南方財(cái)經(jīng)全媒體 資訊通研究員鄭建宏 綜合報(bào)道

4月26日，光伏概念開(kāi)盤(pán)后一路走強(qiáng)，南財(cái)金融終端顯示，截至收盤(pán)，光伏概念板塊上漲3.11%，成交額達(dá)到1125.57億元，當(dāng)日資金凈流入達(dá)146億元。

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成分股中，337只個(gè)股上漲，47只個(gè)股下跌，4只個(gè)股收平，其中帝科股份、禾邁股份等4只個(gè)股錄得20厘米漲停，愛(ài)旭股份、西子潔能、鈞達(dá)股份等7只個(gè)股漲停，東方日升、晶澳科技等多股跟漲。

（圖源：南財(cái)金融終端）

消息面上，隨著年報(bào)、一季報(bào)披露進(jìn)入尾聲，多家光伏類(lèi)上市公司的年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)大超市場(chǎng)預(yù)期，其中，陽(yáng)光電源一季度凈利潤(rùn)為15億左右，同比增長(zhǎng)260%以上；通威股份一季度凈利潤(rùn)高達(dá)85億，同比增長(zhǎng)65%左右。

從去年8月中下旬以來(lái)，光伏概念板塊持續(xù)調(diào)整下跌。南財(cái)金融終端顯示，去年8月22日至今，光伏概念板塊累計(jì)跌幅將近22%。然而，從近期光伏行業(yè)的年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，光伏行業(yè)景氣度依舊非常高。與此同時(shí)，而伴隨著業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，光伏行業(yè)整體的市盈率越來(lái)越低。

（圖源：南財(cái)金融終端）

華寶證券指出，3月以來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨向穩(wěn)定，隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈的結(jié)束，以及國(guó)內(nèi)招標(biāo)的啟動(dòng)、海外市場(chǎng)需求的恢復(fù)，光伏行業(yè)基本面表現(xiàn)良好，中長(zhǎng)期行業(yè)發(fā)展仍能維持較高增速，目前估值處于低位，光伏板塊仍然是非常值得關(guān)注，具有較高性價(jià)比，后續(xù)持續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)和上游跌價(jià)時(shí)點(diǎn)，適時(shí)右側(cè)布局產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)提升的環(huán)節(jié)。

截至3月底，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量和工程投資均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)

4月23日，國(guó)家能源局發(fā)布1-3月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至3月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約26.2億千瓦，同比增長(zhǎng)9.1%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.8億千瓦，同比增長(zhǎng)11.7%；太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約4.3億千瓦，同比增長(zhǎng)33.7%。

（圖源：國(guó)家能源局官網(wǎng)）

1-3月份，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1264億元，同比增長(zhǎng)55.2%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電522億元，同比增長(zhǎng)177.6%；核電161億元，同比增長(zhǎng)53.5%。電網(wǎng)工程完成投資668億元，同比增長(zhǎng)7.5%。

（圖源：國(guó)家能源局官網(wǎng)）

今年以來(lái)，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量和電源工程投資均實(shí)現(xiàn)了一定的增長(zhǎng)，其中光伏發(fā)電的增長(zhǎng)表現(xiàn)最為亮眼。此外，多家光伏龍頭廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)，其中愛(ài)旭股份在近期更是連發(fā)兩則擴(kuò)產(chǎn)公告，累計(jì)擬投資660億元，對(duì)光伏電池組件進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。與此同時(shí)，多家光伏上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比大增，已經(jīng)充分驗(yàn)證了行業(yè)景氣度。

硅料市場(chǎng)延續(xù)下行趨勢(shì) 光伏產(chǎn)業(yè)其它環(huán)節(jié)的盈利有望增加

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)官方微信號(hào)4月26日消息，本周硅料市場(chǎng)延續(xù)下行趨勢(shì)。本周?chē)?guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在17.5萬(wàn)元/噸-19.0萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為18.21萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為5.35%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在17.3萬(wàn)元/噸-18.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為18.07萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為4.89%。

硅業(yè)分會(huì)表示，總體來(lái)看，4月份市場(chǎng)供需兩旺，各家?guī)齑娌⑽闯霈F(xiàn)大幅波動(dòng)，5-6月隨著準(zhǔn)特、大全、協(xié)鑫、東立、潤(rùn)陽(yáng)、東方希望等企業(yè)投產(chǎn)釋放，供應(yīng)持續(xù)增加；同期硅片企業(yè)開(kāi)工情況或?qū)⒗^續(xù)受限于石英坩堝等因素，使得總體需求增速小于供應(yīng)增速，市場(chǎng)對(duì)二季度供需關(guān)系持悲觀預(yù)期，因此預(yù)期短期硅料價(jià)格仍將維持下行走勢(shì)。

隨著以硅料為核心的上游原材料價(jià)格下行，光伏產(chǎn)業(yè)其它環(huán)節(jié)的盈利有望增加，其中光伏玻璃板塊基本面有望得以改善。

華泰證券近期發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，需求強(qiáng)勁推動(dòng)光伏玻璃基本面修復(fù)，產(chǎn)能投放考驗(yàn)需求持續(xù)性。根據(jù)SMM光伏視界，3月組件企業(yè)產(chǎn)量38GW，較上旬制訂的排產(chǎn)計(jì)劃增加6%，4月計(jì)劃排產(chǎn)42.2GW，較3月產(chǎn)量增加11.1%。強(qiáng)勁的需求推動(dòng)光伏玻璃庫(kù)存快速消化，截至4月13日，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)較3月初回落8.0天至20.9天，支持4月光伏玻璃價(jià)格普遍出現(xiàn)0.5元/平米的邊際修復(fù)。華泰證券預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)光伏玻璃有效產(chǎn)能凈增量或仍在3萬(wàn)噸/日以上，仍然強(qiáng)勁的產(chǎn)能投放將尤為考驗(yàn)光伏需求的可持續(xù)性。

逆變器產(chǎn)量增長(zhǎng)95.8% 機(jī)構(gòu)扎堆看好逆變器龍頭

4月26日，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2023年3月全國(guó)光伏制造行業(yè)運(yùn)行簡(jiǎn)況。分環(huán)節(jié)看，2023年3月，全國(guó)太陽(yáng)能級(jí)多晶硅產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)12.3%，同比增長(zhǎng)32.3%；硅片產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)18.0%，同比增長(zhǎng)20.2%，其中單晶硅片產(chǎn)量占比約98.5%；電池片產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)22.3%，同比增長(zhǎng)44.4%，其中單晶電池片產(chǎn)量占比約98.0%；組件產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)14.5%，同比增長(zhǎng)76.4%，其中單晶組件產(chǎn)量占比約99.4%；逆變器產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)30.7%，同比增長(zhǎng)95.8%。

從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，光伏逆變器的產(chǎn)量增速最高，和光伏逆變器相關(guān)的個(gè)股，去年或今年一季報(bào)凈利潤(rùn)表現(xiàn)尤為亮眼，其中陽(yáng)光電源去年凈利潤(rùn)約36億元，同比增長(zhǎng)127%，一季度凈利潤(rùn)15.08億元，同比增長(zhǎng)266.9%。

陽(yáng)光電源在年報(bào)中表示，2023年，隨著硅料等環(huán)節(jié)新建產(chǎn)能的逐步釋放，困擾光伏行業(yè)兩年的上游供需矛盾將得到有效緩解。去年末，硅片、電池片、組件各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格均開(kāi)始回落，預(yù)計(jì)全年價(jià)格總體將處于下降通道，光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性將進(jìn)一步提高，下游裝機(jī)需求將進(jìn)一步得到支撐和釋放。在業(yè)績(jī)的加持下，多家機(jī)構(gòu)密集看好光伏逆變器相關(guān)公司。

光大證券認(rèn)為，隨著原材料漲價(jià)的逐步向下傳導(dǎo)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的盈利能力也在持續(xù)改善。隨著全球范圍內(nèi)儲(chǔ)能需求的大幅增長(zhǎng)，陽(yáng)光電源將充分受益。

國(guó)金證券認(rèn)為，陽(yáng)光電源逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)及電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)主要應(yīng)用在大型地面光伏/儲(chǔ)能領(lǐng)域，后者的景氣度對(duì)原材料價(jià)格較為敏感，在今年硅料、碳酸鋰價(jià)格向下周期中，公司相關(guān)業(yè)務(wù)的收入及凈利潤(rùn)有望持續(xù)超預(yù)期。

機(jī)構(gòu)關(guān)注個(gè)股

陽(yáng)光電源（300274.SZ）：專注于太陽(yáng)能、風(fēng)能、儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車(chē)等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為光伏逆變器、風(fēng)電變流器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、水面光伏設(shè)備、智慧能源運(yùn)維服務(wù)。

上能電氣（300827.SZ）：公司的主要產(chǎn)品包括光伏逆變器、有源濾波器及儲(chǔ)能雙向變流器等。

愛(ài)旭股份（600732.SH）：主營(yíng)業(yè)務(wù)為高效太陽(yáng)能電池的研發(fā)、制造與銷(xiāo)售。公司的主要產(chǎn)品為單晶太陽(yáng)能電池片、單晶PERC太陽(yáng)能電池片、多晶太陽(yáng)能電池片。

鈞達(dá)股份（002865.SH）：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售；公司主要產(chǎn)品包括光伏電池片及汽車(chē)飾件產(chǎn)品。

晶澳科技（002459.SZ）：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能硅片、電池及組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及太陽(yáng)能光伏電站的開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品有硅棒硅片、太陽(yáng)能電池、太陽(yáng)能組件、光伏電站。

福萊特（601865.SH）：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是各種玻璃產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。

（報(bào)告來(lái)源：華寶證券、光大證券、國(guó)金證券、華泰證券）

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