在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹上行預(yù)期下，以原油、不動(dòng)產(chǎn)等順周期資產(chǎn)為標(biāo)的的QDII基金上半年表現(xiàn)搶眼。此外，投資美股和全球互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥行業(yè)的QDII基金整體也表現(xiàn)良好。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年QDII基金平均收益超過(guò)8%，其中，最高收益高逾60%。值得一提的是，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹上行預(yù)期下，原油、不動(dòng)產(chǎn)等順周期資產(chǎn)表現(xiàn)較為亮眼。

在國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲帶動(dòng)下，油氣類QDII迎來(lái)高光時(shí)刻，霸屏QDII基金上半年收益排行榜前列。比如華寶標(biāo)普油氣美元份額和人民幣份額上半年收益均超60%，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油的美元份額和人民幣份額上半年收益均超55%，此外，國(guó)泰大宗商品、易方達(dá)原油、嘉實(shí)原油、南方原油、信誠(chéng)油氣能源等上半年收益均在40%以上。

從主題來(lái)看，醫(yī)藥基金收益也跑在前列，比如易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)、匯添富全球醫(yī)療、富國(guó)全球健康生活等，其中前兩者上半年收益都超過(guò)了30%。不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的收益也較為可觀，比如諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)、廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)、鵬華美國(guó)房地產(chǎn)等上半年收益均超12%。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，越南市場(chǎng)、法國(guó)市場(chǎng)等表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。比如天弘越南市場(chǎng)上半年收益率接近39%。

北京一位FOF基金經(jīng)理介紹，他所管的產(chǎn)品在上半年就布局QDII房地產(chǎn)基金。“我們上半年對(duì)海外資產(chǎn)的成長(zhǎng)和價(jià)值風(fēng)格也進(jìn)行了一些平衡，比如原來(lái)配置一些納斯達(dá)克指數(shù)產(chǎn)品，現(xiàn)在把全部變成標(biāo)普500，這是針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹上行的邊際變化做的一些邊際上的調(diào)整。”

雖然QDII上半年表現(xiàn)可觀，但領(lǐng)先的并非年初期待的港股市場(chǎng)。對(duì)于下半年的海外市場(chǎng)，不少業(yè)內(nèi)人士依然并不悲觀，尤其是港股市場(chǎng)。

申萬(wàn)宏源證券(000562)認(rèn)為，2021年下半年，在全球疫苗注射進(jìn)展不均衡的情況下，所呈現(xiàn)的復(fù)蘇也可能是不均衡的格局：發(fā)達(dá)市場(chǎng)的復(fù)蘇有望進(jìn)入服務(wù)業(yè)復(fù)蘇的環(huán)節(jié)，而廣大新興和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)重啟可能滯后于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。因此，全球權(quán)益市場(chǎng)可能仍將呈現(xiàn)發(fā)達(dá)強(qiáng)于新興的格局。但另一方面，在新興市場(chǎng)內(nèi)部，中國(guó)作為疫情下最重要且最穩(wěn)定的生產(chǎn)出口國(guó)，仍有望受到關(guān)注，因此港股所面臨的宏觀流動(dòng)性環(huán)境仍將處于緊平衡。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，下半年美股業(yè)績(jī)消化估值或是主線，性價(jià)比或低于中國(guó)、非美發(fā)達(dá)國(guó)家和其余新興市場(chǎng)。此外，對(duì)于港股市場(chǎng)，嘉實(shí)基金認(rèn)為配置價(jià)值突出。

景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，“由于投資者結(jié)構(gòu)差異，港股與經(jīng)濟(jì)/盈利增長(zhǎng)相關(guān)性更高，2021年將受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好;隨著港股行業(yè)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，以及全球流動(dòng)性寬松和南下資金的共同影響，2021年港股配置價(jià)值突出。”(孫曉輝)