經(jīng)歷了上周一(1月13日)的上漲后，上周二(1月14日)上證指數(shù)在上探3127.17點后，走出了四連陰，累計周跌幅達0.54%。

在邁過3000點后，3100點似乎成為A股一道新的坎。

可以看到，本輪行情的起點，自去年年底以來的行情，是在政策逆向調(diào)節(jié)和外資持續(xù)介入的雙重支撐下走出來的。而每一個階段的上漲，又都存在著很強的預期和重要的提振。巨豐投顧表示，3000點下方，預期的是經(jīng)濟的企穩(wěn)，利好的是政策“工具箱”的不斷釋放;3100點下方，預期的是降準釋放流動性，利好的是“推動居民儲蓄入市”的提振。

在失守3100點的一周交易中，市場資金是如何運作的呢?

《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在上周近5個交易日中，整個A股市場大單資金呈現(xiàn)持續(xù)流出態(tài)勢。在申萬一級的28個行業(yè)里，近5日中，僅有交通運輸行業(yè)大單資金累計凈流入為3.39億元。

春運高峰即將到來，對于交通運輸行業(yè)的業(yè)績來說，1月份和2月份是比較好的時點。對于期間的投資機會，多數(shù)機構(gòu)紛紛看好航空板塊，認為其有望實現(xiàn)超預期表現(xiàn)。與此同時，歷史數(shù)據(jù)顯示，2000年-2019年，春節(jié)前10個交易的申萬交通運輸指數(shù)上漲概率為55%，而節(jié)后上漲概率高達80%以上。

另據(jù)統(tǒng)計顯示，近5日中，其余申萬一級的27個行業(yè)均呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，其中，前期漲幅較大的電子、傳媒、計算機和醫(yī)藥生物等行業(yè)大單資金凈流出居前，分別為109.06億元、71.99億元、68.4億元和61.44億元。由此可見，臨近春節(jié)，部分資金正在悄然兌現(xiàn)利潤，進行著調(diào)倉換股。

分析人士表示，3100點以來，階段性的良好預期和利好兌現(xiàn)之后，市場暫時停滯，雖然有“春節(jié)效應”的“阻礙”，但是短期豐厚的獲利回吐以及調(diào)倉換股才是市場整理的核心原因。

從具體個股來看，上周的5個交易日中，僅有857只個股呈現(xiàn)出資金凈流入狀態(tài)，占可以交易的個股比例為22.85%。其中，比亞迪、中國平安、中科曙光、海康威視、五糧液和藥明康德等大盤藍籌備受資金追捧，近5日累計大單資金凈流入均超5億元。

面對春節(jié)長假的臨近，記者了解到，目前市場上，持股過節(jié)已成為多數(shù)機構(gòu)和投資者的主流觀點。

對于后市具體操作，東吳證券策略分析師王楊預計，未來1個月-2個月，符合產(chǎn)業(yè)邏輯且具備業(yè)績支撐的成長股占優(yōu)。結(jié)合A股的上漲規(guī)律，在一波主升浪中，就風格輪動而言，往往呈現(xiàn)“大盤股搭臺，小盤股唱戲”的特征。這種規(guī)律背后的影響因素在于風險偏好的邊際變化。具體而言，主升浪早期，風險偏好處在低位，市場偏好大盤股;主升浪中后期，隨著行情擴散，風險偏好升溫，市場偏好有題材性質(zhì)的小盤股。(記者 張穎)