2023-05-24 07:03:12 來源 : 財經(jīng)早餐
相信各位投資者初入資本市場，都是奔著買賣公司賺差價來的，但真實貢獻收益的并不只是價格的差價，還有股息收益。
西格爾教授曾把過去至今的標普500指數(shù)進行回測，整體的實際收益率為6.4%。其中差價賺錢對于收益率的貢獻度只有2.0%，而股息收益率貢獻的比例為4.4%。
由此可見，我們不能只關注公司的差價，同樣要看看股息率了！
【資料圖】
股息就是我們俗稱的分紅，股息率就是評估公司分紅的重要指標。
接下來筆者就為大家詳細介紹一下這個指標。
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包租婆阿玲的故事
我們不妨先講一個包租婆阿玲的故事。
阿玲曾經(jīng)是投資房地產(chǎn)起家的，趕上了2008年房市崛起的年代，也通過房地產(chǎn)賺了不少的錢。
現(xiàn)在的她即使只靠著收租，也可以生活得不錯。
但阿玲可不是個消停的主，這不，現(xiàn)在又想來到資本市場里分一杯羹。
一個偶然的機會，阿玲發(fā)現(xiàn)，市值僅有20億元的M公司，去年分紅就有8000萬元。
又去看了看公司的資料，發(fā)現(xiàn)M公司每年都會為股東分紅。
阿玲默默在心里算了筆賬：
如果我賣掉上海10套房子，套現(xiàn)1億元，投入M公司，持股5%，那每年就可以獲得400萬的分紅。 如果我不賣掉房子，每套房子收租1.5萬元/月，一年可以有180萬的收入。
阿玲仔細思考后決定：“賣房，入股！”
阿玲的故事告訴我們資本市場賺錢的途徑有兩種：
1、通過買賣股票賺取差價； 2、通過分紅賺錢。
一般人們會忽視分紅帶來的收益，也忽視了分紅背后的意義。
那分紅由什么指標表示呢？股息率。
通過公式我們可以看出，股息率越高，分紅越高，價值投資者對于股息率較高的公司較為關注。
看股息率少走彎路
一、股息率是公司收益的重要來源
我們開篇討論了，如果回測標普500指數(shù)，會發(fā)現(xiàn)其報酬率貢獻中，分紅貢獻占比較高。
年平均報酬為6.4%，差價貢獻僅有2%，其余4.4%均為分紅貢獻來的。
因此，分紅的力量是不可小覷的，如果把分紅進行再投資的話，可以實現(xiàn)復利增長。
二、公司發(fā)展越成熟股息率越高
一般對于市值相對較小，處于發(fā)展初期或有擴張計劃的企業(yè)是不愿意分紅的，因為他們本身就需要用錢，所以股息支付率較低。
但是對于處于成熟期的公司，本身已經(jīng)相對穩(wěn)定，再進行擴張的可能性不大，所以當有了留存收益時，就會進行分紅。
最好的例子就是巴菲特的可口可樂。雖然目前可口可樂的成長空間已經(jīng)有限，但是巴菲特仍然持有。這么多年，他持倉的可口可樂單靠分紅就已經(jīng)回本了。
三、變化較大的企業(yè)股息率較低
能夠做到穩(wěn)定分紅的公司，一定是要盈利的，所以我們在選擇時，也要有所甄別。
大體分為以下三類：
第1類：變化大的行業(yè)，企業(yè)分紅穩(wěn)定性并不高，例如說科技板塊，其技術更新迭代、研發(fā)投入成本較高，而且需要持續(xù)性的投入，本身需求資金量就大，所以股息率也普遍較低。 第2類：周期性的板塊股息率也較低，例如：鋼鐵、金屬、化工等板塊，因為這類板塊具有宏觀經(jīng)濟周期，不能夠持續(xù)穩(wěn)定的盈利，所以也不能夠保證股息分紅。 第3類：醫(yī)藥、消費、食品飲料板塊屬于貫穿牛熊的板塊，之所以有這樣的稱號，就是其較高的確定性，所以這些板塊股息率普遍較高，且分紅相對穩(wěn)定。
老道總結(jié)
看了以上介紹之后，如果大家還是覺得有些復雜，那么不妨再看看這個簡單的投資策略——狗股理論。
狗股理論是美國基金經(jīng)理邁克爾·奧希金斯于1991年提出的一種投資策略。
具體的做法是，投資者每年年底從道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成份股中找出10只股息率最高的公司。
對于沒有精力或者沒有能力深入研究公司基本面的投資者來說，采用“狗股理論”挑選公司，可以說是一個方便實用的投資方法。
那么對應到咱們的資本市場，也可以照葫蘆畫瓢地去參與。
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