(xiǎn)可控，恒大等項(xiàng)目已經(jīng)計(jì)提2.5億減值損失。另外，公司投資風(fēng)格開始趨向保守，2021年全年砍掉了高達(dá)100億的信托理財(cái)，增加了大幾十億的銀行理財(cái)。同時(shí)公司今年的理財(cái)投向仍將嚴(yán)控非保本項(xiàng)目，總額不超凈資產(chǎn)的5%。

今日開盤洋河股份大幅高開，隨后快速?zèng)_擊漲停。

扣非凈利增速較高

2021年年報(bào)顯示，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入253.5億元，同比增長(zhǎng)20.14%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)75.08億元，同比增長(zhǎng)0.34%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)73.73億元，同比增長(zhǎng)30.44%。

不扣非洋河凈利潤(rùn)幾乎沒有增長(zhǎng)，主要是公允價(jià)值變動(dòng)帶來7億元損失，另外投資收益又比前一年有所下降。這導(dǎo)致洋河股份2021年凈利潤(rùn)被瀘州老窖（79億元）超越，跌出了白酒凈利前三行列，排在第一第二的依然是貴州茅臺(tái)和五糧液，分別是525億和234億元。

產(chǎn)品上看，2021年，洋河以夢(mèng)之藍(lán)手工班、夢(mèng)之藍(lán)M9、夢(mèng)之藍(lán)M6+、夢(mèng)之藍(lán)水晶版、蘇酒等為代表的中高檔酒，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收215.21億元，同比增加21.95%；以洋河大曲、雙溝大曲等為代表的普通酒，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.18億元，同比增加16.05%。按地區(qū)分，2021年，洋河股份江蘇省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.56億元，同比上漲20.87%；省外實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.83億元，同比上漲21.43%。

與其他白酒股類似，洋河也給出了不低的分紅方案，擬每10股派30元，合計(jì)需要支付45.19億元，股利支付率達(dá)到了六成，按4月28日收盤價(jià)計(jì)，股息率超過2%。

4月28日晚洋河股份還披露了2022年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130.26億元，同比增長(zhǎng)23.82%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)49.85億元，同比增長(zhǎng)29.07%；扣非后的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)48.98億元，同比增長(zhǎng)28.53%。

投資風(fēng)格趨向保守

去年12月4日洋河股份曾公告，2020年9月出資1.9億元，認(rèn)購?fù)断蚝愦筚F陽一項(xiàng)目的信托產(chǎn)品，但因恒大爆雷出現(xiàn)7251萬本金及部分投資收益到期無法兌付。如今這部分逾期本息怎樣了？

根據(jù)洋河2021年年報(bào)的披露，公司對(duì)購買的“中信信托?嘉和118號(hào)恒大貴陽新世界集合資金信托計(jì)劃”做公允價(jià)值變動(dòng)處理，計(jì)提減值金額3625.67萬元。此外，公司對(duì)報(bào)告期內(nèi)存續(xù)的其他信托理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了梳理，“基于審慎原則”，也做了公允價(jià)值變動(dòng)處理，計(jì)提減值金額2.14億元，一共計(jì)提2.5億元。

“吃一塹長(zhǎng)一智”，年報(bào)顯示公司投向信托理財(cái)?shù)馁Y金在2021年大幅縮減。

2020年年報(bào)顯示其委托理財(cái)?shù)挠囝~構(gòu)成是：銀行理財(cái)產(chǎn)品39億元，信托理財(cái)產(chǎn)品121億元。到了2021年年報(bào)，銀行理財(cái)變成了103億元，而信托理財(cái)變成了20.8億元。也就是說2021年銀行理財(cái)大幅增加了64億元，而信托理財(cái)大幅縮減了100.2億元。

2022年公司還將進(jìn)一步嚴(yán)控信托理財(cái)這類非保本理財(cái)?shù)囊?guī)模。

4月28日，公司通過了一個(gè)議案——《關(guān)于授權(quán)公司管理層使用自有資金擇機(jī)購買理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)案》，規(guī)定投資“現(xiàn)金管理類或約定預(yù)期收益類等低風(fēng)險(xiǎn)非保本理財(cái)產(chǎn)品”的額度不超過上一年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的5%，而此前一年這類產(chǎn)品的投資額度是不超凈資產(chǎn)的40%，一年時(shí)間大幅下調(diào)35個(gè)百分點(diǎn)。

2021年度洋河的凈資產(chǎn)為425億元，也就是說今年購買信托理財(cái)這類非保本產(chǎn)品的規(guī)模不超21.25億元，剔除目前未到期余額20.8億元，公司也就剩下不到5000萬的新增額度可以使用。

編輯：?jiǎn)桃?/p>

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