實(shí)控人家族掏出真金白銀認(rèn)購(gòu)，會(huì)是合盛硅業(yè)止跌的良藥嗎？

5月19日晚，合盛硅業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.06億股，發(fā)行價(jià)格為66.3元/股，募資不超過(guò)70億元。

受此消息影響，5月20日，合盛硅業(yè)報(bào)收96.9元/股，漲幅3%，總市值1041億元。

補(bǔ)充流動(dòng)資金

此次定增則由羅氏姐弟包攬，二人各認(rèn)購(gòu)35億元。發(fā)行完成后，羅立國(guó)及羅燚、羅燁棟直接持股比例將從25.55%升至32.21%，并通過(guò)持有合盛集團(tuán)100%股份間接持有公司46.34%股份。

根據(jù)預(yù)案，70億募資扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。合盛硅業(yè)表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)大，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金需求日益旺盛，需要充足的流動(dòng)資金支持主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司擬通過(guò)本次定增，增強(qiáng)流動(dòng)資金實(shí)力，以滿足各項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展所帶來(lái)的資金需求。

此外，合盛硅業(yè)指出，近年公司負(fù)債規(guī)模有所提升，截至2022年3月末，合并報(bào)表口徑總負(fù)債規(guī)模為115.96億元，流動(dòng)負(fù)債90.05億元，2021年度利息費(fèi)用1.88億元，具備一定經(jīng)營(yíng)壓力。本次發(fā)行后，公司的資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率將由34.2%下降至28.35%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別提升至1.93、1.36，整體償債能力增強(qiáng)。

作為A股工業(yè)硅頭牌，合盛硅業(yè)的發(fā)家史值得玩味。1989年，時(shí)年33歲的羅立國(guó)拿著借來(lái)的2萬(wàn)元下海創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立慈溪市申誼工藝品廠，即合盛硅業(yè)控股股東合盛集團(tuán)的前身，生產(chǎn)草帽。僅第一年，公司產(chǎn)值就達(dá)到260萬(wàn)元。此后，羅立國(guó)又與香港裕足合作，草帽遠(yuǎn)銷海外，年出口營(yíng)收突破千萬(wàn)美元。

但意識(shí)到純手工藝在工業(yè)時(shí)代的窘境，羅立國(guó)開(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)，2000年前后，入局剛剛興起的房地產(chǎn)行業(yè)。而在2017年行業(yè)鼎盛之際，羅立國(guó)選擇了退出，賣(mài)掉地產(chǎn)公司，只保留兩家物業(yè)公司100%股份。

2005年，合盛硅業(yè)正式成立，年過(guò)半百的羅立國(guó)將目光瞄向硅材料。經(jīng)歷一系列并購(gòu)后，2017年10月，合盛硅業(yè)登陸資本市場(chǎng)。目前，合盛硅業(yè)是國(guó)內(nèi)硅基新材料行業(yè)中業(yè)務(wù)鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一，截至2021年末，公司工業(yè)硅產(chǎn)能79萬(wàn)噸/年，有機(jī)硅單體產(chǎn)能93萬(wàn)噸/年，

由股權(quán)關(guān)系圖可以看出，合盛硅業(yè)是一家典型的家族企業(yè)，羅立國(guó)、羅燚、羅燁棟互為一致行動(dòng)人，擁有上市公司實(shí)控權(quán)，羅立國(guó)為羅燚、羅燁棟之父，羅燚、羅燁棟為姐弟，羅燚擔(dān)任副董事長(zhǎng)，羅燁棟擔(dān)任總經(jīng)理。2022年，羅立國(guó)及家族以170億美元財(cái)富，位列福布斯全球億萬(wàn)富豪榜第100位。

進(jìn)軍下游

其實(shí)，70億的募資，遠(yuǎn)不能滿足合盛硅業(yè)的野心。

合盛的主打產(chǎn)品工業(yè)硅，主要成分為硅元素，是下游光伏材料、有機(jī)硅材料、合金材料的主要原料。公司正在向下游大步邁進(jìn)，布局多晶硅。

2月14日，合盛硅業(yè)公告稱，擬投建新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目（年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目），總投資額175億元。項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容為20萬(wàn)噸/年多晶硅裝置，10萬(wàn)噸/年燒堿裝置，以及配套公用工程和輔助工程。公司近期披露，該項(xiàng)目于2022年開(kāi)始建設(shè)，預(yù)計(jì)于2023年第二季度正式投產(chǎn)。

合盛硅業(yè)表示，公司布局多晶硅，意在進(jìn)一步擴(kuò)大和完善在硅基新材料全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，落實(shí)了向工業(yè)硅下游拓展的整體戰(zhàn)略規(guī)劃。合盛硅業(yè)董秘辦人士曾告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“工業(yè)硅生產(chǎn)原料石墨電極及能源電力都是自給，生產(chǎn)端存在較為有利的成本優(yōu)勢(shì)，公司通過(guò)上下游領(lǐng)域協(xié)同推進(jìn)，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，保證了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性，可有效抵御行業(yè)低谷經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

市場(chǎng)端上，連漲16周的多晶硅止?jié)q，據(jù)5月18日硅業(yè)分會(huì)披露，本周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料成交價(jià)在25.50萬(wàn)/噸至26.6萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)26.11萬(wàn)元/噸；單晶致密料成交價(jià)在25.3萬(wàn)/噸到26.4萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)25.87萬(wàn)元/噸，價(jià)格與上一周持平。

但討論多晶硅價(jià)格拐點(diǎn)為時(shí)尚早。硅業(yè)分會(huì)指出，本周硅料均價(jià)持穩(wěn)不變?cè)谟?，截至上周各硅料企業(yè)5月份訂單幾乎全部簽訂完畢，本周絕大多數(shù)企業(yè)無(wú)新訂單成交，只有1至2家企業(yè)以上周價(jià)格簽訂極少量散單。據(jù)其判斷，6月底前，硅料價(jià)格依舊有持穩(wěn)微漲的動(dòng)力支撐。目前硅料環(huán)節(jié)供應(yīng)仍相對(duì)緊缺，未見(jiàn)庫(kù)存。

除了對(duì)準(zhǔn)下游，合盛硅業(yè)同樣在老本行上發(fā)力。2021年9月，合盛硅業(yè)拋出76億元擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擬投建煤電硅一體化項(xiàng)目二期年產(chǎn)40萬(wàn)噸工業(yè)硅項(xiàng)目、煤電硅一體化項(xiàng)目三期年產(chǎn)20萬(wàn)噸硅氧烷及下游深加工項(xiàng)目。

另?yè)?jù)公司2021年4月公告，擬投建80萬(wàn)噸/年工業(yè)硅生產(chǎn)及配套60萬(wàn)噸型煤加工生產(chǎn)（一期）項(xiàng)目，以及煤電硅一體化項(xiàng)目二期年產(chǎn)20萬(wàn)噸硅氧烷及下游深加工項(xiàng)目，總投資額合計(jì)84.63億元。

市值蒸發(fā)1749億

2021年，合盛硅業(yè)實(shí)現(xiàn)歷史最佳業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收為213.43億元，同比增長(zhǎng)137.99%，凈利潤(rùn)為82.17億元，同比增長(zhǎng)484.74%。

對(duì)于業(yè)績(jī)大增，合盛硅業(yè)指出，2021年以來(lái)，工業(yè)硅、有機(jī)硅行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)景氣周期，公司工業(yè)硅產(chǎn)能利用率有效提升，產(chǎn)量同比明顯增加，且新增產(chǎn)能逐步釋放。同時(shí)受行業(yè)及供求關(guān)系等因素影響，公司主要產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。

合盛硅業(yè)2022年一季度的表現(xiàn)同樣不俗，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.9億元，同比增加92.57%，凈利潤(rùn)20.5億元，同比增加124.74%。

不過(guò)，合盛硅業(yè)的股價(jià)與其業(yè)績(jī)面大幅背離。2021年9月14日，合盛硅業(yè)沖至上市以來(lái)高點(diǎn)259.8元/股，此后便迎來(lái)深度回調(diào)，以最新市價(jià)96.9元/股計(jì)算，下挫幅度超62%，8個(gè)多月市值蒸發(fā)1749.55億元。

公司第四大股東富達(dá)實(shí)業(yè)則頻繁套現(xiàn)，記者梳理過(guò)往公告發(fā)現(xiàn)，2022年4月7日至2022年5月17日，富達(dá)實(shí)業(yè)累計(jì)減持628.44萬(wàn)股，占總股本的0.59%；

2021年8月30日至2022年2月17日，共減持2114.09萬(wàn)股，占總股本的1.97%；2021年3月12日到5月11日期間，減持?jǐn)?shù)量為650萬(wàn)股，占總股本的0.69%。一年多的時(shí)間，富達(dá)實(shí)業(yè)的持股比例自12.09%一路降至7.4%，套現(xiàn)金額愈40億元。

責(zé)任編輯：王麗穎 畢丹丹