6月份的美聯(lián)儲議息會議決議出來了：

維持基準(zhǔn)利率（5-5.25%）不變。

但頗為令人詫異的，是美聯(lián)儲的利率點(diǎn)陣圖暗示，今年下半年將再加息50個基點(diǎn)，而且，我認(rèn)為美聯(lián)儲幾乎不可能完成的通脹目標(biāo)——長期2%，鮑威爾反而極其堅決地，用了一句“無論什么情況發(fā)生（Whateverittakes）”來表明其決心。

(資料圖片)

看上面的利率點(diǎn)陣圖，美聯(lián)儲的各位票委，投票認(rèn)為，到2023年底，美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率的中值，應(yīng)該維持在5.6%左右，這就意味著，在接下來的半年里，美聯(lián)儲還要加息兩次。

真是離譜他媽給離譜開門，離譜到家了。

這還不算，美聯(lián)儲最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要（SEP，SummaryofEconomicsProjection），相比3月份的時候：

將2023年美國GDP增長率預(yù)測，從0.4%提高到1.0%，2024年則從1.2%降低到1.1%；

將2023年美國失業(yè)率預(yù)測，從4.5%調(diào)低到了4.1%，2024年則從4.6%降低到4.5%；

將2023年的核心PCE通脹預(yù)測，從3.6%提高到了3.9%，2024年則維持3月的2.6%。

看著過去的兩個季度美國經(jīng)濟(jì)這么好，經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期，股市大漲，失業(yè)率維持低位，只有通脹略略超出預(yù)期，美聯(lián)儲這明顯是飄了??！

“美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，無懼加息，美元在手，天下我有”的畫面感，是不是已經(jīng)撲面而來？

總結(jié)一下，這是一份什么樣的經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要。

就是說，鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲相信，美國經(jīng)濟(jì)不會陷入衰退（軟著陸），而且還會較強(qiáng)勁地增長，失業(yè)率也不怎么會下降，只是達(dá)到通脹目標(biāo)的時間稍微拉長了一點(diǎn)兒，對于此問題，我們也已經(jīng)在利率點(diǎn)陣圖中表示，繼續(xù)加息，高利率維持更久。

Higher for Longer，什么叫自信，哥這就是自信！

飄了，飄了，美聯(lián)儲你太飄了！

看著鮑威爾這超自信的表達(dá)，我不禁拿出了小本本，偷偷地給他記上一筆。

畢竟，就在2021年底到2022年初，美國通脹的嚴(yán)重性已經(jīng)初現(xiàn)端倪的時候，他也是這么自信，還一直大言不慚地對媒體強(qiáng)調(diào)，通脹是暫時的，很快就會回落。

結(jié)果……

當(dāng)然，美聯(lián)儲有一個龐大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊，很多頂尖的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和數(shù)據(jù)統(tǒng)計人員，都一直在為美聯(lián)儲的貨幣政策服務(wù)，美聯(lián)儲所掌握的龐大經(jīng)濟(jì)信息和數(shù)據(jù)，都遠(yuǎn)超過我個人乃至絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)，美聯(lián)儲的判斷一定比我的判斷更有依據(jù)，人家的自信一定是有底氣的……

反過來，美聯(lián)儲不是自信過頭的話，那么我就會認(rèn)為，他這是拿著點(diǎn)陣圖，故意忽悠市場和大眾，引導(dǎo)市場預(yù)期，讓大家相信，美聯(lián)儲將持續(xù)加息，一直到通脹下來，而美國經(jīng)濟(jì)，也根本不會受到加息的影響……

然后，這種市場預(yù)期，反過來讓大眾相信通脹會下來，然后就不再剁手買買買，通脹就真的下來了。

參見“貨幣的馬拉多納理論，用處可是大大滴”！

為啥我覺得美聯(lián)儲太飄，或者就是在忽悠市場呢？

因為美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)，和它的利率點(diǎn)陣圖暗示，以及它的經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要之間，真正滿足這一切，只存在理論上的可能性，只有在一條極細(xì)的鋼絲上才能站得住。

首先，在當(dāng)今中美大國競爭加劇，拜登政府積極推動去中國化的產(chǎn)業(yè)鏈之時，美國如果還想和過去30年一樣，保持其消費(fèi)品價格指數(shù)的穩(wěn)定，那就只有一個辦法，就是使勁兒加息，將美國經(jīng)濟(jì)加到衰退，以此來遏制美國強(qiáng)勁的市場消費(fèi)，遏制美國民眾持續(xù)的工資增長……

哪怕是我們先不關(guān)注通脹，只要了解一下在美聯(lián)儲強(qiáng)力加息之后，美國如今的商業(yè)地產(chǎn)問題，我們恐怕對美國的衰退情況就沒這么樂觀了——因為加息所導(dǎo)致的抵押貸款利率暴漲，再加上新冠疫情之后，人們習(xí)慣了在家辦公，商業(yè)地產(chǎn)空置率暴增，這已經(jīng)導(dǎo)致美國最大的幾家商業(yè)地產(chǎn)公司，如PIMCO、Blackstone、Brookfield等，紛紛爆出債務(wù)違約事件。

進(jìn)一步地，在這些商業(yè)地產(chǎn)公司不斷違約的情況下，美國的中小型地區(qū)銀行，也在硅谷銀行和第一共和銀行暴雷之后，紛紛跟著躺槍，美國的小銀行估計要破產(chǎn)相當(dāng)一部分，在其銀行體系小地雷一個接一個的情況下，美聯(lián)儲還如何持續(xù)加息？

更何況，根據(jù)我前面的文章，“全心全意為政府服務(wù)”，因為一般財政賬戶錢包已經(jīng)基本干涸，美國聯(lián)邦政府，最近兩個月正要大規(guī)模的融資，美聯(lián)儲如果繼續(xù)大幅度加息，那就意味著和聯(lián)邦政府作對，這是想讓聯(lián)邦政府破產(chǎn)么？

實(shí)際上，隨著5月份CPI同比數(shù)據(jù)下降至4%，現(xiàn)在5%的聯(lián)邦基金利率，已經(jīng)讓美國的實(shí)際利率轉(zhuǎn)正，并且超過1%，這是美國自全球金融危機(jī)以來的最高水平，你還要加息2次，以美國政府如此龐大的債務(wù)，怎么能夠承受接下來如此高的利率？美聯(lián)儲你忽悠誰呢？

至于失業(yè)率什么的，我倒是相信美聯(lián)儲的判斷，但問題是，如果失業(yè)率一直維持現(xiàn)在的低位，通脹又怎么可能下來呢？2020-2021年美國政府給民眾發(fā)了幾萬億美元，失業(yè)率又這么低，美國人民的工資收入必須跟著水漲船高，大爺們都有錢，全世界最有錢的老百姓，你說美國的通脹能如你所愿，達(dá)到2%的目標(biāo)，扯什么犢子呢？

所以，以我個人的判斷：

從大概率上講，如果美國通脹無法降低，那么美聯(lián)儲的加息就是對的，接下來，美國經(jīng)濟(jì)，必須要陷入衰退，失業(yè)率必然明顯上升，才能夠讓通脹下來；

從小概率上講，如果美國通脹確實(shí)能夠下來，美國經(jīng)濟(jì)也不必陷入衰退，失業(yè)率也不會大幅上升，那么美聯(lián)儲也就不需要如此加息——實(shí)際上，過去2個月納斯達(dá)克指數(shù)的一路暴漲，走的正是這個邏輯；

從走鋼絲不摔下來的概率來說，才會出現(xiàn)美聯(lián)儲加息，只會抑制通脹，不會影響失業(yè)率，也不會讓美國經(jīng)濟(jì)衰退這種情況。

現(xiàn)在的美聯(lián)儲，難道不是那個呼風(fēng)喚雨、一手遮天的全球貨幣寶座的王者，而是一個走鋼絲的雜技選手么？