2020年，未名醫(yī)藥營收實現(xiàn)2.77億元，同比下滑51.23%;歸母凈利潤為-1.96億元，同比下滑409.13%

日前，山東未名生物醫(yī)藥股份有限公司(下稱未名醫(yī)藥，002581.SZ)收到來自深交所的年報問詢函。問詢函針對未名醫(yī)藥營業(yè)收入、經(jīng)營情況和財務審計等方面提出了13大問題。

《投資時報》研究員注意到，未名醫(yī)藥2020年年報及一季報數(shù)據(jù)顯示，2020年其營收為2.77億元，同比下滑51.23%，歸母凈利潤為-1.96億元，同比下滑409.13%。而2021年第一季度，該公司業(yè)績有所回溫，不過其營收仍同比下降18.96%，達0.83億元。

盡管業(yè)績不佳，但自今年4月中旬起，未名醫(yī)藥股價迎來一波上漲，該公司也曾多次披露公告股價波動異常公告。其中，從4月23日至4月30日，未名醫(yī)藥連續(xù)出現(xiàn)六個漲停，但其表示，并無任何其他應披露而未披露的重大事項。截至6月9日，未名醫(yī)藥股價收于22.88元/股，市值達151億元。

分析人士認為，該公司股價逆基本面大漲或源于新冠疫苗概念。

作為較早獲批生產(chǎn)新冠疫苗的公司之一，北京科興中維生物技術有限公司(下稱科興中維)一直為市場所關注，未名醫(yī)藥則擁有科興生物制品有限公司(下稱科興生物)26.91%的股權。雖然科興中維和科興生物同為科興控股(香港)有限公司控股的子公司，但科興中維和科興生物橫向并無其他關系。在公告中，未名生物也表示，其對科興中維并無參股。

事實上，令投資者“誤會”的未名醫(yī)藥近年頻繁接到交易所問詢函和關注函?！锻顿Y時報》研究員注意到，2020年初至今，未名醫(yī)藥共收到11份關注函、問詢函。那么未名醫(yī)藥基本面究竟如何，其為何連連受到深交所關注?

業(yè)績大幅下挫

在最新的年報問詢函中，深交所關注的一大重點是未名醫(yī)藥近幾年來下滑的業(yè)績表現(xiàn)。

據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2018年—2020年，未名醫(yī)藥營業(yè)收入分別為6.65億元、5.68億元、2.77億元，同比下降幅度分別為42.83%、14.59%及51.23%。而近三年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為1.74億元、4841.46萬元、1851.02萬元，亦呈持續(xù)走低態(tài)勢。同時，該公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.96億元，扣非后凈利潤為-1.81億元。

《投資時報》研究員注意到，近兩年來，未名醫(yī)藥絕大部分營收主要來自旗下兩大產(chǎn)品——安福隆和恩經(jīng)復。數(shù)據(jù)顯示，2020年，安福隆實現(xiàn)營業(yè)收入1.53億元，占比55.2%;恩經(jīng)復實現(xiàn)收入1.22億元，占營業(yè)收入比重為44%。而2019年，安福隆和恩經(jīng)復兩款產(chǎn)品占總營收的比重分別為31.89%和68.09%。

可以看到，2020年未名醫(yī)藥兩款主要產(chǎn)品占總營收比重差距并不大，不過從2017年開始，其恩經(jīng)復產(chǎn)品的營收出現(xiàn)大幅下挫。2017年—2019年，恩經(jīng)復的營收分別為7.2億元、5.1億元、3.9億元，同比增長率分別為-10.54%、-29.27%及-23.67%。同期，恩經(jīng)復的毛利率分別為93.55%、92.42%及91.28%。

而2020年，恩經(jīng)復營收為1.22億元，同比下降68.49%%，毛利率為83.32%，同比下降6.96個百分點。

年報問詢函中關注的一個重點就是恩經(jīng)復營收及毛利率的大幅下滑。就此情況，未名醫(yī)藥需要充分披露恩經(jīng)復收入、毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，并說明改善措施。

此外，年報問詢函中關注的另一措辭較為嚴厲的重點方面，是未名醫(yī)藥是否存在商業(yè)賄賂的情況。

年報數(shù)據(jù)顯示，未名醫(yī)藥2020年度銷售費用發(fā)生額達2.86億元，占營業(yè)收入的103.4%，其中市場開發(fā)與學術推廣費為2.37億元。就此，深交所要求該公司說明市場開發(fā)與學術推廣費的具體內(nèi)容、是否與現(xiàn)有業(yè)務規(guī)模匹配，是否存在商業(yè)賄賂或為商業(yè)賄賂提供便利的情形。

同樣值得注意的，還有未名醫(yī)藥逐年下降的應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。

據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2020年末該公司應收賬款賬面余額3.82億元，壞賬準備余額0.62億元，賬面價值3.2億元，應收賬款賬面價值占營業(yè)收入的比重為115.5%。而截至2018年末、2019年末、2020年末，其應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.45、1.29、0.73，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.93、1.37、0.79。

針對前述情況，年報問詢函要求未名醫(yī)藥詳細說明近三年來應收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率不斷下降的原因和合理性，以及是否與同行業(yè)存在較大差異。

內(nèi)部人事矛盾顯現(xiàn)?

《投資時報》研究員注意到，上述年報問詢函不是未名醫(yī)藥近期收到的來自深交所的唯一函件。早在4月15日，未名醫(yī)藥就收到了關注函，要求公司書面說明前總經(jīng)理丁學國離任的具體原因，是離任或是辭職，以及明確離任的具體時間;且說明“重組人NGF滴眼液”項目從全資子公司未名生物醫(yī)藥有限公司(下稱廈門未名)整體劃轉(zhuǎn)至母公司再進行后續(xù)研發(fā)運營的合理性。

延期一次后，未名醫(yī)藥回復稱，早在2020年10月，丁學國以口頭形式向公司董事長潘愛華、董事羅德順、董事楊曉敏申請辭去總經(jīng)理職務。據(jù)公告披露，未名醫(yī)藥董事會于4月9日同意了公司董事長出具的關于同意丁學國辭去公司總經(jīng)理職務的函，并聲明，丁學國同時不再擔任公司子公司的其他職務。上述關于總經(jīng)理辭職的公告于4月12日披露，這也是此次引來關注函的緣故之一。

令人疑惑的是，2021年4月11日，丁學國向董事羅德順否認同意函中關于辭職的事項。兩天后未名醫(yī)藥稱，公司第四屆董事會第十七次會議召開并審議通過了《關于免去公司總經(jīng)理的議案》。公司認為丁學國的離任時間應于董事會作出上述決議之日生效。

而該公司董事會也發(fā)布了免去丁學國總經(jīng)理職務的具體原因，其表示，2019年12月30日，丁學國因為違反上市公司信息披露的相關法規(guī)，被中國證券監(jiān)督管理委員會山東監(jiān)管局出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案;2020年6月4日，深圳證券交易所對丁學國給予公開譴責的頂格處分;且在2017年12月至2019年4月發(fā)生的公司控股股東非經(jīng)營性資金占用問題中，董事會經(jīng)審議認定，丁學國作為主要責任人，組織實施占用并損害了公司利益。此外，該公司董事會還認為對于近幾年來公司業(yè)績下滑的情況，丁學國應負主要責任。

任命或者免去公司總經(jīng)理，本是屬于公司內(nèi)部管理的事項，不屬于公司法等相關法律的監(jiān)管范圍。但上市公司應當遵循信息披露的相關法定義務，這也是接下來未名醫(yī)藥再次收到監(jiān)管函的直接原因。

5月10日，未名醫(yī)藥再收監(jiān)管函，在該函中，深交所上市公司管理二部明確指出董事長潘愛華和四位獨立董事免去丁學國總經(jīng)理職務一事的程序違法之處，提醒該公司嚴格遵守相關法律，履行信息披露的義務。

從丁學國的“辭職”到“被免職”，未名醫(yī)藥內(nèi)部管理的失序或見一斑。(殷玉佳)