【原油】

(相關資料圖)

跌

隔夜，油價回調，近端市場結構走弱。消息方面，美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)創(chuàng)2月以來新低，加息預期增加。EIA原油庫存降630.7萬桶，主要是出口增加推動。汽油庫存減少266.6萬桶，餾分燃料油庫存增67.9萬桶。成品油隱含需求較去年同期增加4.8%，報告偏多。中國8月原油進口5280.4萬噸，7月為4368.6萬噸。原油多頭小幅離場，近期可能陷入震蕩局面。

【PTA】

高位震蕩，不悲觀

隔夜油價回落，PX下跌至1108美元高位。PTA裝置方面，近日重慶蓬威重啟，恒力3號、虹港二期9月將檢修，市場供應在8成偏上。成本擠壓下，現(xiàn)貨加工費再次降至43元的低位。聚酯工廠負荷維持在93%，庫存整體中性，終端織機負荷小幅提升在72%。近日PTA加工費處于低位區(qū)間，成本高企，市場總體震蕩偏強，不悲觀。

【乙二醇】

震蕩偏強

近日乙二醇港口庫存在108萬噸高位，行業(yè)整體負荷65%附近。部分煤制裝置重啟，9-10月還有新裝置存在釋放預期。下游聚酯工廠庫存中性偏低，負荷維持在93%，終端負荷小幅提升至72%。近日煤炭價格強勢，帶動乙二醇震蕩偏強。

【短纖】

絕對價格繼續(xù)高位震蕩，不悲觀

近日短纖工廠價格在7559元，紗廠成品庫存偏高，開工小幅提升，訂單一般。短纖負荷在87%偏高水平，供需環(huán)比有所改善。因成本支撐，市場價格有望繼續(xù)震蕩偏強。目前加工費小幅降至897，原料偏強加工費提升有難度，逢高保加工費。

【聚烯烴】

震蕩回落

聚乙烯產(chǎn)能利用率在84.67%，新增廣東石化、中韓石化、燕山石化、蘭州石化、揚子巴斯夫檢修，燕山石化、上海石化復產(chǎn)開工，停車產(chǎn)能在360.5萬噸/年。華東線性LL價格在8435元/噸，L2401震蕩回落，收于8335。聚乙烯檢修裝置復產(chǎn)開工，供應偏寬松，下游開工率繼續(xù)上漲，包裝行情有一定好轉，農膜行業(yè)逐漸好轉。進口方面未有明顯增量，庫存總體穩(wěn)定。供需雙增，煤系價格回落，聚乙烯或震蕩回落。聚丙烯產(chǎn)能利用率在78.24%，新增浙江石化、弘潤石化檢修，東華能源、東莞巨正源復產(chǎn)開工，停車產(chǎn)能在519萬噸/年。華東拉絲在7915元/噸，PP2401震蕩回落，收于7823。聚丙烯產(chǎn)能利用率維持低位，新增擴能方面，寧波金發(fā) 80 萬噸 PP 裝置目前分批調試中，預計9月投產(chǎn)；東華茂名 40 萬噸/年聚丙烯裝置計劃9月投產(chǎn)。國內剛需平穩(wěn)，終端需求變動不明顯，下游開工率小幅上漲。庫存結構穩(wěn)定。煤系價格回落，聚丙烯或震蕩回落。

【PVC】

驅動不足，期價高位調整

昨日PVC期價沖高回落，雖然盤中一度沖高至6600元一線，但隨后期價震蕩回落，收盤期價報收于6518元，小幅下跌0.02%。夜盤期價維持在6500元一線震蕩。PVC期價經(jīng)過一波大幅上漲之后，繼續(xù)上行的動力不足，近期期價將有所調整。但從中長期來看，市場的強勢格局依然沒有改變，今日關注下方6400元一線的支撐。

【液化石油氣】

高位回調

成本端續(xù)漲乏力，液化氣盤面大幅回調，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。供應來看，國內供應壓力稍有緩解，上周到港不多，PDH裝置利潤大幅下滑打擊開工積極性。需求上，雖然目前燃燒需求淡季，PDH裝置利潤下滑，開工在七成以下，終端按需采購，但市場已在交易旺季需求。短期來看，進口成本高位以及需求旺季預期支撐，期價易漲難跌。

【瀝青】

小幅回調

原油價格續(xù)漲乏力，盤面小幅回調。9月瀝青排產(chǎn)較高，下游剛需支撐，低價資源成交為主，煉廠報價有所上調。供應來看，瀝青處在傳統(tǒng)旺季邊緣，裝置開工呈回升態(tài)勢，主力煉廠間歇生產(chǎn)，供應無壓，但原油高位運行，瀝青利潤處于虧損，排產(chǎn)是否完全兌現(xiàn)存疑。需求端來看，受資金影響，今年下游開工較少，備貨情緒一般。加上目前瀝青價格高位，下游補貨意愿較低，僅剛需采購為主，高價資源消耗有限?！敖鹁陪y十”的到來，需求雖有所恢復，但仍存在制約。短期來看，需求增速不及供應增速，寬幅震蕩為主，但旺季需求預期仍在，或有反彈空間，下行空間有限。

【甲醇】

高位回調

鄭醇夜盤承接昨日回落行情繼續(xù)回調，總體依然處在漲后高位運行階段，受聚烯烴及油價影響明顯，應注意甲醇庫存高位現(xiàn)實。前期隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現(xiàn)反彈，之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，醇市大震，但隨著5月油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉跌，連續(xù)下挫后再創(chuàng)階段性新低，一度跌破2000關口，6月期間油價低位弱穩(wěn)，促使聚烯烴出現(xiàn)反彈，醇市也逐步企穩(wěn)，近期俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出要對美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，且美元階段性走弱明顯，國際及國內油價持續(xù)走強，醇價短期上攻2400技術壓力后，總體依然維持彈后高位運行，目前隨著人民幣偏弱運行，國內資本市場弱勢，工業(yè)品傾向受壓，但鄭醇隨能化偏強，基本面暫無供需矛盾新變化，港口庫存臨近百萬噸，后期需繼續(xù)關注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

高位運行

苯乙烯再度沖高之后夜盤維持高位窄幅運行，油價運行依然偏強背景下，苯乙烯繼續(xù)偏強運行。前期隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現(xiàn)反彈，之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，苯乙烯期價一度反彈走高。但之后受悲觀需求預期影響，油價及國內能化再度弱勢，苯乙烯也受基本面弱勢推動，期價接連下挫，跌破8000關口后繼續(xù)下破7500，6月更是直接考驗7000關口，6月末以來俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，在美元減緩加息預期導致美元走跌背景下，國際油價及能化受到提振，苯乙烯期價也由7000關口反彈至8000關口震蕩運行一段時間后，近期再度隨油價上攻，總體維持低庫存下易彈觀點，但由于反彈幅度已經(jīng)偏大且達到9500關口，行情仍屬漲后運行，追多風險偏大，提醒投資者繼續(xù)關注油價運行情況及下游開工表現(xiàn)。

【玻璃】

本周產(chǎn)銷環(huán)比走弱，中游補庫節(jié)奏放緩，盤面正反饋動能不足，驅動衰減。近期浮法玻璃有2條生產(chǎn)線計劃點火，產(chǎn)量或有增加。需求未有明顯利好，原料端成本支撐較強。地產(chǎn)端小作文頻出，地產(chǎn)銷售有改善預期，以及帶動家裝建材需求的預期。盤面短線跟隨產(chǎn)銷，中期等待地產(chǎn)成交好轉對玻璃需求的傳導?；久婀┬桕P系看不具備長期給高估值的條件，盤面偏震蕩看待，區(qū)間操作。

【純堿】

國內純堿市場現(xiàn)貨價格高位堅挺。本周純堿庫存12.47萬噸，環(huán)比-1.66萬噸，跌幅11.75%。純堿開工率78.50%，環(huán)比-2.82%。個別企業(yè)開工，但產(chǎn)量尚未恢復，整體開工及產(chǎn)量下降。下周整體開工及產(chǎn)量表現(xiàn)提升態(tài)勢，以目前的裝置計劃測算，下周預期開工82+%，產(chǎn)量60+萬噸?，F(xiàn)貨最緊張的時候已經(jīng)過去，交易邏輯重新偏向產(chǎn)能擴張邏輯。隨著檢修產(chǎn)能陸續(xù)恢復生產(chǎn)，供應存小幅增加預期。但近月現(xiàn)貨供不應求矛盾仍難緩解，據(jù)了解，近期兩條浮法1200噸點火運行，光伏本月計劃有3條產(chǎn)能3600噸，現(xiàn)貨緊缺也對下游備貨心態(tài)產(chǎn)生的影響，堿廠去庫周期將拉長。新產(chǎn)能釋放有限，庫存拐點出現(xiàn)以前盤面仍然偏強震蕩。中長期格局不變，隨著檢修的逐步結束，純堿供需有望恢復平衡，遠月右側高空思路。

【尿素】

偏弱

近期檢修企業(yè)較多，日產(chǎn)降至15萬噸附近。需求方面，秋季肥采購、出口及工業(yè)支撐。9月中旬隨著印標船期臨近，出口補單進入尾聲，出口方面支撐減弱。但9月1號進入儲備期，淡儲的逢低采購又會給市場托底。本周庫存繼續(xù)去庫，降至22.33萬噸。近兩天有消息稱法檢收緊，且企業(yè)保供穩(wěn)價公告頻發(fā)，市場看多信心坍塌，尿素盤面大跌。需注意，目前仍處在低日產(chǎn)，低庫存，高基差的狀態(tài)，不宜過分追空。

【紙漿】

震蕩

目前針葉漿現(xiàn)貨市場價格略有下調，山東地區(qū)銀星報價5550元/噸，月亮報價5600元/噸，俄針報價5400元/噸，實單商談出貨。智利Arauco公布新一輪9月份報盤，其中，針葉漿銀星漲20美元至690美元/噸，闊葉漿明星漲25美元至550美元/噸。進口成本有支撐。紙漿進口量依然保持同比增勢，7月漂白針葉漿進口72.76萬噸，環(huán)比減少14.97%，同比增加36.49%；針葉漿全年累計進口量527.86萬噸，累計同比增加25.77%。到港量增加，港口庫存累庫。下游成品紙旺季來臨，需求預期向好。紙漿盤面調整，關注低多機會。

（文章來源：弘業(yè)期貨）