觀點(diǎn)網(wǎng) 前幾年，常說(shuō)道“站在風(fēng)口上，豬都能飛起來(lái)”，然而，風(fēng)停后，這頭豬最終是跌落下來(lái)還是繼續(xù)飛行呢？

近日，阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)顯示，恒大集團(tuán)有限公司持有的新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司累計(jì)16.02億元的股權(quán)將被司法拍賣，總起價(jià)約99.33億元。

(資料圖片)

距離入股廣匯集團(tuán)僅過(guò)去五年，恒大曾經(jīng)的“要力爭(zhēng)在3 -5年內(nèi)成為世界規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的新能源汽車集團(tuán)”目標(biāo)也告一段落了。

質(zhì)押的股權(quán)

此次恒大16宗司法拍賣開(kāi)拍時(shí)間為6月8、9日，處置單位為遼寧省沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，15宗拍賣標(biāo)的為恒大集團(tuán)持有的廣匯集團(tuán)1億元的股權(quán)，起拍價(jià)均為6.198億元；1宗拍賣標(biāo)的為恒大持有的廣匯集團(tuán)1.02億元的股權(quán)，起拍價(jià)為6.35億元。16宗拍賣合計(jì)16.02億元股權(quán)，總起拍價(jià)約99.33億元。

公開(kāi)資料顯示，廣匯集團(tuán)創(chuàng)建于1994年，是一家以能源、汽車服務(wù)和房地產(chǎn)為主的綜合性企業(yè)，能源產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)品為煤炭、石油、天然氣、煤化工，汽車服務(wù)包括乘用車融資租賃以及汽車連鎖銷售。

廣匯集團(tuán)旗下?lián)碛袕V匯能源、廣匯汽車、廣匯物流、合金投資4家A股公司，以港股上市的廣匯寶信。截至5月11日收盤，5家公司的市值分別為592億元、182億元、89億元、39億元及10億港元。

截止評(píng)估基準(zhǔn)日2022年9月30日，廣匯集團(tuán)資產(chǎn)賬面價(jià)值494.76億元，評(píng)估價(jià)值710.11億元，增值215.36億元，增值率43.53%；負(fù)債賬面價(jià)值252.23億元，評(píng)估價(jià)值252.19億元，減值314.4億元，減值率0.01%；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值241.23億元，評(píng)估價(jià)值457.92億元，增值215.39億元，增值率88.81%。

恒大質(zhì)押廣匯集團(tuán)總計(jì)16.02億元股權(quán)，股權(quán)占比為30.99%，評(píng)估價(jià)值為141.89億元，每股凈資產(chǎn)8.85元。

目前，廣匯集團(tuán)由孫廣信持股50.06%，恒大集團(tuán)持股40.96%，新疆創(chuàng)嘉股權(quán)投資有限公司持股5.15%。完成司法拍賣后，恒大持股比例將從40.96%降至不足10%，或?qū)⑹ザ蓶|的地位。

而這部分質(zhì)押的股份牽扯出了盛京銀行。

2022年11月1日晚，中國(guó)恒大集團(tuán)公告稱，收到遼寧省沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院發(fā)出的執(zhí)行通知書(shū)?！秷?zhí)行通知書(shū)》稱，盛京銀行曾于2020年至2021年期間向中國(guó)恒大集團(tuán)提供資金，合共325.95億元。

這筆借款由恒大集團(tuán)有限公司持有廣匯集團(tuán)合共40.96%股權(quán)中的30.99%股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保。后因恒大未能還清該借款，盛京銀行未能收回資金，并作為原告人向法院提出起訴。

恒大集團(tuán)持有廣匯集團(tuán)的作為質(zhì)押擔(dān)保的30.99%股權(quán)已被執(zhí)行，原告人可拍賣、變賣該質(zhì)押股權(quán)，原告人對(duì)所得價(jià)款在擔(dān)保的325.95億元范圍內(nèi)優(yōu)先受償；及該子公司須承擔(dān)訴訟費(fèi)、保全費(fèi)（約1.63億元）。

時(shí)至今年5月，廣匯集團(tuán)質(zhì)押股權(quán)終是被置于拍賣架上，99.33億元的拍賣起價(jià)對(duì)于以待償還的325.95億元而言，還有近七成的資金空缺。

風(fēng)口與浪尖

偌大的商業(yè)市場(chǎng)潛藏著萬(wàn)千的商業(yè)機(jī)會(huì)，當(dāng)風(fēng)口崛起時(shí)，不少人躋身于其中，隨著產(chǎn)業(yè)紅利發(fā)展起來(lái)。

2016年至今，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)開(kāi)始全面調(diào)整升級(jí)，進(jìn)入了第三階段推廣應(yīng)用階段。數(shù)據(jù)顯示，從2017年到2022年，中國(guó)燃油乘用車銷量減少約700萬(wàn)輛，新能源車增加447.2萬(wàn)輛。

比亞迪、小鵬、理想、蔚來(lái)、埃安等品牌沖擊著燃油車的市場(chǎng)；今年1月，特斯拉更是拉開(kāi)降價(jià)的序幕，新能源汽車價(jià)格戰(zhàn)一觸即發(fā)。橫空出世的恒大新能源汽車品牌恒馳并未追上這一狂潮。

恒大進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的重要一步，或是2018年9月23日與廣匯集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方同意在汽車銷售等領(lǐng)域開(kāi)展全面戰(zhàn)略合作。

廣匯集團(tuán)股東向恒大集團(tuán)轉(zhuǎn)讓廣匯集團(tuán)合計(jì)23.865%股權(quán)，代價(jià)66.8億元；同時(shí)，恒大集團(tuán)以78.1億元向廣匯集團(tuán)增資。增資完成后，恒大集團(tuán)將持有合共40.964%股權(quán)并將成為廣匯集團(tuán)的第二大股東。

而同年6月25日，恒大集團(tuán)還以67.46億港元入股法拉第未來(lái)，成為FF第一大股東，但這段關(guān)系僅維持了4個(gè)月。

2018年下半年到2019全年，通過(guò)兼并收購(gòu)，恒大在短時(shí)間內(nèi)完成整合新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，包括從瑞典薩博到超跑品牌柯尼塞格（Koenigsegg），從卡耐新能源到泰特機(jī)電、英國(guó)Protean輪轂電機(jī)等。為完成系列并購(gòu)，恒大發(fā)行了多筆票息高達(dá)11%及以上美元債，這也為后續(xù)債務(wù)問(wèn)題增添了火花。

其間在2019年8月28日， “恒馳”現(xiàn)身于亞冠四分之一決賽賽場(chǎng)。

2020年8月3日，恒馳首期6款新車正式發(fā)布；10月，恒馳稱，上海、廣州基地啟動(dòng)試生產(chǎn)調(diào)試，恒馳首款試制車也于11月下線。

實(shí)際上，恒大的資金緊張?jiān)?020年已經(jīng)有所顯現(xiàn)。當(dāng)年11月1日，恒大集團(tuán)與申能（集團(tuán)）有限公司、實(shí)際控制人孫廣信，簽署關(guān)于廣匯集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)。

恒大集團(tuán)將所持有廣匯集團(tuán)40.964%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給申能集團(tuán)，代價(jià)148.5億元。從收益端來(lái)看，恒大持有股權(quán)兩年時(shí)間僅增值3.6億元。

2021年5月，市場(chǎng)消息稱，申能集團(tuán)已開(kāi)展第二輪現(xiàn)場(chǎng)補(bǔ)充盡調(diào)工作。但恒大與申能集團(tuán)這筆交易終是無(wú)疾而終，隨后關(guān)于恒大如何處置廣匯集團(tuán)股權(quán)的信息便是出現(xiàn)在法院通知書(shū)上，再次處于風(fēng)口浪尖之上。

恒大汽車在今年4月24日晚間曾發(fā)布一紙公告，宣布與中國(guó)恒大集團(tuán)、恒大附屬公司安新控股有限公司訂立買賣協(xié)議。

恒大汽車向后者出售由兩間全資子公司薈保有限公司、Flaming Ace Limited及它們的附屬公司組成的一籃子企業(yè)股權(quán)，其控制著位于中國(guó)內(nèi)地的47個(gè)“養(yǎng)生空間”項(xiàng)目及5個(gè)恒大健康城項(xiàng)目、21個(gè)物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

該筆交易以2元帶走了248億元債務(wù)，可以看出，恒大汽車置出地產(chǎn)業(yè)務(wù)、減輕負(fù)債壓力，以加快汽車分部的發(fā)展進(jìn)程，增加恒大在境外債談判桌的籌碼。

然而，在母公司無(wú)法再為恒大汽車提供龐大的資金支持下，截至2023年第一季度，恒大汽車天津工廠僅向客戶交付了約900臺(tái)恒馳5。

造勢(shì)聲浪下，恒馳入局至今并未真正占領(lǐng)新能源汽車市場(chǎng)一席之位。面對(duì)理想汽車今年一季度已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，恒大汽車黃粱夢(mèng)是否已醒？