7月扎堆到期的美元債與房地產(chǎn)市場(chǎng)筑底徘徊，讓市場(chǎng)不斷發(fā)生“無差別”傷害，為此房企開始通過回購股票、自買債券等方式，自行護(hù)盤。7月31日，新城控股發(fā)布以集中競價(jià)交易方式回購股份的進(jìn)展公告，7月已累計(jì)回購股份238萬股。不僅在股市，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，建業(yè)地產(chǎn)、金地集團(tuán)等公司近期紛紛開始回購公司債券，金地等房企高管也選擇購買自家公司債券，以維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定。在整體行業(yè)流動(dòng)性仍偏緊的情況下，上述房企的行為也被解讀為希望通過真金白銀展示自身實(shí)力、提振市場(chǎng)和投資者信心。

北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月28日以來，建業(yè)地產(chǎn)、德祥地產(chǎn)、金地集團(tuán)等分別回購了公司股份或發(fā)布了擬購買公司債券的公告。

不僅是公司層面的集體回購，部分房企的高管也參與到了“護(hù)盤”行動(dòng)中。其中金地的董事長及部分核心管理人員便以市場(chǎng)化方式在二級(jí)市場(chǎng)購買公司債券，公告顯示，截至7月29日，累計(jì)購買金額達(dá)2000萬元。

新城控股公告顯示，2022年7月，新城通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購股份238萬股，占本公告日公司總股本的比例為0.11%。

“最重要的是對(duì)外顯示我們兜里還有錢，提振市場(chǎng)信心。”華東某啟動(dòng)回購的房企品牌部負(fù)責(zé)人直言，雖然目前整體流動(dòng)性依然偏緊，特別是資本層面對(duì)房企債券的不友好程度依然沒有減輕，但越是這個(gè)時(shí)候，越要避免無差別的傷害。

房企對(duì)于“無差別傷害”的擔(dān)憂不無道理。就在7月12日，中資地產(chǎn)美元債市場(chǎng)出現(xiàn)“無差別拋售”，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，32只地產(chǎn)美元債每1美元跌幅超過5美分，包括多個(gè)此前被普遍認(rèn)為信用資質(zhì)更好、財(cái)務(wù)實(shí)力更強(qiáng)的民企主體;緊接著在次日，地產(chǎn)美元債又遭遇了一波公募基金拋售潮，可謂雪上加霜。

“回購公司債券是一個(gè)比較好的信號(hào)。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也表示，積極回購公司債券，也表明了企業(yè)在重視債券的流動(dòng)性，同時(shí)也展示出了企業(yè)有能力有資金去回購，是一個(gè)比較好的信號(hào)。

盡管房企的初衷是好的，但經(jīng)營端的數(shù)據(jù)卻并沒有根本改善，這也讓未來增添了些許不確定性。

據(jù)中指研究院發(fā)布的2022年1-7月中國房地產(chǎn)企業(yè)排行報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-7月，TOP100房企銷售額均值為418.9億元，同比下降47.3%。從銷售狀況來看，房企整體表現(xiàn)并沒有完全達(dá)到預(yù)期，部分企業(yè)仍然存在困難。

對(duì)于在當(dāng)前這樣一個(gè)市場(chǎng)背景下的企業(yè)回購，同策研究院資深分析師肖云祥也表示，對(duì)于債務(wù)壓力小的房企而言，回購債券進(jìn)一步彰顯了公司現(xiàn)金流充裕，同時(shí)降低負(fù)債水平。而對(duì)于債務(wù)壓力較大的房企而言，除了向外界傳遞積極信號(hào)外，有選擇性地贖回債券，避免一些債務(wù)集中到期，而迫使資金鏈承壓。

但是同時(shí)，嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)此也提醒，企業(yè)的基本面也會(huì)影響企業(yè)回購帶來的效果。對(duì)于基本面相對(duì)較差的企業(yè)來說，這種回購并不能真正帶來利好，投資者的態(tài)度更多是半信半疑。

最后，對(duì)于公司主動(dòng)維護(hù)市值的做法是否能做到長期改善，肖云祥也分析，短期內(nèi)或許會(huì)有提振作用，但能否長期改善，還是需要關(guān)注市場(chǎng)是否能從基本面上得到改善。(王寅浩 孫永志)