2023年2月24日，中國(guó)人民銀行對(duì)外發(fā)布《2022年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），并從五個(gè)方面總結(jié)了去年全年我國(guó)貨幣政策實(shí)施成效以及防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)所取得的成果。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，《報(bào)告》對(duì)2023年貨幣政策的總體基調(diào)和著力點(diǎn)做出闡述，是下一階段引導(dǎo)金融支持實(shí)體和影響市場(chǎng)走勢(shì)的重要風(fēng)向標(biāo)。

(資料圖片僅供參考)

去年全年2次降準(zhǔn)

釋放長(zhǎng)期資金超1萬(wàn)億元

建立首套房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制

在貨幣政策的運(yùn)用上，《報(bào)告》顯示，去年全年我國(guó)共進(jìn)行了2次降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金超1萬(wàn)億元，上繳央行結(jié)存利潤(rùn)1.13萬(wàn)億元，運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)、中期借貸便利、公開市場(chǎng)操作等多種方式短中長(zhǎng)期相結(jié)合合理投放流動(dòng)性。

同時(shí)，調(diào)增政策性開發(fā)性銀行信貸額度8000億元，指導(dǎo)其投放政策性開發(fā)性金融工具資金7399億元，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。

央行還積極發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策，將普惠小微貸款支持工具的激勵(lì)資金支持比例由1%提高至2%，推出普惠小微貸款階段性減息政策。數(shù)據(jù)顯示，年末普惠小微貸款和制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比分別增長(zhǎng)23.8%和36.7%。企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本穩(wěn)中有降，全年企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.17%，同比下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。

央行為鞏固實(shí)際貸款利率下降成果，持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，全年公開市場(chǎng)操作和中期借貸便利中標(biāo)利率均下行20個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率分別下行15個(gè)、35個(gè)基點(diǎn)。

此外，還同步建立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，存款利率市場(chǎng)化邁出重要一步。期間，還建立起首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，有序推進(jìn)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)?！秷?bào)告》數(shù)據(jù)表明，12月新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率平均為4.26%，較上年12月下降1.37個(gè)百分點(diǎn)。

《報(bào)告》認(rèn)為，去年我國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策取得了積極成效，有力支持經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好，貨幣信貸實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2022年我國(guó)新增人民幣貸款21.31萬(wàn)億元，同比多增1.36萬(wàn)億元；年末人民幣貸款、廣義貨幣（M2）、社會(huì)融資規(guī)模存量同比分別增長(zhǎng)11.1%、11.8%和9.6%。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

↑中國(guó)人民銀行官網(wǎng)截圖

堅(jiān)決不搞“大水漫灌”

2023年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升

專家稱促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需仍是政策發(fā)力點(diǎn)

對(duì)于2023年的金融走勢(shì)，《報(bào)告》表明，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，隨著疫情防控進(jìn)入新的階段，消費(fèi)環(huán)境、消費(fèi)秩序逐步改善，市場(chǎng)預(yù)期和信心平穩(wěn)，加之政策支持效果持續(xù)顯現(xiàn)，2023年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升。

如何在新的一年用好金融貨幣政策？《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，搞好跨周期調(diào)節(jié)，既著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，又兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，穩(wěn)固對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)支持力度。

同時(shí)，《報(bào)告》指出，要保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸總量有效增長(zhǎng)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，助力實(shí)現(xiàn)促消費(fèi)、擴(kuò)投資、帶就業(yè)的綜合效應(yīng)。

《報(bào)告》還強(qiáng)調(diào)，要統(tǒng)籌金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與風(fēng)險(xiǎn)防范，穩(wěn)步推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)化解，保持金融體系總體穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

“《報(bào)告》對(duì)2023年貨幣政策的總體基調(diào)和著力點(diǎn)作出闡述，是下一階段引導(dǎo)金融支持實(shí)體和影響市場(chǎng)走勢(shì)的重要風(fēng)向標(biāo)?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬這樣說。

溫彬告訴紅星新聞?dòng)浾?，從《?bào)告》可看出，央行對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的研判仍不樂觀，但對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)則更有信心。同時(shí)，溫彬指出，央行對(duì)儲(chǔ)蓄向消費(fèi)轉(zhuǎn)化、房地產(chǎn)、地方財(cái)政等領(lǐng)域的不確定仍強(qiáng)，貨幣政策還未到調(diào)整階段。在溫彬看來，未來助力提振信心、擴(kuò)內(nèi)需仍是當(dāng)前主線，促消費(fèi)、擴(kuò)投資、穩(wěn)地產(chǎn)為政策主要發(fā)力點(diǎn)。

“隨著疫情沖擊邊際消退、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好、融資環(huán)境改變，后續(xù)貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間也在逐漸收窄?！睖乇蛘f。

↑市民在商場(chǎng)超市里選購(gòu)所需的商品。中新社記者 劉新 攝 資料圖

專家研判：

央行對(duì)未來通脹壓力的擔(dān)憂有所降溫

物價(jià)水平具備保持基本穩(wěn)定有利條件

“相比去年第三季度，央行對(duì)通脹的擔(dān)憂有所降溫，整體表述更為溫和，其對(duì)貨幣政策的約束也進(jìn)一步減弱，貨幣政策的錨仍然是實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！?/p>

在溫彬分析認(rèn)為，對(duì)于全球通脹，《報(bào)告》的表述由“高通脹挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻”轉(zhuǎn)為“高通脹回落的幅度和速度存在不確定性”。但對(duì)于國(guó)內(nèi)通脹的表述，《報(bào)告》認(rèn)為“通脹水平總體保持溫和”。

溫彬認(rèn)為，短期看，我國(guó)通脹壓力總體可控。他分析指出：“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)還處于恢復(fù)發(fā)展過程中，有效需求不足仍是主要矛盾，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)通暢，PPI漲幅預(yù)計(jì)將總體維持低位”。

而從中長(zhǎng)期看，我國(guó)物價(jià)水平具備保持基本穩(wěn)定的有利條件，經(jīng)濟(jì)供需大體平衡，貨幣政策保持穩(wěn)健，居民通脹預(yù)期平穩(wěn)。

同時(shí)，《報(bào)告》也提出了“警惕未來通脹反彈壓力”。溫彬表示，這主要源于“疫情防控優(yōu)化后消費(fèi)動(dòng)能可能逐步升溫，勞動(dòng)力市場(chǎng)加速回暖可能對(duì)未來工資變化產(chǎn)生影響，海外高通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)”等，因此仍需加強(qiáng)監(jiān)測(cè)研判，持續(xù)關(guān)注通脹反彈壓力。

總體來看，溫彬表示，2023年國(guó)內(nèi)CPI、核心CPI回升趨勢(shì)確定，全年實(shí)質(zhì)性通脹壓力預(yù)計(jì)可控。在“以內(nèi)為主、內(nèi)外均衡”的基調(diào)下，國(guó)內(nèi)外通脹形勢(shì)均難以對(duì)貨幣政策形成明顯制約。貨幣政策的錨仍為實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的可持續(xù)性未確認(rèn)之前，貨幣寬松空間猶存；但若不出現(xiàn)明顯的經(jīng)濟(jì)回落壓力，總量政策的寬松空間也在收窄。

紅星新聞?dòng)浾?楊雨奇 吳陽(yáng) 北京報(bào)道

編輯 王禾 責(zé)編 官莉