近年來(lái)，一些地方中小銀行陸續(xù)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，多地著力推動(dòng)中小銀行尤其是村鎮(zhèn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)化解事項(xiàng)。

作為安徽亳州的地方性銀行，亳州藥都農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“藥都農(nóng)商行”)似乎也飽受地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的困擾，不良貸款率連年攀升，IPO也遲遲未有新進(jìn)展。那么，該行IPO受阻的背后原因是什么?

資料顯示，藥都農(nóng)商行從申報(bào)至今已逾4年，仍未有上會(huì)消息。2018年3月23日，藥都農(nóng)商行向證監(jiān)會(huì)提交申報(bào)材料，擬登陸上交所主板。同年9月14日，證監(jiān)會(huì)公布該行申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)后，該行的IPO狀態(tài)一直未更新。

6月27日，藥都農(nóng)商再添新煩惱，其因6項(xiàng)違法行為遭人民銀行合肥支行警告并罰款70余萬(wàn)元。

該行本次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，保薦代表人為張永言、陳嘉，擬發(fā)行股票數(shù)量不低于發(fā)行后總股本的10%且不超過(guò)發(fā)行后總股本的25%，全部用于補(bǔ)充該行資本金。

【概述】

據(jù)招股書(shū)，2015年至2018年一季度，藥都農(nóng)商行前十大單一借款人近半數(shù)為關(guān)聯(lián)方，并出現(xiàn)超標(biāo)貸款給單一關(guān)聯(lián)方的情形，被證監(jiān)會(huì)質(zhì)疑其合規(guī)性。另外，2016年至2018年一季度，利辛建投一直為藥都農(nóng)商行第一大單一借款人，該公司是藥都農(nóng)商行第三大股東間接控股的公司，但藥都農(nóng)商行卻并未披露該關(guān)聯(lián)關(guān)系，或涉嫌信披違規(guī)。

2015—2021年，藥都農(nóng)商行的個(gè)人經(jīng)營(yíng)類(lèi)貸款穩(wěn)步上升，無(wú)抵押/質(zhì)押的貸款占各期貸款和墊款總額的比重逐年增長(zhǎng)，逾期貸款金額持續(xù)攀升，逾期1年或以上的貸款金額占比逐年增長(zhǎng)，使得藥都農(nóng)商行的不良貸款率整體抬升，走勢(shì)與同行相悖，該行的資產(chǎn)管理及風(fēng)控能力都面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

頻現(xiàn)關(guān)聯(lián)方大額借款，警惕違規(guī)貸款風(fēng)險(xiǎn)

藥都農(nóng)商行的前身是譙城農(nóng)信社。

2005年8月18日，亳州市譙城區(qū)人民政府出具文件，同意組建譙城農(nóng)信社(藥都農(nóng)商行前身)，同年12月，安徽銀監(jiān)局、亳州市工商局先后向譙城農(nóng)信社核發(fā)《中華人民共和國(guó)金融許可證》《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，由此，譙城農(nóng)信社正式成立。

譙城農(nóng)信社成立時(shí)，法人股東有3名，分別為亳州市唐坊酒業(yè)有限公司、亳州市永剛飲片廠(chǎng)、亳州市金茂藥業(yè)有限公司，持股數(shù)分別為11萬(wàn)股、3萬(wàn)股、2萬(wàn)股，持股比例分別為0.54%、015%、0.1%。此外，還有4241名自然人股東，合計(jì)持股2036.94萬(wàn)股，占比為99.22%。

2010年8月13日，經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、安徽銀監(jiān)局批準(zhǔn)，同意在譙城農(nóng)信社的基礎(chǔ)上設(shè)立股份合作制銀行，譙城農(nóng)信社變更為藥都農(nóng)商行，原股東按1：1比例轉(zhuǎn)至藥都農(nóng)商行。

截至2021年12月31日，藥都農(nóng)商行的股東總數(shù)為2342戶(hù)，其中法人股東28戶(hù)，自然人股東2314戶(hù)，自然人股東中有778戶(hù)為該行職工。前十大法人股東合計(jì)持股3.93億股，占比為38.62%，第一大股東持股比例僅為9.25%，且無(wú)一致行動(dòng)人能支配該行表決權(quán)，因此藥都農(nóng)商行處于無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的狀態(tài)，股權(quán)較分散。

公開(kāi)資料顯示，2015—2021年，藥都農(nóng)商行的營(yíng)業(yè)收入分別為9.36億元、12.95元、14.74億元、17.48億元、17.33億元、20.49億元、22.78億元，來(lái)自發(fā)放貸款及墊款的利息收入貢獻(xiàn)度較大。

招股書(shū)對(duì)2015年至2018年一季度的貸款集中度進(jìn)行了披露，商學(xué)院核對(duì)資料后發(fā)現(xiàn)，藥都農(nóng)商行的前十大單一借款人名單中頻現(xiàn)關(guān)聯(lián)方。

2015年，藥都農(nóng)商行向前十大單一借款人合計(jì)發(fā)放貸款6.15億元，占貸款總額的4.35%，占資本凈額的27.03%。其中，亳州建投房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(2022年2月更名為安徽榮微建投房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“榮微建投”)為該行持股5%以上的股東，藥都農(nóng)商行向該股東發(fā)放的貸款金額為5000萬(wàn)元;亳州建工有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亳州建工”)為該行第三大股東建安投資控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“建安投資”)間接控股孫公司，藥都農(nóng)商行向其發(fā)放的貸款金額為5000萬(wàn)元。

2016年，藥都農(nóng)商行前十大單一借款人中有半數(shù)為關(guān)聯(lián)方。其中，亳州金地建設(shè)投資有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金地建投”，2022年2月更名為亳州商湯國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司)為該公司第二大股東，持股比例為6.62%，該年度其從藥都農(nóng)商行處獲取貸款金額5億元。

同年，利辛縣城鄉(xiāng)建設(shè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“利辛建投”)為藥都農(nóng)商行第三大股東建安投資控股子公司，亳州市大生面粉有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大生面粉”)為該行原監(jiān)事張黎控股的公司(持股比例為86.96%)，亳州市天潤(rùn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天潤(rùn)地產(chǎn)”)為該行監(jiān)事陳安偉持股公司(持股比例25%)，毫州市匯豐食品有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“毫州匯豐”)為該行監(jiān)事王新體控股公司，上述關(guān)聯(lián)方分別從藥都農(nóng)商行獲得貸款2.4億元、6200萬(wàn)元、6200萬(wàn)元、5060萬(wàn)元。

2017年，利辛建投、亳州建工、大生面粉、天潤(rùn)地產(chǎn)、亳州匯豐仍在藥都農(nóng)商行前十大單一借款人名列，貸款金額分別為2.4億元、1億元、9200萬(wàn)元、6100萬(wàn)元、5570萬(wàn)元。整理數(shù)據(jù)可知，亳州建工、大生面粉、亳州匯豐的貸款金額較2015年、2016年有所增長(zhǎng)，意味著上述關(guān)聯(lián)方非但未還清貸款，還在原來(lái)的基礎(chǔ)上繼續(xù)向藥都農(nóng)商行借款。

此外，亳州市大生三農(nóng)科技服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大生三農(nóng)”)為藥都農(nóng)商行原監(jiān)事張黎控股公司(持股比例為60%)，2017年該行向大生三農(nóng)的貸款金額為6730萬(wàn)元。疊加大生面粉的貸款金額9200萬(wàn)元，藥都農(nóng)商行向張黎控制的企業(yè)合計(jì)發(fā)放貸款1.59億元。

安徽大興糧食購(gòu)銷(xiāo)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大興糧食”)為藥都農(nóng)商行原董事牛大興控股的公司(持股比例為99.8%)，貸款金額為5000萬(wàn)元。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2017年，藥都農(nóng)商行前十大單一借款人中有7成為該行關(guān)聯(lián)方，合計(jì)貸款金額為6.66億元。

2018年一季度，利辛建投、亳州建工、大生面粉、大生三農(nóng)、亳州匯豐、天潤(rùn)地產(chǎn)繼續(xù)出現(xiàn)在藥都農(nóng)商行前十大單一借款人名單，除亳州匯豐貸款金額增加200萬(wàn)元、大興糧食退出名單外，其余關(guān)聯(lián)方的貸款金額與2017年保持一致。

值得一提的是，天潤(rùn)地產(chǎn)雖為藥都農(nóng)商行第七大股東，但在2012年、2016年其均有1宗法院強(qiáng)制執(zhí)行記錄。在成為被執(zhí)行人的情況下，為何該股東仍能獲得藥都農(nóng)商行數(shù)千萬(wàn)元貸款，且連續(xù)三年出現(xiàn)在前十大單一借款人名單?藥都農(nóng)商行的貸款風(fēng)控是否形同虛設(shè)?

在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)方面，2016年，該行對(duì)金地建投的5億元貸款金額占當(dāng)期資本凈額的18.35%，超出《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)》規(guī)定的對(duì)單一客戶(hù)貸款集中度10%的要求。由于該筆貸款屬于超標(biāo)貸款，證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中要求保薦機(jī)構(gòu)和律師核查說(shuō)明該筆貸款的具體用途，是否構(gòu)成重大違規(guī)。

此外，利辛建投為藥都農(nóng)商行第三大股東間接控股公司，為何該行卻對(duì)此只字不提，也未將該交易列為關(guān)聯(lián)交易?保薦代表人對(duì)此又是否知情?該行是否涉及重大信息披露遺漏?

結(jié)合該行前十大單一借款人過(guò)半數(shù)為關(guān)聯(lián)方的情況，藥都農(nóng)商行是否存在股東違規(guī)套取銀行貸款，資金被關(guān)聯(lián)方占用的情形?該行關(guān)聯(lián)交易的決策程序、定價(jià)機(jī)制以及披露情況是否合規(guī)?其營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)是否對(duì)關(guān)聯(lián)方存在重大依賴(lài)?該行對(duì)股東及關(guān)聯(lián)方是否存在利益輸送問(wèn)題?

不良率急升至2.17%，逾期貸款占比持續(xù)增長(zhǎng)

由于藥都農(nóng)商行至今仍未披露新的招股書(shū)，外界無(wú)從得知上述關(guān)聯(lián)方后續(xù)是否仍持續(xù)向藥都農(nóng)商行借款，以及其還款情況等細(xì)節(jié)，但從已知的公開(kāi)信息中可以看到，該行的逾期貸款正在節(jié)節(jié)攀升，不良貸款率亦整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，與農(nóng)商行整體變化趨勢(shì)相悖。

年報(bào)顯示，2015—2021年，藥都農(nóng)商行發(fā)放的貸款和墊款總額分別為141.49億元、210.05億元、243.83億元、287.71億元、329.57億元、393.38億元、445.48億元，個(gè)人貸款比重均在7成以上，分別為75.17%、72.12%、78.64%、75.41%、77.57%、76.93%、77.33%。

按用途劃分，藥都農(nóng)商行的個(gè)人貸款又分為經(jīng)營(yíng)類(lèi)貸款、消費(fèi)類(lèi)貸款、住房按揭貸款、信用卡等四大類(lèi)。報(bào)告期內(nèi)，該行的個(gè)人貸款主要為經(jīng)營(yíng)類(lèi)貸款，占各期個(gè)人貸款的比重分別為63.84%、62.74%、55.11%、61.55%、69.6%、76.63%、84.75%，整體穩(wěn)步上揚(yáng)。

一般而言，個(gè)體戶(hù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，若遇到經(jīng)濟(jì)下行或經(jīng)營(yíng)不善，容易出現(xiàn)無(wú)法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)藥都農(nóng)商行招股書(shū)，2015年至2018年一季度，該行個(gè)人經(jīng)營(yíng)類(lèi)貸款的不良貸款率分別為0.85%、1.49%、2.04%、2.19%，呈快速上漲趨勢(shì)，不良資產(chǎn)抬頭趨勢(shì)明顯。

年報(bào)顯示，2015—2021年，藥都農(nóng)商行的不良貸款率分別為0.79%、1.16%、1.22%、1.16%、0.99%、1.52%、2.17%，除2018年、2019年不良貸款率有所下降外，其余年份整體呈持續(xù)上漲趨勢(shì)。

同期，A股10家農(nóng)商行的不良貸款率均值分別為1.77%、1.7%、1.59%、1.43%、1.33%、1.3%、1.16%，呈逐年下滑態(tài)勢(shì)。

今年2月，銀保監(jiān)會(huì)披露了商業(yè)銀行2021年主要監(jiān)管指標(biāo)情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，商業(yè)銀行的不良貸款率為1.69%。

對(duì)比可見(jiàn)，2021年，藥都農(nóng)商行的不良貸款率幾乎是上市農(nóng)商行不良貸款率均值的2倍，且遠(yuǎn)高于全國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率平均水平，資產(chǎn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)大增，經(jīng)營(yíng)壓力備受考驗(yàn)。

在貸款逾期方面，藥都農(nóng)商行多個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)堪憂(yōu)。

按擔(dān)保方式看，2015—2021年，藥都農(nóng)商行的抵押、質(zhì)押貸款總額分別為83.53億元、95.44億元、93.35億元、115.45億元、115.76億元、102.36億元、126.27億元，占各期貸款和墊款總額的比重分別為59.04%、45.43%、38.29%、40.13%、35.12%、26.02%、28.35%，整體大幅下滑。

這意味著，藥都農(nóng)商行向無(wú)抵押、無(wú)質(zhì)押物的借款方發(fā)放貸款的比重正日益增長(zhǎng)，截至2021年，該行有超7成的貸款無(wú)抵押物/質(zhì)押物，貸款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)激增。

從藥都農(nóng)商行的逾期貸款情況看，該行的貸款壞賬風(fēng)險(xiǎn)正在持續(xù)增長(zhǎng)。

2015—2021年，藥都農(nóng)商行的逾期貸款分別為2.44億元、3.63億元、4.94億元、7.02億元、7.08億元、9.14億元、11.91億元，占各期貸款總額的比重分別為1.72%、1.73%、2.03%、2.44%、2.15%、2.32%、2.67%，整體呈上升趨勢(shì)。

按逾期期限看，2015—2021年，藥都農(nóng)商行逾期1年以上的貸款金額分別為4992.2萬(wàn)元、1.13億元、2.02億元、1.85億元、1.4億元、3.24億元、5.04億元，占各期逾期貸款的比重分別為20.48%、31.01%、40.88%、26.37%、19.73%、35.45%、42.3%，占比較高。

需要注意的是，據(jù)天眼查，藥都農(nóng)商行涉及的金融借貸合同糾紛高達(dá)2380件，借款合同糾紛達(dá)296件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該行作為原告/上述人涉及的案件金額達(dá)6.15億元，且眾多案件均申請(qǐng)了強(qiáng)制執(zhí)行?？梢?jiàn)，該行的貸款風(fēng)控制度存在較大的不足。(黃祐芊 孫一鳴)