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金融界3月20日消息人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR為3.65％，5年期以上LPR為4.3％，與上月保持一致。

自2022年8月非對稱調(diào)降后，LPR已連續(xù)7個月維持不變。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華解讀稱，一是，3月MLF利率保持不變。MLF利率是LPR利率錨，從歷史經(jīng)驗看，MLF利率與LPR同步性較高，此前市場對LPR利率保持穩(wěn)定已有預期。

二是，實體經(jīng)濟信貸需求回暖。金融數(shù)據(jù)顯示，1、2月國內(nèi)信貸超預期，居民貸款逐步回暖，企業(yè)中長期貸款保持強勁，反映國內(nèi)穩(wěn)步恢復，居民和企業(yè)信心在恢復，帶動信貸需求回暖，反映出目前信貸市場利率處于合理區(qū)間；

三是，部分銀行息差壓力大。近年來，為應對宏觀經(jīng)濟下行壓力，銀行金融部門加大逆周期支持力度，持續(xù)為實體經(jīng)濟讓利與實體經(jīng)濟共度難關，企業(yè)貸款利率創(chuàng)統(tǒng)計記錄以來最低，加之金融市場波動，部分銀行凈息差持續(xù)收窄，部分銀行部門下調(diào)“加點”意愿不足；

四是，LPR5年期按兵不動。國內(nèi)穩(wěn)樓市政策組合拳實施以來，國內(nèi)樓市呈現(xiàn)企穩(wěn)復蘇態(tài)勢；釋放國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)因城施策，精準調(diào)控，穩(wěn)定樓市預期。從目前各地調(diào)控情況看，絕大多數(shù)城市的房貸首付比例下限已經(jīng)達到全國底線，部分城市房貸利率進入3時代；同時，近期數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)房地產(chǎn)呈現(xiàn)明顯企穩(wěn)復蘇態(tài)勢，調(diào)整房貸利率基準必要性不大。

影響：

一是，目前利率處于合理水平，隨著經(jīng)濟活動穩(wěn)步恢復，信貸需求有望增強；

二是，無礙銀行讓利實體經(jīng)濟。國內(nèi)通過總量+結構工具+改革手段，引入金融機構加大薄弱環(huán)節(jié)和重點領域支持等。

三是，有助于穩(wěn)定銀行資產(chǎn)端利率，緩解部分銀行息差壓力。一方面，LPR利率有助于穩(wěn)定銀行信貸利率水平，另一方面引導銀行優(yōu)化負債結構等。

趨勢：

LPR下調(diào)一般需要滿足實體融資需求趨弱，銀行負債成本穩(wěn)中有降（凈息差壓力），MLF政策利率下調(diào)，房地產(chǎn)復蘇情況等條件。短期從國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，房地產(chǎn)企穩(wěn)復蘇態(tài)勢，部分銀行息差壓力，MLF穩(wěn)定等，LPR調(diào)降門檻相對高。

從國內(nèi)物價溫和可控、政策空間足，銀行盈利整體表現(xiàn)良好，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健等方面看，LPR仍有調(diào)降空間。但未來調(diào)整需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟復蘇、實體經(jīng)濟融資和銀行息差壓力整體情況而定。

近日央行全面降準降低了銀行負債成本，接下來引導銀行金融機構充分利用存款利率市場化調(diào)節(jié)機制，進一步挖掘LPR改革潛力等，拓寬讓利實體經(jīng)濟空間，有效降低實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，重點新興領域支持力度，促進消費和內(nèi)需動能加快恢復。

本文源自：金融界