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4月26日，主題為“保險(xiǎn)資金股權(quán)投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)”的21世紀(jì)創(chuàng)投研究院閉門研討會(huì)在北京順利舉辦。本次活動(dòng)由南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)指導(dǎo)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、21世紀(jì)創(chuàng)投研究院主辦，LP智庫戰(zhàn)略支持。

光大控股管理決策委員會(huì)成員王歐對中國創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資行業(yè)所處的環(huán)境和行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行了分析，他表示：“我們的內(nèi)外環(huán)境都在發(fā)生劇烈的變化，創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資行業(yè)正處于范式調(diào)整的新階段，有可能會(huì)發(fā)生質(zhì)變?！庇捎趪H局勢的改變，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也發(fā)生了巨大的變化。中國企業(yè)在這一新的環(huán)境中所受的影響之大可以想象。過去幾十年中國企業(yè)憑借勞動(dòng)力的成本優(yōu)勢，通過參與全球分工參與全球競爭、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式將發(fā)生質(zhì)的改變。這種變化對中國經(jīng)濟(jì)未來幾十年的發(fā)展形成了不小的挑戰(zhàn)。

因此王歐強(qiáng)調(diào)：“在這樣的內(nèi)外環(huán)境影響下，中國私募股權(quán)行業(yè)的特色體現(xiàn)在人民幣基金的募資市場中。”目前人民幣基金的LP大部分為國資，尤其是地方政府作為LP的基金越來越多，影響也越來越大，這個(gè)趨勢非常明顯。

回顧行業(yè)發(fā)展，中國的私募股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)歷了多輪演變，雖然最早是由摩根斯坦利、KKR、鼎暉等國外知名美元基金投資機(jī)構(gòu)帶動(dòng)發(fā)展的，但人民幣基金市場與美元基金市場的玩法卻并不完全相同。

對于國資LP的特點(diǎn)，王歐分析稱：“越來越多以地方政府平臺(tái)為背景的投資機(jī)構(gòu)，在一級(jí)市場的影響力越來越大。它們把投資作為拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心抓手，因此，地方政府的核心訴求并不是資金回報(bào)，而是招商引資，我們在與地方政府接觸時(shí)也是先跟招商部門談。這都需要GP們積極適應(yīng)，去滿足LP的需求?！?/p>

同時(shí)，值得注意的是，從去年開始，市場上國有GP的占比也越來越多，其市場影響力也在日漸增加。 “因此未來國資LP與國有GP合作時(shí)，如何衡量一個(gè)GP的水平，標(biāo)準(zhǔn)可能也會(huì)發(fā)生變化。”王歐表示。