(相關(guān)資料圖)

2023年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲，黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度在5月4日沖上2079.67美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。不過(guò)金價(jià)上漲并未影響人們的購(gòu)買熱情，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，一季度中國(guó)金飾消費(fèi)總量為198噸，同比增長(zhǎng)11％，環(huán)比增長(zhǎng)56％。

與當(dāng)前的“黃金熱”不同的是，2022年黃金銷售出現(xiàn)下滑。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全國(guó)黃金消費(fèi)量1001.74噸，同比下降 10.63％。其中黃金首飾654.32噸，同比下降8.01％。近期，A股黃金飾品銷售公司披露的年報(bào)數(shù)據(jù)也一定程度上反映了2022年黃金銷售市場(chǎng)情況。

近一半企業(yè)營(yíng)收下滑，周大生收入首超菜百股份

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，剔除黃金飾品收入占比低于5％的公司后，A股共11家上市公司主要從事黃金飾品銷售業(yè)務(wù)，具體包括老鳳祥、中國(guó)黃金、周大生、菜百股份、潮宏基等。

2022年，老鳳祥、中國(guó)黃金、菜百首飾和周大生四家公司雖均實(shí)現(xiàn)百億元營(yíng)收，但收入差距較大。老鳳祥以630.1億元營(yíng)收遙遙領(lǐng)先，中國(guó)黃金、周大生、菜百股份的營(yíng)收分別為471.24億元、111.18億元和109.9億元。

值得一提的是，周大生營(yíng)收自2017年以來(lái)一直低于菜百股份，在上述四家公司中排在末位。不過(guò)，2022年周大生營(yíng)收成功反超菜百股份。

就同比增幅方面，2022年受需求下降等因素影響，近一半黃金銷售企業(yè)營(yíng)收和業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。營(yíng)收方面，*ST愛迪、*ST金一分別以56.47％、38.21％的下滑幅度排在前列；歸母凈利潤(rùn)方面，深中華A同比下滑283.37％，明牌珠寶同比下滑218.66％。

不過(guò)，也有上市公司在黃金首飾消費(fèi)市場(chǎng)整體下滑的2022年，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利的雙增長(zhǎng)。

2022年，萃華珠寶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.06億元，同比增長(zhǎng)14.29％，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.48億元，同比增長(zhǎng)40.25％；菜百股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收109.9億元，同比增長(zhǎng)5.61％，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.6億元，同步增長(zhǎng)26.57％。

此外，毛利率反映了公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，是盈利能力的重要體現(xiàn)之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11家上市公司中，潮宏基、周大生產(chǎn)品的綜合毛利率居前，分別為30.18％和20.78％。

由于各家公司業(yè)務(wù)構(gòu)成及產(chǎn)品類型的不同，綜合毛利率并不夠具有說(shuō)明性。據(jù)了解，僅有菜百股份、潮宏基、萃華珠寶、明牌珠寶、*ST金一，五家公司在年報(bào)中明確將黃金飾品作為產(chǎn)品類型進(jìn)行劃分。上述五家企業(yè)中，菜百股份、明牌珠寶黃金產(chǎn)品毛利率超10％，萃華珠寶的黃金產(chǎn)品毛利率相對(duì)較低，為4.64％。

老鳳祥營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)凈增664家，線上渠道已成收入重要來(lái)源

如何提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)？黃金飾品銷售企業(yè)不約而同選擇了在渠道上下功夫。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，除深中華A因黃金珠寶業(yè)務(wù)主要對(duì)接的是下游黃金珠寶品牌商，并無(wú)實(shí)體經(jīng)營(yíng)門店外，其他產(chǎn)品主要面向C端的黃金飾品銷售公司均擁有線下直營(yíng)或加盟門店，且2022年內(nèi)線下門店數(shù)量均有變動(dòng)。

例如，截至2022年末，老鳳祥黃金珠寶核心板塊共計(jì)擁有海內(nèi)外營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)5609家（其中海外銀樓15家），全年凈增664家；周大生2022年末終端門店數(shù)量4616家，其中加盟門店4367家，自營(yíng)門店249家。2022年累計(jì)新增門店620家，累計(jì)撤減門店506家，凈增加114家。

老鳳祥、周大生開啟擴(kuò)張門店數(shù)量之路的同時(shí)，一些公司開始大幅縮減門店。

2022年，中國(guó)黃金的關(guān)店數(shù)量超過(guò)新開數(shù)量。2022年內(nèi)，該公司新增直營(yíng)門店21家，加盟門店325家，合計(jì)新增346家門店。同期，該公司關(guān)閉直營(yíng)門店7家，關(guān)閉加盟門店424家，合計(jì)關(guān)閉431家門店。該公司2022年門店凈減少85家。此外，*ST愛迪2022年凈減少了230家門店。

值得注意的是，無(wú)論是門店數(shù)量增加還是減少，精減銷售人員數(shù)量已成為多數(shù)公司的選擇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11家公司中的7家2022年末的銷售人員數(shù)量均較2021年末出現(xiàn)縮減。潮宏基、*ST金一、*ST愛迪銷售人員縮減數(shù)量排在前列，減少人數(shù)分別為247人、146人和121人。

除線下門店外，線上渠道也愈發(fā)受到企業(yè)重視。隨著網(wǎng)絡(luò)的普及以及消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣的改變，網(wǎng)絡(luò)銷售渠道成為各家企業(yè)布局的重點(diǎn)，多家公司線上渠道均表現(xiàn)良好。

公開資料顯示，周大生2022年線上銷售收入15.46億元，占營(yíng)業(yè)收入的13.9％，收入同比增長(zhǎng)34.65％。明牌珠寶年報(bào)也顯示，該公司通過(guò)天貓、京東、唯品會(huì)等電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售收入3.35億元，同比增長(zhǎng)53.67％，占銷售收入的9.64％。

如今，在黃金價(jià)格走高、婚慶禮品等需求強(qiáng)勁等利好因素影響下，黃金飾品銷售企業(yè)已逐步擺脫2022年 “陰霾”，迎來(lái)業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

多家券商研報(bào)也看好黃金飾品銷售企業(yè)發(fā)展。德邦證券指出，2023年年初至今，黃金珠寶板塊社零數(shù)據(jù)在橫向?qū)Ρ认掠蓄I(lǐng)先的增速，23年一季度黃金珠寶零售額同比增長(zhǎng)13.6％，單3月同比增速更是高達(dá)37.4％。德邦證券認(rèn)為在金價(jià)高企、需求復(fù)蘇以及重拾擴(kuò)張這三重因素推動(dòng)下，黃金珠寶板塊有望啟動(dòng)新一輪增長(zhǎng)行情，加速頭部珠寶公司集中度提升的進(jìn)程。

本文源自：金融界