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3月20日，全球第三大光伏逆變器供應(yīng)商Growatt Technology Co., Ltd（以下簡(jiǎn)稱：古瑞瓦特）遞表香港聯(lián)交所，此前該公司曾在2022年6月遞表，并在同年11月通過聆訊，但之后沒有新的進(jìn)展，該次申請(qǐng)資料也已經(jīng)失效。

踩雷瑞信

古瑞瓦特主要設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、充電樁等產(chǎn)品，銷售給全球家庭及工商業(yè)用戶。招股書顯示，古瑞瓦特以容量計(jì)的光伏逆變器出貨量在2021年排名全球第三，市場(chǎng)份額為6.8%；并且公司在當(dāng)年還是全球最大的戶用光伏逆變器供應(yīng)商，以及最大的用戶側(cè)儲(chǔ)能逆變器供應(yīng)商，市場(chǎng)份額分別為19.9%、13.8%。從這些數(shù)據(jù)來看，古瑞瓦特的確算得上光伏逆變器的頭部企業(yè)，但是放在再度遞表的當(dāng)下，公司IPO的保薦機(jī)構(gòu)也是一大看點(diǎn)。古瑞瓦特正是由中金公司和當(dāng)下處于風(fēng)口浪尖的瑞士信貸聯(lián)席保薦，就瑞信近來正在經(jīng)歷的一系列風(fēng)波來說，古瑞瓦特IPO也是“踩雷”出場(chǎng)。

近期，先有美國硅谷銀行破產(chǎn)危機(jī)引發(fā)全球金融市場(chǎng)震動(dòng)，3月14日瑞信在延遲發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)中自曝在內(nèi)部控制方面存在重大缺陷，并且2022年凈虧損約78億美元，再疊加其他利空消息，瑞信股價(jià)暴跌，3月15日在美股大跌近14%。在瑞信似乎要步硅谷銀行后塵時(shí)，瑞士央行等機(jī)構(gòu)出手相救。據(jù)央視新聞3月20日消息，深陷危機(jī)的瑞士信貸銀行（瑞信）終于和瑞銀集團(tuán)達(dá)成歷史性的收購協(xié)議。雖然瑞信的風(fēng)波看似告一段落，但市場(chǎng)對(duì)于該筆收購似乎并不看好，3月20日瑞信在歐股和美股均遭遇重挫，于美股收跌52.99%，報(bào)0.945美元。

瑞信事件后續(xù)會(huì)如何發(fā)展猶未可知，聘請(qǐng)瑞信作為聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)之一的古瑞瓦特IPO是否會(huì)受到影響也需要保持關(guān)注。招股書顯示，聯(lián)席保薦人瑞士信貸（香港）有限公司、中國國際金融香港證券有限公司將合計(jì)向古瑞瓦特收取50萬美元。

業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)恐難持續(xù)

2020年至2022年，古瑞瓦特的營業(yè)收入分別為18.93億元、31.94億元、70.93億元；年內(nèi)利潤分別為3.66億元、5.72億元、12.13億元。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，古瑞瓦特在2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛，營收和年內(nèi)利潤同比增速分別達(dá)到了122%、111.8%。然而，進(jìn)一步解構(gòu)會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來源是EMEA地區(qū)（包括歐洲、中東和非洲），當(dāng)年該地區(qū)收入達(dá)到37.2億元，比2021年增長(zhǎng)了27.16億元，同比增幅為270.68%。EMEA地區(qū)也貢獻(xiàn)了公司2022年總營收增長(zhǎng)額38.99億元的69.66%。

但是，古瑞瓦特2022年所取得的增長(zhǎng)勢(shì)頭并不一定能延續(xù)下去。招股書顯示，2022年公司來源于EMEA的收入大幅增長(zhǎng)主要是由于對(duì)歐洲客戶的戶用及工商業(yè)逆變器以及儲(chǔ)能系統(tǒng)的銷量增加，部分原因是歐洲能源危機(jī)導(dǎo)致創(chuàng)投能源價(jià)格飆升。由于歐洲能源危機(jī)未必經(jīng)常發(fā)生，未來公司不一定能夠從這方面取得同等或更高的收入。

那么在聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)之一瑞信出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，以及2022年業(yè)績(jī)爆發(fā)可能難以復(fù)制的情況下，古瑞瓦特港股IPO的進(jìn)程是否會(huì)順利，銀柿財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。