南財(cái)理財(cái)通課題組研究員 陳子卉

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據(jù)南財(cái)理財(cái)通最新數(shù)據(jù)，截至2023年4月24日，今年以來(lái)全市場(chǎng)已發(fā)行凈值型銀行理財(cái)8,189只。

從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)看，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要集中在二級(jí)（中低風(fēng)險(xiǎn)）。其中，一級(jí)（低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比4.31%，二級(jí)（中低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比85.33%，三級(jí)（中風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比8.38%，四級(jí)（中高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比0.24%，五級(jí)（高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比1.73%。

從投資性質(zhì)來(lái)看，固收類(lèi)產(chǎn)品占比96.13%；混合類(lèi)產(chǎn)品占比2.09%；權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占比0.39%；商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品占比1.38%。由此看出，固定收益類(lèi)產(chǎn)品仍占據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的主流。

本文榜單排名來(lái)自理財(cái)通全自動(dòng)化實(shí)時(shí)排名，如您對(duì)數(shù)據(jù)有疑問(wèn)，請(qǐng)?jiān)谖哪┞?lián)系研究助理進(jìn)一步核實(shí)。

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，在股份行理財(cái)公司現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品七日年化收益率榜單中，共有5家股份行產(chǎn)品躋身前十。其中平安理財(cái)和信銀理財(cái)上榜產(chǎn)品最多，各有3只產(chǎn)品上榜；招銀理財(cái)有2只產(chǎn)品上榜；浦銀理財(cái)和光大理財(cái)各有1只產(chǎn)品上榜。（注：同系列產(chǎn)品只取一只）

平安理財(cái)“天天成長(zhǎng)6號(hào)”七日年化收益達(dá)2.922%，奪股份行理財(cái)公司現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品榜首

相較上期同維度榜單（請(qǐng)見(jiàn)關(guān)聯(lián)文章），本期榜單的上榜產(chǎn)品系列變化不大，平安理財(cái)“天天成長(zhǎng)”系列、信銀理財(cái)“固盈象天天利”和“日盈象日日鑫”系列產(chǎn)品進(jìn)入榜單前十。

整體來(lái)看，本期有6只產(chǎn)品七日年化收益率超2.8%，上榜產(chǎn)品七日年化收益均值為2.78%，較上期上榜產(chǎn)品收益均值有所下滑，年化收益均值下降了22bps。

從收益上看，平安理財(cái)“天天成長(zhǎng)6號(hào)3期”以2.922%的七日年化收益率位列本次榜單第一，招銀理財(cái)“招贏日日欣3號(hào)D款”和“招贏日日金23號(hào)E款”位列本次榜單的第二位和第三位，收益率依次為2.92%和2.85%。

信銀理財(cái)“固盈象天天利1號(hào)”規(guī)模猛增88.43倍

“現(xiàn)金新規(guī)”后現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)配置情況有何變化？本期《機(jī)警理財(cái)日?qǐng)?bào)》就信銀理財(cái)“固盈象天天利”和“日盈象日日鑫”這兩只新進(jìn)榜單的產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)析。

信銀理財(cái)“固盈象天天利1號(hào)D”成立于2022年12月9日，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR1（低風(fēng)險(xiǎn)），業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為7天通知存款利率，初始認(rèn)購(gòu)金額為100萬(wàn)。

產(chǎn)品一季度運(yùn)作報(bào)告顯示，截至2023年3月31日，產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模為109.43億元，較初始募集規(guī)模1.22億元猛增88.43倍；產(chǎn)品杠桿水平為117.22%，接近現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品的杠桿上限120%。

從產(chǎn)品期末資金投向看，主要為債券和現(xiàn)金及銀行存款，占總資產(chǎn)的比例為39%和29.64%，其余資產(chǎn)為同業(yè)存單和拆放同業(yè)及買(mǎi)入返售。

產(chǎn)品前十大資產(chǎn)配置較為多樣，集中于買(mǎi)入返售、政金債、企業(yè)超短期融資券和銀行存單。其中，前兩大持倉(cāng)為買(mǎi)入返售，合計(jì)占總資產(chǎn)的比例為16%。第三大持倉(cāng)“21農(nóng)發(fā)清發(fā)03”的剩余期限為92日，當(dāng)前利率為2.58%。此外，前十項(xiàng)資產(chǎn)中還配置了3項(xiàng)超短期融資券“23鯤鵬投資SCP004”“22天成租賃SCP010”和“23廈國(guó)貿(mào)控SCP001”，后兩項(xiàng)均已到期?！?3鯤鵬投資SCP004”剩余期限為231天，當(dāng)前利率為2.48%。

超短期融資券（SCP）指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的并約定在270天以?xún)?nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。SCP對(duì)發(fā)行企業(yè)要求較高，需要外部評(píng)級(jí)在AA（含）以上或近三年在銀行間市場(chǎng)累計(jì)公開(kāi)發(fā)行過(guò)50億元（含）以上或三次（含）以上的債務(wù)融資工具產(chǎn)品。SCP的主要用途包括補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還借款，但不能短債長(zhǎng)用，不能用于金融投資。

今年以來(lái)9個(gè)月AAA級(jí)SCP的到期收益率呈波動(dòng)狀態(tài)，3月2日上升至2.8387%，隨后逐步走低，在4月20日下降至2.6186%。

“日盈象日日鑫2號(hào)”青睞超短期融資券

信銀理財(cái)另一只產(chǎn)品“日盈象日日鑫2號(hào)B類(lèi)”持倉(cāng)風(fēng)格較為專(zhuān)一。官網(wǎng)一季度運(yùn)作報(bào)告顯示，債券資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為85.1%，其余資產(chǎn)為現(xiàn)金及銀行存款和同業(yè)存單。在產(chǎn)品前十大持倉(cāng)中，共有7項(xiàng)為超短期融資券（SCP），合計(jì)占總資產(chǎn)的比例為45.7%，當(dāng)前加權(quán)平均利率為2.37%，產(chǎn)品投資的SCP資產(chǎn)融資主體信用等級(jí)均為AAA級(jí)。

回顧市場(chǎng)，2023年3月降準(zhǔn)落地后，資金面整體維持寬裕狀態(tài)。投資經(jīng)理表示，債市方面，利率在基本面弱復(fù)蘇與偏寬松貨幣環(huán)境的雙重作用下區(qū)間震蕩，一季度利率先上后下，賺錢(qián)效應(yīng)偏弱。盡管高等級(jí)、短久期債收益率下行力度不足，但受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率震蕩上行影響，信用利差走勢(shì)震蕩并最終小幅收窄。

對(duì)于未來(lái)債市策略，投資經(jīng)理表示，鑒于當(dāng)前基本面修復(fù)仍處于初期階段，貨幣政策轉(zhuǎn)向收斂的概率較小，相對(duì)寬松資金面環(huán)境下，中短期債券配置價(jià)值仍在。未來(lái)組合將保持較高流動(dòng)性，繼續(xù)穩(wěn)健操作。

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（數(shù)據(jù)分析師：馬怡婷；實(shí)習(xí)生：吳昆翰）

（課題統(tǒng)籌：湯懿蘭）