中國基金報記者 姚波

杠桿的造富能力有多可怕：照片中的這個男人，2021年一年時間內(nèi)，其財富就從15億美元增加到350億美元，增加23倍！

財富的激增， 來自他手頭股票頭寸像氣球一樣的膨脹，100億美元初始頭寸飆至驚人的1600億美元，約合1萬億人民幣！

美國法院起訴書

他周旋于各大投行，借來大筆資金大玩杠桿游戲。同時為了隱藏風險，他又利用各種衍生品拼命隱藏其持倉頭寸，導致高杠桿疊加的風險危如累卵，而各大關(guān)聯(lián)方毫不察覺，被他的激進冒險拖下水。他正是老虎基金前高層、韓裔基金經(jīng)理Bill Hwang。

眼見他起高樓，眼見他樓塌了！他成立的家族辦公室Archegos Capital Management在2021年3月因中概股急跌，杠桿破裂導致爆倉，千億美元頭寸灰飛煙滅，基金最后破產(chǎn)清算。

4月27日，Bill Hwang 連同其基金首席財務官被美國檢察官以“操縱市場和欺詐”等多項罪名被逮捕！

美司法部門認為其人為操縱股票

依據(jù)一份59頁的起訴文件，美國司法部門認為他操縱價格并人為增加其持倉頭寸的價值，其操縱的股票包括了美國傳媒股維亞康姆、探索傳播，中概股包括跟誰學（現(xiàn)更名高途集團）、愛奇藝、騰訊音樂、唯品會、百度、富途控股等。

去年3月基金爆倉，上述中概股被投行強行平倉，一度出現(xiàn)了暴力下跌：

2021年3月23日至30日6個交易日，高途集團跌了60%；

3月股價下跌引起的連鎖反應，投行要求其追加保證金，討要無果的情況下投行大肆拋售持倉，引起上述中概股連環(huán)下跌。同期愛奇藝跌了38%、騰訊音樂跌了31%、唯品會跌了32%、百度跌了18%。

而依據(jù)起訴書，Hwang通過買入上述持股的10%到15%交易量來影響股價，比如從2020年12月到2021年3月期間，他大量買入跟誰學股票，日均成交量達到15%。其中，有11個交易日的成交量超過了30%，5個交易日成交量超過了35%。2020年10月至2021年3月期間，他有8個交易日買入騰訊音樂的成交量超過了35%。

聊天記錄顯示，當他被問及股票維亞康姆市場表現(xiàn)不錯，是否是走強的標志？Hwang的回復令人叫絕：“不，這是我買入的標志。”

早年有過操縱股價紀錄

委托律師：沒有不當行為

其實早在2013年，Bill Hwang就曾因在香港市場操縱股價而受到處罰。當時，他還在對沖基金老虎亞洲名下做交易。通過賣空3只中國銀行股，而后以低于市場價格補回空頭頭寸，他大賺特賺。后來，他一度被禁止在香港市場交易數(shù)年，還向美國SEC支付了4400萬美元的和解罰金。

這次基金爆倉后，向他融資借款的各大投行經(jīng)紀部遭受了慘重損失。瑞士信貸、野村證券和摩根士丹利經(jīng)紀業(yè)務損失最多，累計損失超100億美元，其中瑞信虧損55億美金，野村虧損28.5億美金。

據(jù)報道，瑞信向Archegos基金提供了高達十倍的杠桿，對股票衍生品的保證金要求僅為10%。

該基金爆倉后，瑞信的股價已經(jīng)累計下跌了54%，瑞信的首席風險與合規(guī)官、投資銀行業(yè)務主管等7人先后引咎辭職，瑞信的管理委員會中超過一半的高管下臺。

據(jù)了解 ，這次起訴將是華爾街多年來最大的白領(lǐng)犯罪訴訟案件。Hwang和他的首席財務官在家中被逮捕，稍晚會在法院出庭受審。不過，他的律師表示，美國檢察官的起訴沒有事實及法律的依據(jù)，且針對此類公開市場交易的起訴史無前例，并會威脅到所有投資者。其律師認為，Hwang沒有任何不當行為。