【原油】

(相關(guān)資料圖)

跌

隔夜，油價(jià)回調(diào)，近端市場(chǎng)結(jié)構(gòu)走弱。消息方面，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)2月以來(lái)新低，加息預(yù)期增加。EIA原油庫(kù)存降630.7萬(wàn)桶，主要是出口增加推動(dòng)。汽油庫(kù)存減少266.6萬(wàn)桶，餾分燃料油庫(kù)存增67.9萬(wàn)桶。成品油隱含需求較去年同期增加4.8%，報(bào)告偏多。中國(guó)8月原油進(jìn)口5280.4萬(wàn)噸，7月為4368.6萬(wàn)噸。原油多頭小幅離場(chǎng)，近期可能陷入震蕩局面。

【PTA】

高位震蕩，不悲觀

隔夜油價(jià)回落，PX下跌至1108美元高位。PTA裝置方面，近日重慶蓬威重啟，恒力3號(hào)、虹港二期9月將檢修，市場(chǎng)供應(yīng)在8成偏上。成本擠壓下，現(xiàn)貨加工費(fèi)再次降至43元的低位。聚酯工廠(chǎng)負(fù)荷維持在93%，庫(kù)存整體中性，終端織機(jī)負(fù)荷小幅提升在72%。近日PTA加工費(fèi)處于低位區(qū)間，成本高企，市場(chǎng)總體震蕩偏強(qiáng)，不悲觀。

【乙二醇】

震蕩偏強(qiáng)

近日乙二醇港口庫(kù)存在108萬(wàn)噸高位，行業(yè)整體負(fù)荷65%附近。部分煤制裝置重啟，9-10月還有新裝置存在釋放預(yù)期。下游聚酯工廠(chǎng)庫(kù)存中性偏低，負(fù)荷維持在93%，終端負(fù)荷小幅提升至72%。近日煤炭?jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)乙二醇震蕩偏強(qiáng)。

【短纖】

絕對(duì)價(jià)格繼續(xù)高位震蕩，不悲觀

近日短纖工廠(chǎng)價(jià)格在7559元，紗廠(chǎng)成品庫(kù)存偏高，開(kāi)工小幅提升，訂單一般。短纖負(fù)荷在87%偏高水平，供需環(huán)比有所改善。因成本支撐，市場(chǎng)價(jià)格有望繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)。目前加工費(fèi)小幅降至897，原料偏強(qiáng)加工費(fèi)提升有難度，逢高保加工費(fèi)。

【聚烯烴】

震蕩回落

聚乙烯產(chǎn)能利用率在84.67%，新增廣東石化、中韓石化、燕山石化、蘭州石化、揚(yáng)子巴斯夫檢修，燕山石化、上海石化復(fù)產(chǎn)開(kāi)工，停車(chē)產(chǎn)能在360.5萬(wàn)噸/年。華東線(xiàn)性L(fǎng)L價(jià)格在8435元/噸，L2401震蕩回落，收于8335。聚乙烯檢修裝置復(fù)產(chǎn)開(kāi)工，供應(yīng)偏寬松，下游開(kāi)工率繼續(xù)上漲，包裝行情有一定好轉(zhuǎn)，農(nóng)膜行業(yè)逐漸好轉(zhuǎn)。進(jìn)口方面未有明顯增量，庫(kù)存總體穩(wěn)定。供需雙增，煤系價(jià)格回落，聚乙烯或震蕩回落。聚丙烯產(chǎn)能利用率在78.24%，新增浙江石化、弘潤(rùn)石化檢修，東華能源、東莞巨正源復(fù)產(chǎn)開(kāi)工，停車(chē)產(chǎn)能在519萬(wàn)噸/年。華東拉絲在7915元/噸，PP2401震蕩回落，收于7823。聚丙烯產(chǎn)能利用率維持低位，新增擴(kuò)能方面，寧波金發(fā) 80 萬(wàn)噸 PP 裝置目前分批調(diào)試中，預(yù)計(jì)9月投產(chǎn)；東華茂名 40 萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置計(jì)劃9月投產(chǎn)。國(guó)內(nèi)剛需平穩(wěn)，終端需求變動(dòng)不明顯，下游開(kāi)工率小幅上漲。庫(kù)存結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。煤系價(jià)格回落，聚丙烯或震蕩回落。

【PVC】

驅(qū)動(dòng)不足，期價(jià)高位調(diào)整

昨日PVC期價(jià)沖高回落，雖然盤(pán)中一度沖高至6600元一線(xiàn)，但隨后期價(jià)震蕩回落，收盤(pán)期價(jià)報(bào)收于6518元，小幅下跌0.02%。夜盤(pán)期價(jià)維持在6500元一線(xiàn)震蕩。PVC期價(jià)經(jīng)過(guò)一波大幅上漲之后，繼續(xù)上行的動(dòng)力不足，近期期價(jià)將有所調(diào)整。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局依然沒(méi)有改變，今日關(guān)注下方6400元一線(xiàn)的支撐。

【液化石油氣】

高位回調(diào)

成本端續(xù)漲乏力，液化氣盤(pán)面大幅回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。供應(yīng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力稍有緩解，上周到港不多，PDH裝置利潤(rùn)大幅下滑打擊開(kāi)工積極性。需求上，雖然目前燃燒需求淡季，PDH裝置利潤(rùn)下滑，開(kāi)工在七成以下，終端按需采購(gòu)，但市場(chǎng)已在交易旺季需求。短期來(lái)看，進(jìn)口成本高位以及需求旺季預(yù)期支撐，期價(jià)易漲難跌。

【瀝青】

小幅回調(diào)

原油價(jià)格續(xù)漲乏力，盤(pán)面小幅回調(diào)。9月瀝青排產(chǎn)較高，下游剛需支撐，低價(jià)資源成交為主，煉廠(chǎng)報(bào)價(jià)有所上調(diào)。供應(yīng)來(lái)看，瀝青處在傳統(tǒng)旺季邊緣，裝置開(kāi)工呈回升態(tài)勢(shì)，主力煉廠(chǎng)間歇生產(chǎn)，供應(yīng)無(wú)壓，但原油高位運(yùn)行，瀝青利潤(rùn)處于虧損，排產(chǎn)是否完全兌現(xiàn)存疑。需求端來(lái)看，受資金影響，今年下游開(kāi)工較少，備貨情緒一般。加上目前瀝青價(jià)格高位，下游補(bǔ)貨意愿較低，僅剛需采購(gòu)為主，高價(jià)資源消耗有限。“金九銀十”的到來(lái)，需求雖有所恢復(fù)，但仍存在制約。短期來(lái)看，需求增速不及供應(yīng)增速，寬幅震蕩為主，但旺季需求預(yù)期仍在，或有反彈空間，下行空間有限。

【甲醇】

高位回調(diào)

鄭醇夜盤(pán)承接昨日回落行情繼續(xù)回調(diào)，總體依然處在漲后高位運(yùn)行階段，受聚烯烴及油價(jià)影響明顯，應(yīng)注意甲醇庫(kù)存高位現(xiàn)實(shí)。前期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國(guó)原油庫(kù)存非預(yù)期減，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)反彈，之后多國(guó)宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤(pán)油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)能化一度受到帶動(dòng)，醇市大震，但隨著5月油價(jià)再度弱勢(shì)回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉(zhuǎn)跌，連續(xù)下挫后再創(chuàng)階段性新低，一度跌破2000關(guān)口，6月期間油價(jià)低位弱穩(wěn)，促使聚烯烴出現(xiàn)反彈，醇市也逐步企穩(wěn)，近期俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出要對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，且美元階段性走弱明顯，國(guó)際及國(guó)內(nèi)油價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，醇價(jià)短期上攻2400技術(shù)壓力后，總體依然維持彈后高位運(yùn)行，目前隨著人民幣偏弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)弱勢(shì)，工業(yè)品傾向受壓，但鄭醇隨能化偏強(qiáng)，基本面暫無(wú)供需矛盾新變化，港口庫(kù)存臨近百萬(wàn)噸，后期需繼續(xù)關(guān)注油價(jià)走向及華東庫(kù)存走向。

【苯乙烯】

高位運(yùn)行

苯乙烯再度沖高之后夜盤(pán)維持高位窄幅運(yùn)行，油價(jià)運(yùn)行依然偏強(qiáng)背景下，苯乙烯繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。前期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國(guó)原油庫(kù)存非預(yù)期減，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)反彈，之后多國(guó)宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤(pán)油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)能化一度受到帶動(dòng)，苯乙烯期價(jià)一度反彈走高。但之后受悲觀需求預(yù)期影響，油價(jià)及國(guó)內(nèi)能化再度弱勢(shì)，苯乙烯也受基本面弱勢(shì)推動(dòng)，期價(jià)接連下挫，跌破8000關(guān)口后繼續(xù)下破7500，6月更是直接考驗(yàn)7000關(guān)口，6月末以來(lái)俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，在美元減緩加息預(yù)期導(dǎo)致美元走跌背景下，國(guó)際油價(jià)及能化受到提振，苯乙烯期價(jià)也由7000關(guān)口反彈至8000關(guān)口震蕩運(yùn)行一段時(shí)間后，近期再度隨油價(jià)上攻，總體維持低庫(kù)存下易彈觀點(diǎn)，但由于反彈幅度已經(jīng)偏大且達(dá)到9500關(guān)口，行情仍屬漲后運(yùn)行，追多風(fēng)險(xiǎn)偏大，提醒投資者繼續(xù)關(guān)注油價(jià)運(yùn)行情況及下游開(kāi)工表現(xiàn)。

【玻璃】

本周產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比走弱，中游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，盤(pán)面正反饋動(dòng)能不足，驅(qū)動(dòng)衰減。近期浮法玻璃有2條生產(chǎn)線(xiàn)計(jì)劃點(diǎn)火，產(chǎn)量或有增加。需求未有明顯利好，原料端成本支撐較強(qiáng)。地產(chǎn)端小作文頻出，地產(chǎn)銷(xiāo)售有改善預(yù)期，以及帶動(dòng)家裝建材需求的預(yù)期。盤(pán)面短線(xiàn)跟隨產(chǎn)銷(xiāo)，中期等待地產(chǎn)成交好轉(zhuǎn)對(duì)玻璃需求的傳導(dǎo)?；久婀┬桕P(guān)系看不具備長(zhǎng)期給高估值的條件，盤(pán)面偏震蕩看待，區(qū)間操作。

【純堿】

國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格高位堅(jiān)挺。本周純堿庫(kù)存12.47萬(wàn)噸，環(huán)比-1.66萬(wàn)噸，跌幅11.75%。純堿開(kāi)工率78.50%，環(huán)比-2.82%。個(gè)別企業(yè)開(kāi)工，但產(chǎn)量尚未恢復(fù)，整體開(kāi)工及產(chǎn)量下降。下周整體開(kāi)工及產(chǎn)量表現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)，以目前的裝置計(jì)劃測(cè)算，下周預(yù)期開(kāi)工82+%，產(chǎn)量60+萬(wàn)噸。現(xiàn)貨最緊張的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，交易邏輯重新偏向產(chǎn)能擴(kuò)張邏輯。隨著檢修產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)存小幅增加預(yù)期。但近月現(xiàn)貨供不應(yīng)求矛盾仍難緩解，據(jù)了解，近期兩條浮法1200噸點(diǎn)火運(yùn)行，光伏本月計(jì)劃有3條產(chǎn)能3600噸，現(xiàn)貨緊缺也對(duì)下游備貨心態(tài)產(chǎn)生的影響，堿廠(chǎng)去庫(kù)周期將拉長(zhǎng)。新產(chǎn)能釋放有限，庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)以前盤(pán)面仍然偏強(qiáng)震蕩。中長(zhǎng)期格局不變，隨著檢修的逐步結(jié)束，純堿供需有望恢復(fù)平衡，遠(yuǎn)月右側(cè)高空思路。

【尿素】

偏弱

近期檢修企業(yè)較多，日產(chǎn)降至15萬(wàn)噸附近。需求方面，秋季肥采購(gòu)、出口及工業(yè)支撐。9月中旬隨著印標(biāo)船期臨近，出口補(bǔ)單進(jìn)入尾聲，出口方面支撐減弱。但9月1號(hào)進(jìn)入儲(chǔ)備期，淡儲(chǔ)的逢低采購(gòu)又會(huì)給市場(chǎng)托底。本周庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，降至22.33萬(wàn)噸。近兩天有消息稱(chēng)法檢收緊，且企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)公告頻發(fā)，市場(chǎng)看多信心坍塌，尿素盤(pán)面大跌。需注意，目前仍處在低日產(chǎn)，低庫(kù)存，高基差的狀態(tài)，不宜過(guò)分追空。

【紙漿】

震蕩

目前針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格略有下調(diào)，山東地區(qū)銀星報(bào)價(jià)5550元/噸，月亮報(bào)價(jià)5600元/噸，俄針報(bào)價(jià)5400元/噸，實(shí)單商談出貨。智利Arauco公布新一輪9月份報(bào)盤(pán)，其中，針葉漿銀星漲20美元至690美元/噸，闊葉漿明星漲25美元至550美元/噸。進(jìn)口成本有支撐。紙漿進(jìn)口量依然保持同比增勢(shì)，7月漂白針葉漿進(jìn)口72.76萬(wàn)噸，環(huán)比減少14.97%，同比增加36.49%；針葉漿全年累計(jì)進(jìn)口量527.86萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加25.77%。到港量增加，港口庫(kù)存累庫(kù)。下游成品紙旺季來(lái)臨，需求預(yù)期向好。紙漿盤(pán)面調(diào)整，關(guān)注低多機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：弘業(yè)期貨）