南方財經(jīng)全媒體記者 吳立洋 實習生李楊 杭州報道

元宇宙，既是社會對未來數(shù)字空間想象的終極場景，也是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要載體。其中，NFT在元宇宙的不同創(chuàng)制環(huán)節(jié)發(fā)揮著重要的媒介作用，但對于NFT的法律屬性，目前仍存在諸多需要加以明晰的部分。

3月4日，“CCF中國數(shù)字經(jīng)濟50人論壇高端峰會”在浙江省杭州市蕭山區(qū)舉行，峰會主題為“激活數(shù)據(jù)要素潛能 驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展”。會上，來自計算機、金融、法律等多個學科領域的專家圍繞數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展過程中的數(shù)據(jù)要素激活、數(shù)字治理等問題展開了研討。

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上海交通大學中國法與社會研究院院長、人工智能治理與法律研究中心主任、法學院原院長季衛(wèi)東參與了本次峰會并做主旨發(fā)言。他指出，數(shù)字經(jīng)濟固然是由數(shù)據(jù)驅(qū)動的，但數(shù)字經(jīng)濟又以元宇宙為新賽道，并且元宇宙是由非同質(zhì)化通證(NFT)驅(qū)動的。

元宇宙本身也存在數(shù)據(jù)要素和數(shù)據(jù)治理問題，但在本質(zhì)上卻是一種數(shù)據(jù)密態(tài)技術，會形成加密的資源、資產(chǎn)以及資本。在全球量化寬松和疫情加速數(shù)字化轉型的背景下，當前過剩的資金正在向NFT等無形資產(chǎn)市場洶涌而去，儼然將形成一個包括數(shù)字貨幣質(zhì)押和數(shù)字衍生品租賃服務等普惠金融功能的龐大經(jīng)濟圈。

其中，存在虛擬人經(jīng)濟、創(chuàng)制者經(jīng)濟、跨時空經(jīng)濟等不同類型，而NFT在數(shù)字經(jīng)濟的各方面都發(fā)揮著重要的媒介作用。因此，如何在防范加密資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險與數(shù)字經(jīng)濟的高速增長之間保持適當?shù)钠胶?，是制度?chuàng)新的關鍵。

會后，季衛(wèi)東就元宇宙如何推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，防范NFT虛擬資產(chǎn)相關風險的法律問題，接受了南方財經(jīng)全媒體記者（以下簡稱南方財經(jīng)）專訪。

以下為對話全文：

南方財經(jīng)：您本次峰會的報告主題為《元宇宙的數(shù)字經(jīng)濟與法律》，其中重點談了NFT相關的金融與法律問題，您覺得NFT對于元宇宙數(shù)字經(jīng)濟有何重要作用？又該如何理解NFT的法律屬性？

季衛(wèi)東：元宇宙的基礎是立體化的互聯(lián)網(wǎng)，作為一個多層空間的概念，元宇宙將會形成一個非常龐大的經(jīng)濟圈。不同國家對元宇宙發(fā)展的側重點可能存在差異，但是元宇宙的經(jīng)濟圈如果要形成循環(huán)機制進行可持續(xù)發(fā)展，需要以非同質(zhì)化通證NFT為媒介支撐，例如在發(fā)揮撬動消費的作用和匯通天下的金融功能以及分布式的社區(qū)自治等方面。

從自身特點來看，NFT本身沒有成本，也不像現(xiàn)實世界的法定貨幣需要黃金或是其他交易量作為定價標準，目前國內(nèi)主要將其看作一種數(shù)字藏品，同時嚴格防范其潛在的投機、洗錢等等金融風險。

但需要看到的是，作為加密資產(chǎn)的載體，NFT本身在屬性上就具備防不甚防的金融化傾向，例如在可分割時類似證券，在可兌換時類似匯市，在可轉移時類似金融衍生品。美國主要是通過證券交易委員(SEC)根據(jù)證券法對其進行監(jiān)管，日本主要是通過各種資金決算法來進行監(jiān)管。此外，NFT還是元宇宙發(fā)展的重要媒介與催化劑，是元宇宙數(shù)字經(jīng)濟的源頭活水。防范NFT可能帶來的金融風險固然重要，但也應在嚴格對其加以限制的基礎上，承認NFT的合法性。

這就會涉及到關鍵的法律認識問題。NFT本身與現(xiàn)代法律體系所理解的有體物是完全不同的。當市場交易對象從物品轉向服務、轉向虛擬財富，就會動搖現(xiàn)有的以物權為基礎的民法體系。NFT還是一種分布式虛擬社區(qū)的通行證，大幅度增大了個人的自主權和參與治理的機會，并形成各種社區(qū)制定規(guī)則和執(zhí)行規(guī)則的局面，這就會引起治理與法律的范式創(chuàng)新。

南方財經(jīng)：您提出與NFT相關的游戲金融與分散金融構成元宇宙經(jīng)濟的源頭活水，在您看來元宇宙經(jīng)濟體系與現(xiàn)實世界的經(jīng)濟體系存在哪些共通與不同之處？

季衛(wèi)東：元宇宙經(jīng)濟體系最大的特點就是可以從零開始進行理性設計，這意味著人可以把自己的理想投射到虛擬空間中，每個人可以自主設計作為數(shù)字分身的虛擬人，并按照自己的主觀愿望來設計虛擬空間，個人的自主性將會得到空前增長。從國家治理的角度來看，現(xiàn)代法治強調(diào)的是國家主權，但在元宇宙中存在著個人主權的鮮明特征，兩者間的關系如何平衡是元宇宙治理的關鍵問題。

另一方面，元宇宙的虛擬性質(zhì)會對社會合作和價值觀塑造帶來巨大變化。元宇宙的虛擬性質(zhì)意味著人際交往的零距離，三觀相近的人可以聚在一起共創(chuàng)社區(qū)，甚至創(chuàng)造一個新的世界。這種共創(chuàng)活動會帶來價值觀的變化，即人們從現(xiàn)代社會的競爭模式轉向共創(chuàng)合作模式。元宇宙的創(chuàng)制活動可以超越能源、環(huán)境、時空的限制進行，這也會給數(shù)字經(jīng)濟帶來新的開拓空間。

南方財經(jīng)：作為非同質(zhì)化通證，NFT具有獨特性和唯一性，跨越了收藏品與金融資產(chǎn)間的界限，當前世界各國是如何對NFT的金融屬性進行定性的？

季衛(wèi)東：就目前來看，各國對于NFT法律屬性的定義還不統(tǒng)一，大家都在進行不同的探索。美國將其看作證券，所以按照美國的證券法以及相應的合同標準進行管理。但也需要注意到，美國本身是一個金融化程度較高的國家，投機色彩比較濃，因而會基于NFT的可分割性將其當作證券進行管理，并把這種管理模式延申到區(qū)塊鏈眾籌的首次通證發(fā)行（ICO）等NFT交易的不同方面。

日本認為NFT不具備證券的法律要件，屬于加密資產(chǎn)，所以按照金融衍生品法律來管理。對于ICO，日本在承認其合法性的同時嚴格防范可能存在的金融風險，并根據(jù)不同類型適用資金結算法律。德國以及歐洲一些國家的做法同日本類似，在既有法律基礎上，依據(jù)其不同的情況加以區(qū)別。法國則認為NFT屬性比較復雜，應重新制定法律對其進行規(guī)制。

總的來看，各國是根據(jù)不同法律情況對NFT進行管理，注意到了對其金融風險的防范，但都承認NFT的合法性。目前英國、新加坡、日本都在試圖成為加密資產(chǎn)的全球交易中心，香港也在積極討論虛擬資產(chǎn)服務牌照相關的政策。

目前中國對NFT金融化的立場是最嚴厲的，雖然允許NFT交易，但僅允許限定在數(shù)字藏品的層面，對NFT的任何一種金融化傾向都嚴加防范。2013年中國否定了虛擬貨幣的合法性，但事實上一直存在自我承擔后果責任的虛擬貨幣交易活動。2021年后幣圈完全非法化，虛擬貨幣交易被嚴格禁止。區(qū)塊鏈眾籌的首次代幣發(fā)行當然也界定為非法集資活動。

倘若未來要進一步發(fā)揮NFT的媒介作用和激活元宇宙經(jīng)濟的價值，在法律監(jiān)管層面有兩種可能性：一是對其制定專門的法規(guī)，二是按照現(xiàn)有法律進行規(guī)制。從目前香港有放松相關管制的跡象來看，我們很有可能會借助雙重制度安排，在國內(nèi)保持原有的嚴格規(guī)制，讓香港成為中國NFT市場的出口。

南方財經(jīng)：您看來加密資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險主要體現(xiàn)于哪些方面？把握風險與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展間的邊界需要注重于哪些關鍵環(huán)節(jié)？

季衛(wèi)東：NFT幾乎不需要成本就可以撬動市場，這意味著它存在投機性、風險性。但從現(xiàn)實層面來看，經(jīng)濟運作的前提就是融通，基于匯通天下的需求才有了金融，因此包括NFT在內(nèi)的無形資產(chǎn)存在著促進實體經(jīng)濟發(fā)展的潛力，甚至有可能通過NFT交易形成“第二次人口紅利”。

當然，也需要注意到NFT在發(fā)展過程中的風險，例如去年年底全球最大加密貨幣交易平臺之一FTX公司申請破產(chǎn)，發(fā)生了數(shù)億美元的虛擬資產(chǎn)被盜事件。這說明區(qū)塊鏈并不是沒有安全漏洞的。因此在充分發(fā)揮NFT作用的同時，也應特別注意防范加密資產(chǎn)的金融風險。

具體而言，NFT可以繞開現(xiàn)實世界的法律審查，在全球范圍內(nèi)瞬間完成點對點的天文數(shù)字交易，這是它最大的特征與優(yōu)勢，也正因此，它會面臨著被用于洗錢的極大風險。目前國際組織有提出辨別NFT洗錢行為征兆的方法，國內(nèi)也出臺了一系列具體的判斷監(jiān)管標準，例如對NFT交易平臺設置反洗錢注意義務。

其次，NFT存在金融資產(chǎn)的投機性風險。對虛擬不動產(chǎn)、數(shù)字藏品的炒作會加強金融投機行為，這種投機傾向強了之后會妨礙實體經(jīng)濟，造成經(jīng)濟的空心化。對此，中國在元宇宙的經(jīng)濟發(fā)展中特別強調(diào)數(shù)字孿生，關注元宇宙基礎設施與實體經(jīng)濟的關聯(lián)，使得虛擬經(jīng)濟無形資產(chǎn)與實體經(jīng)濟能夠存在制度層面的耦合點，真正做到“以虛運實”、“以虛強實”。