自二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)，凱恩斯主義“相機(jī)抉擇的宏觀調(diào)控政策”占據(jù)了事實(shí)上的統(tǒng)治地位，在此后的很長(zhǎng)一段時(shí)間里乃至現(xiàn)在，凱恩斯主義對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)控走向都產(chǎn)生了非常大的影響。

而所謂相機(jī)抉擇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的核心，就是強(qiáng)調(diào)政府可以通過(guò)采取一定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這其中包括財(cái)政政策和貨幣政策，用于對(duì)沖經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)，緩解由于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成的社會(huì)福利損失。

也正因凱恩斯主義的逆周期，這類政策也常常被稱之為逆周期調(diào)控政策。

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換言之，凱恩斯主義信奉且強(qiáng)調(diào)的是，什么不足就刺激什么，什么羸弱就發(fā)展什么，消費(fèi)不足就刺激消費(fèi)，生產(chǎn)不足就刺激生產(chǎn)，也正是這種逆周期違背市場(chǎng)真實(shí)主體反映的措施，是謂逆周期也。

凱恩斯主義的逆周期調(diào)控政策一方面忽視了各類生產(chǎn)要素的真實(shí)邊際價(jià)值，例如土地、勞動(dòng)、資本、技術(shù)、資金，間接性扭曲了經(jīng)濟(jì)主體的行為激勵(lì)，限制了企業(yè)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)非均衡的作用。

另一方面，相機(jī)抉擇的政策制造、累積疊加了政策風(fēng)險(xiǎn)，限制了企業(yè)打破均衡的作用。

一些經(jīng)濟(jì)體依賴于凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控，短期對(duì)于消費(fèi)、投資、凈出口的作用的確有很大的增長(zhǎng)，但我們也應(yīng)該看到這種政策無(wú)法避免的長(zhǎng)期影響。

經(jīng)濟(jì)并非等于靜態(tài)的消費(fèi)、投資和凈出口之和，當(dāng)期的投資是否符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，也就是當(dāng)期投資所形成的生產(chǎn)力生產(chǎn)出的產(chǎn)品，是否能夠被下一期的消費(fèi)所吸收，是決定政策長(zhǎng)期效應(yīng)的關(guān)鍵。

而今天，隨著資本的投資效率日益地下，資產(chǎn)回報(bào)率偏低，投入產(chǎn)出比效益越來(lái)越低，凱恩斯主義不可避免的，需要用未來(lái)的錢，去為過(guò)去的債務(wù)買單。

而現(xiàn)在，顯然未來(lái)已來(lái)。

逆周期調(diào)控政策理論一直以來(lái)都是凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策理論的核心，一度它也被視為“將整個(gè)西方世界經(jīng)濟(jì)從1929-1933‘大蕭條’之中拯救出來(lái)的靈丹妙藥”和“解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和指導(dǎo)應(yīng)對(duì)政策的基本原則”。

甚至基于凱恩斯主義的逆周期調(diào)控政策理論為起點(diǎn)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論從此被分割為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)兩個(gè)部分。

但將西方世界從大蕭條之中拯救出來(lái)的，真的是凱恩斯主義的逆周期調(diào)控嗎？

凱恩斯主義認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣、人們的消費(fèi)和企業(yè)的投資生產(chǎn)意愿偏低的時(shí)候，政府就應(yīng)該開動(dòng)印鈔機(jī)，大力推動(dòng)企業(yè)和個(gè)人的消費(fèi)意愿，從宏觀上增加貨幣的供應(yīng)量，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和增長(zhǎng)。

該理論一直以來(lái)被視作拯救美國(guó)大蕭條的基石。但在經(jīng)過(guò)20世紀(jì)60年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐，人們開始發(fā)現(xiàn)，旨在通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策刺激短期需求的凱恩斯理論，無(wú)論是在經(jīng)濟(jì)原理上還是政策指導(dǎo)意義上，都受到了越來(lái)越多的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。

凱恩斯主義最大的問(wèn)題就在于，逆周期調(diào)控政策的確可以在經(jīng)濟(jì)體陷入“內(nèi)亂”的時(shí)候起到一定的安撫和療愈作用，然而經(jīng)濟(jì)也會(huì)因?yàn)樵摃r(shí)期的相機(jī)抉擇的逆周期調(diào)控政策，而付出損害長(zhǎng)期健康的代價(jià)，甚至還會(huì)導(dǎo)致未來(lái)發(fā)生更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

凱恩斯主義對(duì)經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)影響，就是缺乏有效的市場(chǎng)反饋。

一般而言，企業(yè)決策者都會(huì)為自己的企業(yè)決策行為承擔(dān)后果，這里的后果可能是豐富回報(bào)，亦或是破產(chǎn)倒閉。

但作為制訂經(jīng)濟(jì)政策的相關(guān)部門，在凱恩斯主義的影響下，盡管他們的初心是好的，但由于缺乏相應(yīng)的反饋，政策的制定可能會(huì)打一個(gè)折扣。

盡管通常情況下，他們會(huì)收到好的效果而受到獎(jiǎng)勵(lì)，甚至是晉升的機(jī)會(huì)，但往往不會(huì)承擔(dān)因政策效果不如預(yù)期或者不達(dá)標(biāo)帶來(lái)的后果，由于缺乏反饋，導(dǎo)致政策制定者在做出決策時(shí)，既缺少追求最大經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的足夠動(dòng)機(jī)，又對(duì)其決策的經(jīng)濟(jì)社會(huì)成本估計(jì)不足。

除此之外，由于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和產(chǎn)品的細(xì)分程度，疊加技術(shù)復(fù)雜的速度和方向的不確定性，這些因素的復(fù)雜性和生態(tài)性，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出任何卓越的個(gè)人所能夠預(yù)見的范圍，這就必然會(huì)導(dǎo)致任何經(jīng)濟(jì)政策的制定過(guò)程中可能會(huì)導(dǎo)致盲目。

而宏觀經(jīng)濟(jì)政策一旦被制定出來(lái)，在進(jìn)行操作時(shí)還可能存在一系列難以克服的問(wèn)題，使得尋租的空間大大增加，加劇了不確定性和套利的空間。

以上都是經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控市場(chǎng)的難點(diǎn)，而有時(shí)候市場(chǎng)本身，以及調(diào)控背后的短期性，也會(huì)帶來(lái)不少問(wèn)題。

不論是凱恩斯主義下的財(cái)政政策還是貨幣政策，都離不開背后的“相機(jī)抉擇”，其政策的出發(fā)點(diǎn)就是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)。

這就導(dǎo)致，任何經(jīng)濟(jì)政策的制定者在負(fù)責(zé)制定該政策的行政職位上都不會(huì)停留太長(zhǎng)時(shí)間，這就加劇了經(jīng)濟(jì)本身的不確定性。

例如“新官上任三把火”和“五十九歲現(xiàn)象”，這樣明顯具有周期性的政策現(xiàn)象其實(shí)也是司空見慣的，也有許多研究表明行政任職周期對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的影響。

而這種任期的約束條件，就可能缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)性。

例如一些人為了盲目追求GDP考核，大力發(fā)展基建和一些不必要的浪費(fèi)效益，一些地方甚至拆了修、修了拆，看似經(jīng)濟(jì)效益上去了，但長(zhǎng)期來(lái)看無(wú)疑是一種低效甚至是無(wú)效的浪費(fèi)。

這就是凱恩斯主義相機(jī)抉擇所帶來(lái)的負(fù)面影響。

在這樣的外部和內(nèi)部形式的影響下，就不可避免會(huì)發(fā)生這樣一個(gè)尷尬現(xiàn)象：當(dāng)政府準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的財(cái)政擴(kuò)張政策時(shí)，開工的卻常常是長(zhǎng)期項(xiàng)目，結(jié)果攤子剛剛鋪開，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就發(fā)生了變化，于是一些項(xiàng)目被放緩，一些項(xiàng)目被叫停，甚至還有一些直接作廢。

這就必然需要我們反思，不管是影響眼前的需求還是長(zhǎng)期的預(yù)期，這些因素一旦被頻繁調(diào)整，都會(huì)影響并且干擾經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)運(yùn)行，加劇市場(chǎng)主體的不確定性。

如果過(guò)于頻繁調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，那么對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)就可能面臨不確定性。一筆不菲的研發(fā)投入剛剛支付出去，采購(gòu)進(jìn)一臺(tái)先進(jìn)的設(shè)備，政策突然改變，以致市場(chǎng)需求被直接引向其他方面，亦或是政策改變使得研發(fā)成本急劇提升等等。

市場(chǎng)是一個(gè)復(fù)雜且巨大的生態(tài)，雖然很多經(jīng)濟(jì)政策的初心是好的，但經(jīng)濟(jì)政策一旦扶持了某一個(gè)行業(yè)，就必然意味著其他行業(yè)受損。

除此之外，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策還會(huì)出現(xiàn)激勵(lì)扭曲的問(wèn)題。

在正常的市場(chǎng)主體中，企業(yè)的所有風(fēng)險(xiǎn)和成本都需要由創(chuàng)始人自己來(lái)承擔(dān)，這就導(dǎo)致他必須精打細(xì)算，仔細(xì)收集市場(chǎng)中的每一個(gè)有用信息，考慮繼續(xù)投入還是及時(shí)止損。

而一旦出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，這就必然會(huì)吸引人們前往調(diào)控點(diǎn)。

例如汽車產(chǎn)業(yè)的吸引扶持、房地產(chǎn)業(yè)的吸引扶持，這當(dāng)然會(huì)加劇汽車和房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮發(fā)展，但這種人為的主導(dǎo)行為，除了加劇產(chǎn)業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度之外，還可能誘發(fā)對(duì)權(quán)力的尋租，利用關(guān)系拿到扶持資金、名額等等。

而行業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，本質(zhì)上也可能是無(wú)謂的損耗。

成本是放棄了的最大代價(jià)，一個(gè)人選擇進(jìn)入房地產(chǎn)或者汽車行業(yè)創(chuàng)業(yè)，那么對(duì)應(yīng)的，他所放棄的代價(jià)，就是進(jìn)入其他行業(yè)成功的機(jī)會(huì)。

如果沒(méi)有凱恩斯主義對(duì)市場(chǎng)的外部干擾，那么經(jīng)濟(jì)本身的周期性波動(dòng)說(shuō)明了什么問(wèn)題？

經(jīng)濟(jì)之所以每隔一段時(shí)間就出現(xiàn)一定程度的下行，是因?yàn)榍耙浑A段企業(yè)家在生產(chǎn)決策上出現(xiàn)了偏差，生產(chǎn)了不少“不該生產(chǎn)的東西”，錯(cuò)誤估計(jì)了市場(chǎng)的需求，導(dǎo)致不能被市場(chǎng)需求接受。

這個(gè)時(shí)候企業(yè)需要做的是什么？就是調(diào)整自身的生產(chǎn)行為和營(yíng)銷等等，重新評(píng)估對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，繼續(xù)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)。

在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)家會(huì)面臨什么？會(huì)面臨市場(chǎng)這只看不見的手的懲罰，因?yàn)槠髽I(yè)錯(cuò)誤估計(jì)了市場(chǎng)的反應(yīng)，就會(huì)蒙受虧損。

但如果通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)“擴(kuò)張不足的有效需求”，就相當(dāng)于阻止了市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的“提醒”，讓企業(yè)錯(cuò)誤預(yù)估市場(chǎng)的真實(shí)需求。

只有市場(chǎng)自己知道，這需求是被激發(fā)刺激出來(lái)的，還是是真實(shí)的需求，而這種需求也會(huì)隨著刺激結(jié)束而結(jié)束，只有真實(shí)的需求，才不會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。

我們能夠通過(guò)調(diào)控去有效控制市場(chǎng)嗎？答案是很難。

過(guò)去我們都知道，在房地產(chǎn)行業(yè)，越是調(diào)控房?jī)r(jià)上漲反而越兇，2018年全國(guó)一年450次房地產(chǎn)調(diào)控，各地大大小小各不相同，但2018年的房?jī)r(jià)如何，相信很多人都知道。

調(diào)控可以激發(fā)人們的需求，給你發(fā)錢，并且規(guī)定限定日期，你消不消費(fèi)呢？你當(dāng)然會(huì)消費(fèi)，傻子才不消費(fèi)。

但如果告訴你，讓你別買房了，或者說(shuō)用各種限制條件去增加買房的難度，人們買房的需求就會(huì)被壓抑嗎？當(dāng)然也不會(huì)。

物以稀為貴，由于買房的限制條件太多，反而導(dǎo)致了人們買房的需求增高，這就是一個(gè)非常典型實(shí)際與調(diào)控目的出現(xiàn)事與愿違的現(xiàn)象。

而細(xì)數(shù)我們今天所面臨的問(wèn)題，其實(shí)更多的也依然是凱恩斯主義下的必然現(xiàn)象，即周期性經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，這其中的房地產(chǎn)和債務(wù)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，其中也有不少人為刺激宏觀調(diào)控導(dǎo)致的。

以今時(shí)今日的現(xiàn)狀來(lái)看，目前CPI指數(shù)連續(xù)四個(gè)月走低，4月份僅增長(zhǎng)0.1%，這說(shuō)明通縮正在發(fā)生，而如今在貨幣刺激和銀行降息的雙重因素下，又能否推動(dòng)國(guó)人存在銀行里的130萬(wàn)億儲(chǔ)蓄拿出來(lái)消費(fèi)呢？

我相信時(shí)間會(huì)給我們答案，凱恩斯主義當(dāng)然有其優(yōu)勢(shì)，但同樣我們也需要看到凱恩斯主義的不足和對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期造成的負(fù)面影響。

正如凱恩斯自己所說(shuō)，當(dāng)然別人問(wèn)他如何看待透支未來(lái)的錢刺激今天的消費(fèi)時(shí)，凱恩斯說(shuō)：“我們活的到未來(lái)嗎？”

這可能大概率是一句調(diào)侃，但出來(lái)借的，遲早要還的，卻是一句亙古不變的真理。

end.

作者：羅sir，新青年的職場(chǎng)內(nèi)參。關(guān)心事物發(fā)展背后的邏輯，樂(lè)觀的悲觀主義者。關(guān)注我，把知識(shí)磨碎了給你看。