風險提示：本文為轉載文章，所提到的觀點僅代表個人意見，所涉及標的不作推薦，據(jù)此買賣，風險自負。

作者：風云君的研究筆記

來源：雪球

(資料圖)

上周末，我參加了厚雪長坡俱樂部組織的一場私募投資人的經驗交流會，和許多買私募的朋友就私募投資進行了非常深入的交流和探討。讓風云君印象最深的是一位朋友說，他剛開始是完全按排名來買私募，并且配置了不少，這可著實驚呆了大家，也讓風云君感受到了私募管理人榜單排名的直接威力，不過按排名買入的私募產品，真的能讓你高枕無憂、坐等收益嗎？

據(jù)這位朋友介紹，他從2020年9月開始配置私募，由于之前完全沒有接觸過私募產品，甚至都沒有股票投資的經驗，因此就是看排名一通瞎買。一開始買入了聚鳴、盤京、明汯、汐泰的產品，也在20年9月份到21年春節(jié)漲了一波，但是那時候感覺這幾家都差不多，聽路演也聽不出來太多東西，就去問銷售，有沒有一些策略不太一樣，或者持倉不太一樣的基金推薦，但是感覺那時候連投顧、銷售也沒有特別深的概念。

后來在2021年春節(jié)最高峰的時候，又買入了石鋒、趣時、睿璞，春節(jié)放完假第一周基本都跌了10%，虧了大概30萬，不過那個時候還是沒有太多的概念，之后市場便開始回調，到4、5月份的時候，又買入了丹羿、希瓦還有黑翼，買完還是一路跌，之后就不敢買了，就這樣結束了自己第一階段的私募投資。一直到2022年年初的時候，買入了亙曦的一只產品，現(xiàn)在一共是11只產品，目前為止收益還是負的，截止到上上周大概還負三個多點的樣子。

風云君在驚嘆于這位朋友操作的同時，也在思考既然按排行榜買私募不靠譜，那到底該如何進行私募投資呢？

首先，我們不得不承認私募排行榜確實是我們了解私募的一個很好的渠道，也為私募管理人提供了很好的展示自己的舞臺。我們可以看到，一到月末、季度末、年末各平臺排行榜百花齊放，但是由于各家的數(shù)據(jù)統(tǒng)計維度不同，參加評選的管理人也有不同，所以不同榜單的排名也會有所出入，因此僅僅依靠排名來進行私募基金的選擇，是非常不明智的。

并且很多私募管理人都是用自營產品來參加榜單評比，和在渠道發(fā)行的產品在規(guī)模和建倉時點都會有很大不同，因此業(yè)績不及預期的情況時有發(fā)生。私募排行榜，只能代表管理人過去的業(yè)績，只能表示他們的策略更適應某種市場行情，縱觀市場，主觀管理人基本上都是各領風騷三五年，而量化管理人也黑馬頻出，只有不斷精進投研，迭代模型，才能持續(xù)好的業(yè)績表現(xiàn)。

其次，進行私募投資最重要的就是要對這個市場有敬畏之心，在看不懂產品或者明知道有風險的情況下，不能心存僥幸，因為憑運氣賺到的錢最終會憑實力把它虧掉，只有充分了解了管理人、投資策略、投資風格，而不是僅僅盯著歷史業(yè)績，才能做出理性的投資決策。并且，投資一定要趁早，不少朋友都是在牛市初期的時候投一點錢試試，覺得賺錢了就再多投一點，但殊不知在猶豫中卻錯過了行情抬高了成本，如果你又不懂擇時，那最后很可能買在了最高點，很可能遭受本金的虧損。

我們在投資私募之前也需要建立合理的心理預期，設置自己的贖回標準，因為預期很大程度上會決定你的操作，合理預期才能避免一些傷筋動骨的投資，并且提前設置一些贖回標準會避免隨波逐流，因為很多時候漲了之后你就還想漲，最后跌下來之后才發(fā)現(xiàn)都是一場空。當然不得不提的是，做私募投資時一定要有“配置”的思想，不能將雞蛋放在同一個籃子里，要做到策略分散，優(yōu)質策略互補，根據(jù)自己的投資預期、可投資金、風險偏好，再結合當下的市場環(huán)境，分散投資、均衡配置。當然私募投資中更要學會洞察和控制自己的情緒、貪念，保持平常心，要經常想到自己買賣操作的初心，這樣才能少走一些彎路。

最后，風云君希望大家在私募投資中找到適合自己的配置思路和投資框架，切記不要盲目跟風去投。

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