南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 翁榕濤 廣州報(bào)道

近日，索菲亞（002572.SZ）發(fā)布了2022年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入112.23億元，同比增長(zhǎng)7.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.64億元，同比大幅增長(zhǎng)768.3%；扣非后凈利潤(rùn)9.37億元，同比大幅增長(zhǎng)2859.01%。

【資料圖】

分析索菲亞凈利潤(rùn)大增的原因，一方面是2021年基數(shù)太低，受合作房企到期商業(yè)承兌匯票違約的影響，索菲亞計(jì)提9.27億元專項(xiàng)減值損失，而2022年計(jì)提減值損失下降至1.32億元；另一方面，則是推動(dòng)整家定制戰(zhàn)略，在發(fā)展上確立了“多品牌、全品類、全渠道”的戰(zhàn)略方向，通過(guò)做大客單價(jià)的方式提高了營(yíng)收水平。

索菲亞相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴南方財(cái)經(jīng)全媒體記者，“在房地產(chǎn)行業(yè)緊縮的影響下，家居建材行業(yè)寒意尚存，而索菲亞仍然保持著營(yíng)收正增長(zhǎng)，其利潤(rùn)率也在穩(wěn)步優(yōu)化，主要?dú)w因于多品牌、全品類、全渠道的大家居戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，以及國(guó)家政策對(duì)于家居行業(yè)的不斷利好。”

大額計(jì)提減值影響漸退

2022年索菲亞面臨多種挑戰(zhàn)，從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，說(shuō)是上市以來(lái)最難一年亦不為過(guò)，索菲亞董事會(huì)也表示是“逆風(fēng)前行”的一年，時(shí)刻緊繃精神思考著如何脫困。

2021年的房地產(chǎn)流動(dòng)性危機(jī)給了定制家居企業(yè)當(dāng)頭一棒，大宗業(yè)務(wù)一蹶不振，經(jīng)歷兩年時(shí)間終于有望看到風(fēng)險(xiǎn)真正出清；2022年受疫情等多方面原因影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP增速低于預(yù)期，定制家居行業(yè)營(yíng)商環(huán)境更是降到冰點(diǎn)，家居賣(mài)場(chǎng)陸續(xù)關(guān)閉，流量渠道愈加分散，獲客成本持續(xù)上升；另一方面，原材料價(jià)格上漲，運(yùn)輸成本攀升，家居行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本大幅增加。 

回顧2021年，索菲亞董事會(huì)在2022年年報(bào)上直言不諱地指出，在公司邁入營(yíng)收百億里程碑的歷史性時(shí)刻，卻也迎來(lái)了最為沉重的打擊。指的正是其大宗業(yè)務(wù)遭遇了房企到期商業(yè)承兌匯票違約，索菲亞做了專項(xiàng)減值計(jì)提，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅下降。

2021年索菲亞實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為104.07億元，同比增長(zhǎng)24.59%，首次實(shí)現(xiàn)突破百億元的營(yíng)收目標(biāo)，但與此同時(shí)，索菲亞的歸母凈利潤(rùn)斷崖式下滑至1.23億元，同比下降89.72%。

而到了2022年，索菲亞的營(yíng)收取得7.8%的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.75億元，迎來(lái)了利潤(rùn)修復(fù)。不過(guò)值得注意的是，這樣的盈利水平仍低于2020年、2019年。

索菲亞2019年、2020年分別錄得營(yíng)收76.86億元、83.53億元，同期的凈利潤(rùn)為10.95億元、12.24億元，以此計(jì)算的凈利率為14.25%、14.65%，而2022年的凈利率僅為9.58%。

一方面，這和計(jì)提減值損失仍有影響有關(guān)，2022年信用減值損失3628.68萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失9526.24萬(wàn)元，比起往年正常情況僅有一兩千萬(wàn)的規(guī)模仍處于較高位置。

浙商證券輕工制造分析師史凡可指出，“2022年索菲亞資產(chǎn)減值損失包括來(lái)自房企工抵房的減值，部分民營(yíng)房企的信用減值，司米剩余股權(quán)收購(gòu)后對(duì)部分無(wú)形資產(chǎn)技術(shù)計(jì)提減值，以及2022年初整家套餐上新，導(dǎo)致部分老產(chǎn)品變?yōu)榇魷沸纬傻拇尕洔p值。估計(jì)上述減值金額合計(jì)約在1億以上，撇除減值因素，盈利能力實(shí)際較為穩(wěn)定。”

另一方面，去年為帶動(dòng)銷售家居行業(yè)出現(xiàn)了價(jià)格戰(zhàn)的趨勢(shì)。索菲亞主營(yíng)產(chǎn)品衣柜及其配套產(chǎn)品、櫥柜及其配件均出現(xiàn)了毛利率下滑的趨勢(shì)。

其中，占總營(yíng)收八成以上的衣柜及其配套產(chǎn)品的毛利率錄得34.32%，同比下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)；占總營(yíng)收比例超過(guò)10%的櫥柜及其配件毛利率錄得25.18%，同比下滑1.09個(gè)百分點(diǎn)。

有分析指出，索菲亞2022年初制定較高增長(zhǎng)目標(biāo)，匹配了較高的營(yíng)銷費(fèi)用和人員開(kāi)支投放規(guī)格，在后面未預(yù)期的疫情下收入增速不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致資金使用效率沒(méi)得到體現(xiàn)，使得全年費(fèi)用率上升。此外，配套家居家品前期補(bǔ)貼和促銷投入較多、利潤(rùn)率低于柜體部分，而在整家戰(zhàn)略下占比提升，對(duì)毛利率有小幅影響。

整家定制戰(zhàn)略初見(jiàn)成效

房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，存量住宅因二手房交易、婚房、翻新等因素帶來(lái)的二次裝修需求將逐步釋放，二次裝修占比有望持續(xù)提升。

根據(jù)億歐智庫(kù)，目前一線城市存量房交易在交易總數(shù)中的占比接近七成，預(yù)計(jì)存量房占比提升趨勢(shì)未來(lái)會(huì)逐步擴(kuò)散至低線城市，存量房翻新和局部裝修將會(huì)成為未來(lái)家居行業(yè)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。

在行業(yè)轉(zhuǎn)向存量房市場(chǎng)的背景下，“整裝”是2022年家居行業(yè)關(guān)鍵詞，已經(jīng)成為家居行業(yè)目前最炙手可熱的業(yè)務(wù)之一，被稱為“企業(yè)增收的法寶”。

索菲亞尋找戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的發(fā)展機(jī)遇，隨著“全渠道、多品牌、全品類”戰(zhàn)略深化，索菲亞四大品牌客單值提升，整裝渠道也在不斷拓展。

索菲亞在年報(bào)中指出，隨著四大品牌的推出和持續(xù)深耕，公司順應(yīng)整家定制消費(fèi)需求，圍繞“大家居”戰(zhàn)略，對(duì)索菲亞、米蘭納、司米、華鶴品牌進(jìn)行品類擴(kuò)充升級(jí)，索菲亞推出櫥柜和門(mén)窗產(chǎn)品，司米推出衣柜產(chǎn)品，米蘭納和華鶴也提供全屋定制產(chǎn)品服務(wù)。目前公司主要品牌產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)衣柜、櫥柜、門(mén)窗、墻板、地板、家品、家電、衛(wèi)浴全品類覆蓋，更好地滿足不同消費(fèi)人群全品類一站式購(gòu)物需求。

整裝渠道是索菲亞重點(diǎn)發(fā)力的新渠道，通過(guò)推出專屬產(chǎn)品和價(jià)格體系，與零售渠道形成差異，從不同角度開(kāi)拓市場(chǎng)。公司在全國(guó)范圍與實(shí)力較強(qiáng)的家裝企業(yè)開(kāi)展合作，同時(shí)鼓勵(lì)和推動(dòng)各地經(jīng)銷商與當(dāng)?shù)匦⌒驼b、家裝公司、設(shè)計(jì)工作室進(jìn)行合作，實(shí)現(xiàn)與家裝企業(yè)的相互導(dǎo)流和合作共贏。截至 2022 年底，公司直營(yíng)整裝事業(yè)部已合作裝企數(shù)量 160 個(gè)，門(mén)店數(shù)量425家，覆蓋全國(guó)93個(gè)城市及區(qū)域。

分渠道來(lái)看，2022年索菲亞成熟的經(jīng)銷商渠道報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入92.25億元，同比增長(zhǎng)10.34%；而整裝渠道雖然處于起步期，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)115.14%。索菲亞在年報(bào)中表示，整裝渠道已經(jīng)迅速成長(zhǎng)為了公司增速最快的渠道，無(wú)論是直營(yíng)整裝事業(yè)部，還是索菲亞零售經(jīng)銷商，都在積極開(kāi)拓家裝整裝市場(chǎng)。

據(jù)索菲亞內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，省會(huì)城市數(shù)百個(gè)店面中，2022年平均開(kāi)店經(jīng)營(yíng)時(shí)間僅9個(gè)月，僅占到全年?duì)I業(yè)時(shí)間的75%。盡管運(yùn)營(yíng)困難，但在拓品類、提單值的營(yíng)銷戰(zhàn)略拉動(dòng)下，省會(huì)城市仍然跑出5.8%增速的成績(jī)。而營(yíng)業(yè)時(shí)間較為靈活的縣級(jí)市場(chǎng)成為年度增長(zhǎng)的主力，全年增速超過(guò)20%，索菲亞零售事業(yè)部營(yíng)業(yè)收入全年實(shí)現(xiàn)15%增長(zhǎng)。

米蘭納事業(yè)部是索菲亞2021年推出的互聯(lián)網(wǎng)輕時(shí)尚品牌，旨在為大眾消費(fèi)者提供更具質(zhì)價(jià)比的定制家居產(chǎn)品與服務(wù)，2022年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比三倍的增長(zhǎng)。

此外，索菲亞2022年成立的家具家品事業(yè)部，主要負(fù)責(zé)制定各品牌事業(yè)部的配套家居家品產(chǎn)品計(jì)劃、整合供應(yīng)鏈和賦能營(yíng)銷推廣，發(fā)揮公司中后臺(tái)系統(tǒng)能力，降低采購(gòu)成本，助力各事業(yè)部營(yíng)收和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。索菲亞董事會(huì)表示，2023年該事業(yè)部預(yù)計(jì)將會(huì)成為公司又一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)推動(dòng)引擎。

目前各大上市家居企業(yè)都已經(jīng)入局“整裝”賽道，索菲亞未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪？

索菲亞的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“在目前整家戰(zhàn)略背景下,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心是中后端供應(yīng)鏈平臺(tái)體系的搭建和終端獲客渠道布局的能力。目前公司規(guī)模逐步擴(kuò)大、業(yè)務(wù)模式順暢,同時(shí)擁有強(qiáng)大的品牌口碑和服務(wù)能力的背書(shū),已經(jīng)具有比較明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>