（原標(biāo)題：615700000000！公募還有這么多子彈……）

銀河證券基金研究中心測算發(fā)現(xiàn)，公募基金目前最大可買入A股資金超6000億元。梳理基金一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，多位基金經(jīng)理直言，正開始逐步建倉買入。

從整體來看，截至3月底，已經(jīng)披露一季報(bào)的公募基金持有A股市值合計(jì)5.49萬億元，占A股流通市值比例為8.53%。

銀河證券基金研究中心表示，公募基金持股市值占流通市值的比例是評價公募基金A股市場影響力的重要指標(biāo)，按照披露的季度末數(shù)據(jù)來考察，2015年二季度末以來的6年時間，該指標(biāo)一直穩(wěn)定上升，連續(xù)站上4%、5%、6%、7%、8%等五個關(guān)口，說明最近幾年大力發(fā)展權(quán)益基金取得了可喜的效果，也是公募基金作為市場主要機(jī)構(gòu)投資者實(shí)力恢復(fù)的體現(xiàn)。

值得注意的是，據(jù)銀河證券基金研究中心測算，公募基金手里仍有大量子彈可用。具體來看，首先，根據(jù)披露2022年一季報(bào)的每只股票方向基金現(xiàn)有持倉比例與基金合同中規(guī)定的股票比例持有上限的差額，可以計(jì)算出這些基金在2022年一季度末時點(diǎn)可動用買入A股股票的剩余資金是5926.98億元，其中，股票基金的剩余資金是982.24億元，混合基金的剩余資金是4944.74億元。

其次，今年2月和3月兩個月募集成立的股票方向基金尚未發(fā)布一季報(bào)，其資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)約為478.72億元，假設(shè)截至一季度末已經(jīng)建倉40%，還剩余40%股票資金頭寸，大約為191.49億元。

此外，4月股票方向基金募集規(guī)模合計(jì)約80.55億元，這些基金大概率還未來得及大規(guī)模建倉，按照50%比例計(jì)算有40億元左右資金。

5926億元+191億元+40億元，這意味著公募目前最大可買入A股資金約為6157億元。

事實(shí)上，不少基金經(jīng)理已開始逢低吸納籌碼。銀華鑫銳混合基金經(jīng)理王海峰表示：“本輪調(diào)整，市場也出現(xiàn)了明顯的普跌，使得我們中長期看好的一些優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭股進(jìn)入了合理甚至低估的階段，我們開始逐步建倉買入?！?/p>

他分析稱，展望2022年二季度，經(jīng)濟(jì)依然有下行壓力，因此穩(wěn)增長政策有望持續(xù)，而且穩(wěn)增長方向依舊存在較多價值被低估的個股。而成長股在一季報(bào)的推動下，有可能存在季報(bào)業(yè)績過硬個股的超跌反彈機(jī)會。加之疫情的改善，消費(fèi)類的行業(yè)有可能出現(xiàn)中期的底部。此外，5月初美聯(lián)儲可能的加息縮表動作，或會再次影響資本市場的風(fēng)險偏好，不過這反而是以更低的價格買入中長期看好的龍頭股的機(jī)會。

一些成立不久的基金也在提升股票倉位。上投摩根均衡優(yōu)選混合基金去年9月下旬成立，基金經(jīng)理倪權(quán)生透露，隨著建倉期結(jié)束，基金進(jìn)一步提升倉位。一方面，繼續(xù)配置前期已經(jīng)布局的，基本面較強(qiáng)且業(yè)績增長確定性較高的新能源、軍工、半導(dǎo)體等行業(yè)；另一方面，也在布局一些估值處于低位，且基本面具有成長性的細(xì)分行業(yè)，如傳媒計(jì)算機(jī)、通信等，這些細(xì)分領(lǐng)域估值處于相對低位，但其中相關(guān)公司具有較為穩(wěn)定的成長性。同時，經(jīng)過2021年的調(diào)整，醫(yī)藥板塊整體估值回調(diào)明顯，其中一些受政策影響小，具有內(nèi)生成長性的標(biāo)的估值已經(jīng)回落到歷史底部，配置在逐步增加。

“整體而言，目前A股的估值水平已經(jīng)處于較低位置，無論是成長性較好的新興行業(yè)還是傳統(tǒng)行業(yè)，其估值水平均處于過去幾年相對低分位。從中長期空間來看，估值修復(fù)有較為明顯的空間，當(dāng)前是值得布局的時點(diǎn)。當(dāng)下是內(nèi)外部各種負(fù)面因素疊加的時點(diǎn)，也是企業(yè)經(jīng)營壓力較大的階段，對于市場而言是盈利和估值的雙重底部區(qū)域，隨著相關(guān)負(fù)面因素的逐步消散，企業(yè)盈利、市場風(fēng)險偏好均有望回升?！?倪權(quán)生說。

吳越管理的嘉實(shí)內(nèi)需精選混合基金則是成立于今年1月，吳越表示，展望2022年，雖然部分黑天鵝事件事件影響復(fù)蘇節(jié)奏，但在消費(fèi)板塊上的觀點(diǎn)依然未變，今年仍有望成為拐點(diǎn)年。二季度看好以生豬養(yǎng)殖+大眾品為核心的必選消費(fèi)板塊，下半年重點(diǎn)關(guān)注可選消費(fèi)在事件催化下的反轉(zhuǎn)可能?！盎趯χ虚L期風(fēng)險收益比的測算，以及中短期潛在的基本面反轉(zhuǎn)可能，我們在二季度會逐步加大基金的股票持倉?！?/p>