2020年，未名醫(yī)藥營(yíng)收實(shí)現(xiàn)2.77億元，同比下滑51.23%;歸母凈利潤(rùn)為-1.96億元，同比下滑409.13%

日前，山東未名生物醫(yī)藥股份有限公司(下稱(chēng)未名醫(yī)藥，002581.SZ)收到來(lái)自深交所的年報(bào)問(wèn)詢函。問(wèn)詢函針對(duì)未名醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)審計(jì)等方面提出了13大問(wèn)題。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，未名醫(yī)藥2020年年報(bào)及一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年其營(yíng)收為2.77億元，同比下滑51.23%，歸母凈利潤(rùn)為-1.96億元，同比下滑409.13%。而2021年第一季度，該公司業(yè)績(jī)有所回溫，不過(guò)其營(yíng)收仍同比下降18.96%，達(dá)0.83億元。

盡管業(yè)績(jī)不佳，但自今年4月中旬起，未名醫(yī)藥股價(jià)迎來(lái)一波上漲，該公司也曾多次披露公告股價(jià)波動(dòng)異常公告。其中，從4月23日至4月30日，未名醫(yī)藥連續(xù)出現(xiàn)六個(gè)漲停，但其表示，并無(wú)任何其他應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。截至6月9日，未名醫(yī)藥股價(jià)收于22.88元/股，市值達(dá)151億元。

分析人士認(rèn)為，該公司股價(jià)逆基本面大漲或源于新冠疫苗概念。

作為較早獲批生產(chǎn)新冠疫苗的公司之一，北京科興中維生物技術(shù)有限公司(下稱(chēng)科興中維)一直為市場(chǎng)所關(guān)注，未名醫(yī)藥則擁有科興生物制品有限公司(下稱(chēng)科興生物)26.91%的股權(quán)。雖然科興中維和科興生物同為科興控股(香港)有限公司控股的子公司，但科興中維和科興生物橫向并無(wú)其他關(guān)系。在公告中，未名生物也表示，其對(duì)科興中維并無(wú)參股。

事實(shí)上，令投資者“誤會(huì)”的未名醫(yī)藥近年頻繁接到交易所問(wèn)詢函和關(guān)注函?！锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員注意到，2020年初至今，未名醫(yī)藥共收到11份關(guān)注函、問(wèn)詢函。那么未名醫(yī)藥基本面究竟如何，其為何連連受到深交所關(guān)注?

業(yè)績(jī)大幅下挫

在最新的年報(bào)問(wèn)詢函中，深交所關(guān)注的一大重點(diǎn)是未名醫(yī)藥近幾年來(lái)下滑的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年—2020年，未名醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為6.65億元、5.68億元、2.77億元，同比下降幅度分別為42.83%、14.59%及51.23%。而近三年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.74億元、4841.46萬(wàn)元、1851.02萬(wàn)元，亦呈持續(xù)走低態(tài)勢(shì)。同時(shí)，該公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.96億元，扣非后凈利潤(rùn)為-1.81億元。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，近兩年來(lái)，未名醫(yī)藥絕大部分營(yíng)收主要來(lái)自旗下兩大產(chǎn)品——安福隆和恩經(jīng)復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，2020年，安福隆實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.53億元，占比55.2%;恩經(jīng)復(fù)實(shí)現(xiàn)收入1.22億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為44%。而2019年，安福隆和恩經(jīng)復(fù)兩款產(chǎn)品占總營(yíng)收的比重分別為31.89%和68.09%。

可以看到，2020年未名醫(yī)藥兩款主要產(chǎn)品占總營(yíng)收比重差距并不大，不過(guò)從2017年開(kāi)始，其恩經(jīng)復(fù)產(chǎn)品的營(yíng)收出現(xiàn)大幅下挫。2017年—2019年，恩經(jīng)復(fù)的營(yíng)收分別為7.2億元、5.1億元、3.9億元，同比增長(zhǎng)率分別為-10.54%、-29.27%及-23.67%。同期，恩經(jīng)復(fù)的毛利率分別為93.55%、92.42%及91.28%。

而2020年，恩經(jīng)復(fù)營(yíng)收為1.22億元，同比下降68.49%%，毛利率為83.32%，同比下降6.96個(gè)百分點(diǎn)。

年報(bào)問(wèn)詢函中關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)就是恩經(jīng)復(fù)營(yíng)收及毛利率的大幅下滑。就此情況，未名醫(yī)藥需要充分披露恩經(jīng)復(fù)收入、毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，并說(shuō)明改善措施。

此外，年報(bào)問(wèn)詢函中關(guān)注的另一措辭較為嚴(yán)厲的重點(diǎn)方面，是未名醫(yī)藥是否存在商業(yè)賄賂的情況。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，未名醫(yī)藥2020年度銷(xiāo)售費(fèi)用發(fā)生額達(dá)2.86億元，占營(yíng)業(yè)收入的103.4%，其中市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與學(xué)術(shù)推廣費(fèi)為2.37億元。就此，深交所要求該公司說(shuō)明市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與學(xué)術(shù)推廣費(fèi)的具體內(nèi)容、是否與現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模匹配，是否存在商業(yè)賄賂或?yàn)樯虡I(yè)賄賂提供便利的情形。

同樣值得注意的，還有未名醫(yī)藥逐年下降的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年末該公司應(yīng)收賬款賬面余額3.82億元，壞賬準(zhǔn)備余額0.62億元，賬面價(jià)值3.2億元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值占營(yíng)業(yè)收入的比重為115.5%。而截至2018年末、2019年末、2020年末，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.45、1.29、0.73，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.93、1.37、0.79。

針對(duì)前述情況，年報(bào)問(wèn)詢函要求未名醫(yī)藥詳細(xì)說(shuō)明近三年來(lái)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率不斷下降的原因和合理性，以及是否與同行業(yè)存在較大差異。

內(nèi)部人事矛盾顯現(xiàn)?

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，上述年報(bào)問(wèn)詢函不是未名醫(yī)藥近期收到的來(lái)自深交所的唯一函件。早在4月15日，未名醫(yī)藥就收到了關(guān)注函，要求公司書(shū)面說(shuō)明前總經(jīng)理丁學(xué)國(guó)離任的具體原因，是離任或是辭職，以及明確離任的具體時(shí)間;且說(shuō)明“重組人NGF滴眼液”項(xiàng)目從全資子公司未名生物醫(yī)藥有限公司(下稱(chēng)廈門(mén)未名)整體劃轉(zhuǎn)至母公司再進(jìn)行后續(xù)研發(fā)運(yùn)營(yíng)的合理性。

延期一次后，未名醫(yī)藥回復(fù)稱(chēng)，早在2020年10月，丁學(xué)國(guó)以口頭形式向公司董事長(zhǎng)潘愛(ài)華、董事羅德順、董事楊曉敏申請(qǐng)辭去總經(jīng)理職務(wù)。據(jù)公告披露，未名醫(yī)藥董事會(huì)于4月9日同意了公司董事長(zhǎng)出具的關(guān)于同意丁學(xué)國(guó)辭去公司總經(jīng)理職務(wù)的函，并聲明，丁學(xué)國(guó)同時(shí)不再擔(dān)任公司子公司的其他職務(wù)。上述關(guān)于總經(jīng)理辭職的公告于4月12日披露，這也是此次引來(lái)關(guān)注函的緣故之一。

令人疑惑的是，2021年4月11日，丁學(xué)國(guó)向董事羅德順?lè)裾J(rèn)同意函中關(guān)于辭職的事項(xiàng)。兩天后未名醫(yī)藥稱(chēng)，公司第四屆董事會(huì)第十七次會(huì)議召開(kāi)并審議通過(guò)了《關(guān)于免去公司總經(jīng)理的議案》。公司認(rèn)為丁學(xué)國(guó)的離任時(shí)間應(yīng)于董事會(huì)作出上述決議之日生效。

而該公司董事會(huì)也發(fā)布了免去丁學(xué)國(guó)總經(jīng)理職務(wù)的具體原因，其表示，2019年12月30日，丁學(xué)國(guó)因?yàn)檫`反上市公司信息披露的相關(guān)法規(guī)，被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)山東監(jiān)管局出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案;2020年6月4日，深圳證券交易所對(duì)丁學(xué)國(guó)給予公開(kāi)譴責(zé)的頂格處分;且在2017年12月至2019年4月發(fā)生的公司控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題中，董事會(huì)經(jīng)審議認(rèn)定，丁學(xué)國(guó)作為主要責(zé)任人，組織實(shí)施占用并損害了公司利益。此外，該公司董事會(huì)還認(rèn)為對(duì)于近幾年來(lái)公司業(yè)績(jī)下滑的情況，丁學(xué)國(guó)應(yīng)負(fù)主要責(zé)任。

任命或者免去公司總經(jīng)理，本是屬于公司內(nèi)部管理的事項(xiàng)，不屬于公司法等相關(guān)法律的監(jiān)管范圍。但上市公司應(yīng)當(dāng)遵循信息披露的相關(guān)法定義務(wù)，這也是接下來(lái)未名醫(yī)藥再次收到監(jiān)管函的直接原因。

5月10日，未名醫(yī)藥再收監(jiān)管函，在該函中，深交所上市公司管理二部明確指出董事長(zhǎng)潘愛(ài)華和四位獨(dú)立董事免去丁學(xué)國(guó)總經(jīng)理職務(wù)一事的程序違法之處，提醒該公司嚴(yán)格遵守相關(guān)法律，履行信息披露的義務(wù)。

從丁學(xué)國(guó)的“辭職”到“被免職”，未名醫(yī)藥內(nèi)部管理的失序或見(jiàn)一斑。(殷玉佳)