A股市場持續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，權(quán)益基金賺錢效益顯著，少數(shù)基金已實現(xiàn)年內(nèi)收益率翻倍。在績優(yōu)基金的帶動下，大量資金流入公募行業(yè)，爆款基金也成為公募行業(yè)最熱詞匯之一，而爆款基金的打造除了市場行情這一大環(huán)境外，也與明星基金經(jīng)理的光環(huán)效應(yīng)息息相關(guān)。

然而，對投資而言風(fēng)險與收益共存，即便是明星基金經(jīng)理也無法確保高收益。就拿銀河基金旗下的銀河和美生活混合(006128)來說，該基金在今年2月份新聘任去年因重倉科技股而一舉成名的鄭巍山后，在這位新秀基金經(jīng)理的光環(huán)效應(yīng)加持下，今年一季度規(guī)模增幅高達(dá)1204.13%;二季度繼續(xù)增長35.36%，截至上半年末其規(guī)模已達(dá)22.58億元，而去年該基金規(guī)模曾一度降至0.08億元。

不過，鄭巍山的加盟并未再次造就高收益，截至2020年11月16日收盤，銀河和美生活混合今年來漲幅僅為9.67%，同期同類基金平均漲幅為33.38%，該基金在同類3186只基金中排名2861位。同時，該基金成立來的累計收益率為37.39%，累計單位凈值為1.3739元。

新秀基金經(jīng)理加盟 銀河和美生活規(guī)模單季暴漲1204.13%

銀河和美生活混合成立于2018年11月22日，或許受2018年股市大跌基金賺錢效益不佳影響，該基金首募規(guī)模并不高，僅募集到2.34億元。

2019年A股市場結(jié)構(gòu)性行情顯著，傳統(tǒng)“價值股”與成長空間較大的“科技股”又是結(jié)構(gòu)性行情中的兩大主線。但銀河和美生活混合卻因未踏準(zhǔn)結(jié)構(gòu)性行情而盈利有限，在滬深300大漲33.59%、同類基金平均漲幅也達(dá)32.00%，更有少數(shù)績優(yōu)權(quán)益基金收益率翻倍的情況下，銀河和美生活混合全年卻僅上漲24.43%。

查閱銀河和美生活混合2019年度季報不難發(fā)現(xiàn)，該基金的股票倉位雖不斷提升，但其重倉股中僅少數(shù)醫(yī)藥、電子類個股漲勢較好，而該基金當(dāng)時所重倉的券商、保險、銀行類股票2019年度表現(xiàn)相對一般。

由于銀河和美生活混合2019年業(yè)績跑輸滬深300漲幅與同類基金均值，其基金規(guī)模大幅下滑，至2019年三季度末時一度縮水至0.08億元，不過2019年四季度時又增長至1.28億元。進(jìn)入2020年后，銀河和美生活混合的規(guī)模更是迎來爆發(fā)式增長，截至2020年一季度末，該基金規(guī)模增至16.68億元，單季增幅高達(dá)1204.13%;二季度繼續(xù)增長35.36%至22.58億元。

值得關(guān)注的是，銀河和美生活混合規(guī)模增幅最高的2020年一季度，該基金凈值卻下降22.15%。在無優(yōu)秀業(yè)績支撐的情況下，銀河和美生活混合規(guī)模大幅增長或與基金經(jīng)理的變更有關(guān)。

銀河和美生活混合成立后至2019年10月11日一直由基金經(jīng)理袁曦獨立管理;2019年10月12日樓華鋒加入該基金管理行列，與袁曦共同管理該基金;2020年2月17日，袁曦退出，同時鄭巍山加入，此后至今都是鄭巍山與樓華鋒共同管理銀河和美生活混合。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，鄭巍山任職經(jīng)驗雖不豐富，但卻因其管理的銀河創(chuàng)新成長混合(519674)而一戰(zhàn)成名。銀河創(chuàng)新成長混合2019年漲幅高達(dá)97.12%，在同期同類3407只基金中排名第9位，而鄭巍山自2019年5月11日管理該基金至今，任職回報高達(dá)125.77%。

鄭巍山加入管理銀河和美生活混合始于2020年2月份，而該基金恰好在2020年一季度規(guī)模大幅增長1204.13%，由此不難推測，這只業(yè)績并無亮點的基金規(guī)模突然爆發(fā)式增長，大概率出于投資者對鄭巍山這位新秀基金經(jīng)理的信任。

鄭巍山明星光環(huán)不穩(wěn)定? 銀河和美生活今年來漲不足10%

隨著鄭巍山的加入，銀河和美生活的重倉股也大舉轉(zhuǎn)變。此前，鄭巍山正是憑借集中配置科技股而帶領(lǐng)銀河創(chuàng)新成長混合進(jìn)入2019年同類基金排名前十位，今年2月份接手銀河和美生活后，鄭巍山也將其重配科技股的特點帶入該基金。

季報數(shù)據(jù)顯示，在鄭巍山加入前，截至2019年四季度末，該基金的前十大重倉股分別為中國平安、招商銀行、中信證券、美的集團(tuán)、貴州茅臺、萬科A、三一重工、海通證券、溫氏股份、紫金礦業(yè)。鄭巍山加入后，截至今年一季度末，該基金的前十大重倉股變更為中科曙光、南洋股份、恒生電子、長盈精密、中興通訊、山煤國際、金山辦公、萬興科技、歌爾股份、科大訊飛。

不過，鄭巍山迅速調(diào)倉科技股的操作并未出現(xiàn)立竿見影的效果，相反，受3月份科技股大幅回調(diào)影響，銀河和美生活今年一季度虧損22.15%。

二、三季度，銀河和美生活混合仍然堅持重倉科技股，但換手率卻較高。與一季度前十大重倉股相比，二季度5只個股變化;三季度與二季度相比又有7只個股變化。該基金二季度的前十大重倉股為寧德時代、金山辦公、萬興科技、聞泰科技、兆易創(chuàng)新、夢網(wǎng)集團(tuán)、山煤國際、恒生電子、南洋股份、三安光電;三季度的前十大重倉股為寧德時代、邁為股份、恒生電子、立訊精密、中科曙光、長電科技、通威股份、京東方A、電連技術(shù)、三安光電。

在基金三季報中，銀河和美生活混合披露了前三季度的投資策略，其表示，配置主要是科技領(lǐng)域和新能源，主要投資方向為新能源、云計算、金融IT、安全可控、半導(dǎo)體、消費電子、5G及應(yīng)用等。

具體來看，一季度由于全球疫情，對全球產(chǎn)業(yè)鏈的科技公司產(chǎn)生了一定的影響，但我們認(rèn)為這一輪的科技周期沒有改變，我們認(rèn)為科技應(yīng)用領(lǐng)域未來有廣闊的空間。一季度我們加大了科技應(yīng)用領(lǐng)域的配置。二季度我們加大了科技應(yīng)用領(lǐng)域的配置，例如軟件應(yīng)用、5G應(yīng)用、新能源。

三季度科技股的基本面是比較好的，但由于國際因素的影響，對整個板塊產(chǎn)生了一定的壓力，我們依然堅持科技股的投資策略，對持倉進(jìn)行了部分調(diào)整，對于長期看好的品種依然堅持。三季度新能源板塊的基本面持續(xù)向好，我們也相應(yīng)的增加了部分新能源配置。對于科技應(yīng)用和新能源未來的投資我們依然看好。

雖然整體來看銀河和美生活混合的投資策略的確踏準(zhǔn)了科技與新能源的板塊輪動行情，然而，該基金的業(yè)績卻并無亮眼之處，今年前三季度，該基金有兩個季度都錄得負(fù)收益，僅二季度上漲32.41%，一、三季度分別虧損22.15%、2.56%。

截至11月16日收盤，銀河和美生活混合今年來漲幅僅為9.67%，同期同類基金平均漲幅為33.38%，該基金在同類3186只基金中排名2861位。同時，該基金成立來的累計收益率為37.39%，累計單位凈值為1.3739元。

或是受業(yè)績欠佳影響，銀河和美生活混合在今年三季度又遭遇投資者贖回，截至三季度末，該基金凈資產(chǎn)為12.69億元，相較二季度末的22.58億元，單季下滑幅度達(dá)43.79%。(李榮 康博)