本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者王敬 張智 深圳報(bào)道

嚴(yán)查信息披露違法違規(guī)行為，打擊惡性財(cái)務(wù)造假仍是當(dāng)前監(jiān)管執(zhí)法的打擊重點(diǎn)。

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日前，深圳證監(jiān)局公布《2022年度稽查執(zhí)法工作綜述》，數(shù)據(jù)顯示，2022年，深圳證監(jiān)局共辦理案件38件，其中自立案件26件；辦結(jié)案件20件，辦結(jié)案件均查實(shí)。其中，涉及財(cái)務(wù)造假相關(guān)案件8件，占信息披露案件總數(shù)的62%。

對此，上海蘭迪律師事務(wù)所律師李海波在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，虛假信息披露是通過發(fā)布虛假或誤導(dǎo)性信息，誤導(dǎo)投資者決策、動搖市場運(yùn)行的根本秩序；內(nèi)幕交易則是不正當(dāng)?shù)乩眯畔?yōu)勢從市場獲利，損害其他投資者的合法權(quán)益，二者都是對資本市場賴以存續(xù)的三公原則的侵蝕。近年來，我國證券監(jiān)管部門對于虛假信息披露、內(nèi)幕交易等違法行為的查處力度總體在不斷加強(qiáng)。

深圳證監(jiān)局表示，總體來看，查辦案件數(shù)量和成案率有所提升，辦案質(zhì)效不斷增強(qiáng)，依法從嚴(yán)執(zhí)法的氛圍得以鞏固，市場生態(tài)持續(xù)凈化。

數(shù)據(jù)顯示，近三年來，深圳證監(jiān)局分別做出行政處罰決定7份、11份、14份，罰沒金額1782萬元、2225萬元、4460萬元，處罰數(shù)量和對違法行為人處罰力度顯著提升。

“這樣的變化主要是因?yàn)樯钲谧C監(jiān)局加強(qiáng)了對違法違規(guī)行為的監(jiān)管力度，從而提高了處罰力度和效果。從嚴(yán)監(jiān)管能夠維護(hù)市場的公平和透明性，增強(qiáng)了投資者的信心和保護(hù)了他們的利益，同時(shí)也能夠促進(jìn)市場的健康發(fā)展。 ”對此，注冊國際投資分析師付學(xué)軍在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

財(cái)務(wù)造假和內(nèi)幕交易成“高發(fā)區(qū)”

嚴(yán)查信息披露違法違規(guī)行為，重點(diǎn)打擊惡性財(cái)務(wù)造假是深圳證監(jiān)局的聚焦五個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域之一。其余四個(gè)分別是嚴(yán)格落實(shí)“一案雙查”，督促中介機(jī)構(gòu)盡職歸位；保持對內(nèi)幕交易類案件高壓態(tài)勢；嚴(yán)肅查處證券從業(yè)人員違法買賣股票行為以及持續(xù)嚴(yán)打私募機(jī)構(gòu)違法違規(guī)亂象。

2022年，深圳證監(jiān)局共查辦上市公司、掛牌公司信息披露違法違規(guī)案件13件，占案件總數(shù)的34%。其中涉及財(cái)務(wù)造假相關(guān)案件8件，占信息披露案件總數(shù)的62%；此外，查辦內(nèi)幕交易類案件11件，占案件總數(shù)的29%。

深圳證監(jiān)局重點(diǎn)披露了2起上市公司惡性財(cái)務(wù)造假案例。其中，某上市公司聘請“專業(yè)”團(tuán)隊(duì)包裝上市，量身定制造假方案，連續(xù)多年通過虛增收入、虛減成本等方式虛增利潤金額累計(jì)超20億元，占披露利潤總額的173%，每年均改變盈虧性質(zhì)，金額巨大、性質(zhì)惡劣。

某上市公司虛構(gòu)境外業(yè)務(wù)，自上而下進(jìn)行系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假，制作虛假合同、銷售訂單、成品出倉單、境外銀行存單、銀行對賬單，為應(yīng)付審計(jì)偽造詢證函等全套內(nèi)外部單據(jù)、仿制客戶公司招牌和員工證件、假扮客戶員工接受訪談，虛構(gòu)收入超過同期收入的70%。

同樣，內(nèi)幕交易也仍是二級市場違法違規(guī)行為高發(fā)領(lǐng)域，并購重組、定增以及簽訂重大合同等為內(nèi)幕交易“重災(zāi)區(qū)”。2022年，深圳證監(jiān)局緊盯市場關(guān)鍵少數(shù)，重點(diǎn)打擊上市公司董監(jiān)高及利益相關(guān)人內(nèi)幕交易行為，查辦內(nèi)幕交易類案件11件，占案件總數(shù)的29%，

“虛假信息披露是通過發(fā)布虛假或誤導(dǎo)性信息，誤導(dǎo)投資者決策、動搖市場運(yùn)行的根本秩序；內(nèi)幕交易則是不正當(dāng)?shù)乩眯畔?yōu)勢從市場獲利，損害其他投資者的合法權(quán)益，二者都是對資本市場賴以存續(xù)的三公原則的侵蝕?！崩詈２ㄏ虮緢?bào)記者表示。

付學(xué)軍也表示，信息披露違法違規(guī)和內(nèi)幕交易這些行為對市場的影響較大，能夠?qū)ν顿Y者產(chǎn)生重大的損失和影響。特別是財(cái)務(wù)造假，會誤導(dǎo)投資者的判斷，導(dǎo)致投資者的損失更加嚴(yán)重。

近年來，我國證券監(jiān)管部門對于虛假信息披露、內(nèi)幕交易等違法行為的查處力度總體在不斷加強(qiáng)，但這些現(xiàn)象還是屢禁不止。

李海波指出主要是由以下幾個(gè)方面的原因?qū)е碌摹Ｒ皇抢骝?qū)動，投資者愿意相信所謂的“內(nèi)幕消息”來獲取投資收益，相比目前二級市場整體的收益情況，利用內(nèi)幕信息獲取高額收益是大多數(shù)內(nèi)幕交易案件的主要原因。上市公司的財(cái)務(wù)造假同樣是為了獲取不當(dāng)利益，比如通過業(yè)績造假來提升公司股價(jià)等；二是上市公司合規(guī)意識和合規(guī)能力有待提高，在全面推行注冊制推進(jìn)的背景下，信息披露質(zhì)量要求更加嚴(yán)格，而部分上市公司對相關(guān)法律法規(guī)的學(xué)習(xí)不夠深入，對監(jiān)管法規(guī)政策的解讀存在偏差，無法準(zhǔn)確判斷擬披露信息的重要性，關(guān)注不到信息披露的潛在問題和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致上市公司觸碰違規(guī)紅線；三是部分董監(jiān)高在履職中未能勤勉盡責(zé)，未能正確認(rèn)識對上市公司的忠實(shí)勤勉義務(wù)和對全體股東的信義義務(wù)，或者基于各種利益原因，對信披中存在問題視而不見，讓虛假的信披嚴(yán)重?fù)p害了投資者的權(quán)益。

為全面注冊制實(shí)施創(chuàng)造良好環(huán)境

2022年，深圳證監(jiān)局共辦理案件38件，辦結(jié)案件20件，辦結(jié)案件均查實(shí)。總體來看，查辦案件數(shù)量和成案率有所提升，依法從嚴(yán)執(zhí)法的氛圍得以鞏固，市場生態(tài)持續(xù)凈化，為全面注冊制改革實(shí)施創(chuàng)造良好環(huán)境。

案件主體涉及轄區(qū)上市公司、證券公司從業(yè)人員、公募基金公司、私募機(jī)構(gòu)、打擊非法證券活動等多個(gè)領(lǐng)域。特別聚焦上市公司信息披露違法違規(guī)及中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)案件，為全面注冊制改革實(shí)施創(chuàng)造良好環(huán)境。

近三年來，深圳證監(jiān)局分別做出行政處罰決定7份、11份、14份，罰沒金額1782萬元、2225萬元、4460萬元，處罰數(shù)量和對違法行為人處罰力度顯著提升。其中，2022年罰沒金額同比增長102%

對此，李海波對本報(bào)記者指出，這種情況主要是兩個(gè)方面的原因?qū)е碌模紫仁亲孕抻喓蟮摹蹲C券法》從2020年3月實(shí)施以來，加大了對證券違法行為的行政處罰的力度，對虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為，都大幅度提高了行政處罰力度，從而進(jìn)一步提高了違法成本。其次是《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》發(fā)布之后，證監(jiān)會各地派出機(jī)構(gòu)嚴(yán)格貫徹“零容忍”工作方針，依法從重從快從嚴(yán)查辦資本市場欺詐、造假、內(nèi)幕交易等惡性違法行為。

李海波表示：“證券市場從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢，有力維護(hù)了資本市場秩序，凈化了資本市場生態(tài)，使得上市公司整體質(zhì)量提升出現(xiàn)了趨勢性的向好變化；同時(shí)也對各層面和各機(jī)構(gòu)的投資起到較好的引導(dǎo)與規(guī)范作用，保護(hù)了中小投資者合法權(quán)益，有利于資本市場的健康發(fā)展?！?/p>

隨著全面注冊制改革的實(shí)施，付學(xué)軍認(rèn)為，監(jiān)管執(zhí)法可能會聚焦在更多的領(lǐng)域，比如對于新股發(fā)行、信息披露、并購重組等方面的監(jiān)管力度可能會進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)，也需要加強(qiáng)對于市場操縱、內(nèi)幕交易等非法行為的打擊和監(jiān)管。

李海波指出，下一步監(jiān)管聚焦的重點(diǎn)將是證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、上市公司的日常監(jiān)管以及欺詐發(fā)行的監(jiān)管三方面。

在證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方面，忠實(shí)履行核查驗(yàn)證職責(zé)，切實(shí)發(fā)揮“看門人”作用，這是資本市場中介機(jī)構(gòu)應(yīng)有之責(zé)任。然而，部分中介機(jī)構(gòu)在提供服務(wù)時(shí)，相關(guān)程序未執(zhí)行到位，不能取得充分適當(dāng)?shù)淖C據(jù)，導(dǎo)致了相關(guān)企業(yè)的材料出現(xiàn)虛假記載和重大遺漏，相信監(jiān)管部門在壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任方面會有更多的措施。

在上市公司的日常監(jiān)管方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將對上市公司、非上市公眾公司、證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)等市場主體的分類監(jiān)管，進(jìn)一步加強(qiáng)退市公司監(jiān)管，推動形成“有進(jìn)有出，能進(jìn)能出”的良好市場生態(tài)。

在欺詐發(fā)行的監(jiān)管方面，注冊制下發(fā)行上市制度的包容性絕不意味著放松監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于企圖通過財(cái)務(wù)造假等手段“闖關(guān)”，存在欺詐發(fā)行等重大違法行為的公司，必然會重拳出擊，依法依規(guī)強(qiáng)制其退市。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳