集微網(wǎng)報(bào)道(文/林美炳)受半導(dǎo)體部門(mén)虧損拖累，三星電子今年第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)跌破1萬(wàn)億韓元，僅剩6000億韓元，同比下滑約96%。這是三星電子2009年第一季度以來(lái)的最差業(yè)績(jī)，而且首次被LG集團(tuán)超越。

因此，三星電子一改此前“沒(méi)有人為減產(chǎn)”的基調(diào)，今日正式宣布減產(chǎn)，稱(chēng)“正在將內(nèi)存產(chǎn)量下調(diào)至有意義的水平”。這將加速半導(dǎo)體行業(yè)從供過(guò)于求向供需均衡轉(zhuǎn)向，第二季度存儲(chǔ)器價(jià)格降幅將縮窄，第三季度有可能止跌反彈，三星電子、SK海力士、美光等存儲(chǔ)器企業(yè)股價(jià)紛紛上漲。

業(yè)績(jī)低于預(yù)期 營(yíng)收利潤(rùn)雙降

4月7日，三星電子公布第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告顯示，三星電子今年第一季度銷(xiāo)售額為63萬(wàn)億韓元，環(huán)比減少10.6%，同比減少19%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6000億韓元，環(huán)比86.1%，同比減少95.75%。

這是自2009年第一季度(5900億韓元)以來(lái)，三星電子14年來(lái)首次季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)跌至1萬(wàn)億韓元以下。

其實(shí)，業(yè)界一直不太看好三星電子第一季度的業(yè)績(jī)，預(yù)測(cè)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)會(huì)下降。證券界預(yù)測(cè)，受半導(dǎo)體市場(chǎng)不景氣的影響，三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將低于1萬(wàn)億韓元，下降90%以上。韓聯(lián)社旗下的金融新聞機(jī)構(gòu)Infomax對(duì)最近1個(gè)月內(nèi)提交報(bào)告的18家證券公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，結(jié)果顯示，三星電子第一季度的銷(xiāo)售額減少17.34%，達(dá)到64.2953萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)銳減94.9%，達(dá)到7201億韓元。

這次三星電子沒(méi)有公布第一季度業(yè)績(jī)的具體細(xì)節(jié)，雖然無(wú)法了解其半導(dǎo)體、智能手機(jī)、電視、家電等各事業(yè)部的業(yè)績(jī)情況，但是證券界將三星電子第一季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了拆分。證券界認(rèn)為，三星電子第一季度半導(dǎo)體業(yè)務(wù)虧損3萬(wàn)億韓元左右，智能手機(jī)業(yè)務(wù)盈利3萬(wàn)億韓元左右，顯示和電視、家電業(yè)務(wù)盈利1萬(wàn)億韓元左右，最終營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6000億韓元。

三星電子表示：“2023年第一季度暫定業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期。隨著IT需求持續(xù)低迷，以零部件部門(mén)為主的業(yè)績(jī)惡化，整體業(yè)績(jī)環(huán)比大幅下降。”

特別是存儲(chǔ)器隨著價(jià)格持續(xù)下跌，客戶(hù)的需求大幅減少，開(kāi)始管理庫(kù)存，導(dǎo)致三星電子業(yè)績(jī)受到打擊。三星電子認(rèn)為，隨著存儲(chǔ)器部門(mén)的宏觀情況和客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)心理放緩帶來(lái)的需求減少及多數(shù)顧客公司以財(cái)務(wù)健全為目的的庫(kù)存調(diào)整持續(xù)下去，業(yè)績(jī)有所下降;系統(tǒng)半導(dǎo)體及三星顯示業(yè)績(jī)也受經(jīng)濟(jì)低迷和淡季等因素影響。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)惡化 宣布減產(chǎn)存儲(chǔ)器

今年三星電子第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低于預(yù)期，主要受半導(dǎo)體業(yè)務(wù)惡化的沖擊。

雖然今日三星電子沒(méi)有公開(kāi)各部門(mén)的詳細(xì)業(yè)績(jī)，但證券界推測(cè)，第一季度通常占三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)60%~70%的半導(dǎo)體(DS)事業(yè)部虧損4萬(wàn)億韓元左右。特別是存儲(chǔ)器供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致出貨量和價(jià)格都比預(yù)想的都要差，內(nèi)存庫(kù)存水平也達(dá)到了今年第一季度的歷史最高規(guī)模，使三星電子業(yè)績(jī)受到重大打擊。

自從去年以來(lái)，通貨膨脹蔓延全球，消費(fèi)電子市場(chǎng)持續(xù)惡化，存儲(chǔ)器出現(xiàn)產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩的現(xiàn)象，導(dǎo)致價(jià)格不斷下滑。截至目前，DRAM已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月降價(jià)，其中今年第一季均價(jià)跌幅近20%。

KB證券研究中心負(fù)責(zé)人金東元表示：“隨著出貨低迷和價(jià)格下跌的同時(shí)，庫(kù)存跌價(jià)損失增加。第一季度DRAM和NAND閃存價(jià)格分別下跌24%和16%，預(yù)計(jì)最近9個(gè)月DRAM和NAND閃存價(jià)格將分別下跌76%和68%。”

據(jù)市場(chǎng)調(diào)查企業(yè)DRAM Exchange透露，PC用DRAM通用產(chǎn)品(DDR4 8Gb)的平均固定交易價(jià)格上月為1.81美元，是一年前(3.41美元)的一半。今年第一季度全球DRAM市場(chǎng)的供過(guò)于求率也達(dá)到112.5%。

為了控制市場(chǎng)價(jià)格，存儲(chǔ)器廠商紛紛釋出減產(chǎn)策略。SK海力士和美國(guó)美光自去年下半年以來(lái)已經(jīng)進(jìn)行了40%—50%的減產(chǎn)和投資縮減。但是全球最大的存儲(chǔ)器廠商三星電子一直堅(jiān)持不減產(chǎn)。三星電子在去年第四季度的電話(huà)會(huì)議上表示，與市場(chǎng)期待的減產(chǎn)不同，今年的設(shè)施投資將與前一年持平，堅(jiān)持“無(wú)減產(chǎn)戰(zhàn)略”。三星電子社長(zhǎng)慶桂賢(DS部長(zhǎng))表示，“很多人問(wèn)為什么不減產(chǎn)，但如果我們現(xiàn)在放手和其他公司一起去，就無(wú)法(再次)拉大競(jìng)爭(zhēng)力差距?，F(xiàn)在是確保競(jìng)爭(zhēng)力的最后機(jī)會(huì)。”他還說(shuō)：“不能滿(mǎn)足于40%的內(nèi)存占有率。為什么不能像以前的英特爾芯片一樣，獲得90%的占有率呢?”

實(shí)際上，三星電子雖然沒(méi)有人為減產(chǎn)，但還是進(jìn)行一定的間接減產(chǎn)。業(yè)界認(rèn)為，三星電子通過(guò)生產(chǎn)線(xiàn)優(yōu)化和工藝轉(zhuǎn)換等方式實(shí)施了20%的“自然減產(chǎn)”。行業(yè)人士也指出，三星電子通過(guò)轉(zhuǎn)移產(chǎn)線(xiàn)、成熟制程切換成更先進(jìn)制程等方式實(shí)現(xiàn)了一定的減產(chǎn)目的。

但是存儲(chǔ)器市場(chǎng)不景氣似乎有長(zhǎng)期化的趨勢(shì)，特別是第一季度三星電子業(yè)績(jī)受存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)重大影響，使三星電子改變了此前不減產(chǎn)的立場(chǎng)。三星電子表示，根據(jù)評(píng)估，公司已經(jīng)獲得了足夠的產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的存儲(chǔ)芯片需求變化。三星正在調(diào)整，以確保額外供應(yīng)的產(chǎn)品為中心，將內(nèi)存產(chǎn)量降至有意義的水平，并優(yōu)化已經(jīng)在進(jìn)行的生產(chǎn)線(xiàn)運(yùn)營(yíng)。

三星電子將減產(chǎn)定義為“短期生產(chǎn)調(diào)節(jié)”，并表示將繼續(xù)進(jìn)行未來(lái)投資。三星電子還指出：“雖然下調(diào)了短期生產(chǎn)計(jì)劃，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)需求將堅(jiān)挺，為了確保必要的潔凈室，將持續(xù)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資，為了加強(qiáng)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力，將擴(kuò)大研發(fā)投資比重。”

存儲(chǔ)器Q3或反彈 三星等股票上漲

三星電子存儲(chǔ)器減產(chǎn)之前，市場(chǎng)持續(xù)惡化，由于部分供應(yīng)商如美光、SK海力士已經(jīng)啟動(dòng)DRAM減產(chǎn)，預(yù)估第二季跌幅會(huì)收斂至10%~15%，但是業(yè)界對(duì)存儲(chǔ)器市場(chǎng)前景仍比較悲觀。集邦咨詢(xún)指出，由于2023下半年需求復(fù)蘇狀況仍不明確，DRAM均價(jià)下行周期尚不見(jiàn)終止，在目前原廠庫(kù)存水位仍高的情況下，除非有更大規(guī)模的減產(chǎn)發(fā)生，后續(xù)合約價(jià)才有可能反轉(zhuǎn)。

其他分析機(jī)構(gòu)也不看好三星電子今年的市場(chǎng)業(yè)績(jī)。據(jù)部分測(cè)試和零部件企業(yè)透露，第一季度三星電子的訂單減少了30%以上。三星電子目前擁有的DRAM庫(kù)存與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比也超過(guò)了21周。大部分證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年三星電子DS事業(yè)部業(yè)績(jī)低迷將持續(xù)一年。也有人指出，三星電子今年將出現(xiàn)10萬(wàn)億～15萬(wàn)億韓元左右的營(yíng)業(yè)損失。

為了打破這種局面，三星電子今日宣布減產(chǎn)。業(yè)界預(yù)計(jì)，三星第二季度起將減產(chǎn)DRAM及 NAND Flash 20%，幅度高于原先假設(shè)的8%、0%。

隨著三星電子30年來(lái)首次正式宣布半導(dǎo)體減產(chǎn)，人們對(duì)今后半導(dǎo)體供需不均衡現(xiàn)象將得到改善的期待越來(lái)越大。繼SK海力士、美光之后，業(yè)界排名第一的三星電子參與進(jìn)來(lái)，存儲(chǔ)器供應(yīng)過(guò)剩的憂(yōu)慮將迅速消除。有預(yù)測(cè)稱(chēng)，存儲(chǔ)器價(jià)格下跌趨勢(shì)將得到控制，行業(yè)反彈也將加快。

業(yè)界相關(guān)人士表示：“目前業(yè)界庫(kù)存水平非常高，供應(yīng)戰(zhàn)略成為最大的變數(shù)。如果三星電子不追加減產(chǎn)，價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期下降局面，但是改變供應(yīng)戰(zhàn)略之后，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)更快的反彈，三星電子的業(yè)績(jī)有望逐步改善。”

不過(guò)，第二季度存儲(chǔ)器價(jià)格也將持續(xù)下跌，業(yè)績(jī)有望從下半年開(kāi)始反彈。新韓投資證券研究員表示：“存儲(chǔ)器庫(kù)存將在第一季度達(dá)到頂峰，現(xiàn)在呈減少趨勢(shì)，內(nèi)存庫(kù)存也將從第二季度開(kāi)始減少。”

另一位證券研究員高英敏也表示：“DRAM和NAND Flash的庫(kù)存負(fù)擔(dān)都在持續(xù)，第三季度行業(yè)將反彈，屆時(shí)需求將逐步恢復(fù)。”

分析人士指出，現(xiàn)在存儲(chǔ)器價(jià)格基本跌到成本價(jià)，再加上存儲(chǔ)器三巨頭三星、SK海力士、美光都采取減產(chǎn)策略，不會(huì)再跌太多，所以下游廠商都想抄底，存儲(chǔ)器廠商也暫時(shí)穩(wěn)住價(jià)格，所以第二季度存儲(chǔ)器價(jià)格降幅將放緩，從第三季度開(kāi)始有可能止跌反彈。

未來(lái)資產(chǎn)證券研究員金錫煥表示：“比起三星電子的業(yè)績(jī)沖擊，對(duì)減產(chǎn)帶來(lái)的行業(yè)狀況改善的期待感更具優(yōu)勢(shì)。對(duì)此，外國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)進(jìn)勢(shì)頭集中。”

當(dāng)天，外國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)投資者僅三星電子和SK海力士的有價(jià)證券就購(gòu)買(mǎi)了1萬(wàn)億韓元以上。個(gè)人投資者拋出的三星電子和SK海力士被外國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)投資者全部吸收。今日，個(gè)人投資者凈拋售三星電子9845億韓元，外國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)投資者分別凈買(mǎi)入8811億韓元和1905億韓元。另外，個(gè)人投資者拋售的價(jià)值2065億韓元的SK海力士，外國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)投資者分別購(gòu)買(mǎi)了109億韓元和1905億韓元。今日，三星電子和SK海力士分別比前一天上漲2700韓元(4.33%)和6.5萬(wàn)韓元(5300韓元)。