紫光股份收到了紫光集團(tuán)管理人、北京紫光通信、西藏紫光通信的告知函，稱紫光集團(tuán)旗下六家子公司或?qū)⒓{入紫光集團(tuán)重整案。

告知函顯示，紫光集團(tuán)管理人認(rèn)為，紫光集團(tuán)子公司北京紫光通信、北京紫光資本管理有限公司、西藏紫光大器投資有限公司、西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司、西藏紫光通信、西藏紫光春華投資有限公司(以下合稱“六家子公司”)與紫光集團(tuán)之間存在法人人格高度混同、區(qū)分紫光集團(tuán)與其六家子公司財(cái)產(chǎn)的成本過高的問題，同時(shí)還稱，若對(duì)紫光集團(tuán)單獨(dú)重整，或?qū)?yán)重?fù)p害債權(quán)人公平清償利益。

于是，紫光集團(tuán)管理人以上述內(nèi)容為由，向北京市第一中級(jí)人民法院申請(qǐng)將紫光集團(tuán)六家子公司納入紫光集團(tuán)重整一案，并適用關(guān)聯(lián)企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整方式進(jìn)行審理。

不過截至《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者發(fā)稿，北京一中院就是否會(huì)裁定紫光集團(tuán)及其六家子公司進(jìn)入實(shí)質(zhì)合并重整程序，暫未給出意見。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，北京紫光通信是紫光集團(tuán)的全資子公司，西藏紫光通信是北京紫光通信的全資子公司，而西藏紫光通信目前持有紫光股份46.45%的股份。同時(shí)，北京紫光資本也是紫光集團(tuán)的全資子公司，西藏紫光春華為北京紫光資本的全資子公司，西藏紫光春華目前持有紫光國微32.39%的股份。

也就是說，若紫光集團(tuán)及其六家子公司進(jìn)入實(shí)質(zhì)合并重整程序，重整方案將可能對(duì)紫光股份、紫光國微這兩家A股上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等產(chǎn)生影響。不過紫光股份方面表示，紫光集團(tuán)管理人對(duì)紫光集團(tuán)及其六家子公司提出的實(shí)質(zhì)合并重整申請(qǐng)未對(duì)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營造成直接影響，目前公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)均正常開展。紫光國微方面暫未給出公告或回應(yīng)。

北京國浩律師事務(wù)所鄭升豪律師認(rèn)為，從公告來看，據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)債務(wù)審查后管理人或許發(fā)現(xiàn)了紫光集團(tuán)及其六家子公司之間資金往來頻繁、關(guān)聯(lián)度較高、財(cái)務(wù)不完全獨(dú)立等的事實(shí)，甚至還可能存在大量相互擔(dān)保的情形，因而債務(wù)難以區(qū)分。

“這幾家公司或許存在左口袋和右口袋的關(guān)系，所以有必要視為一體”， 鄭升豪律師表示，“如果單獨(dú)破產(chǎn)重整的話，債權(quán)人清償率較低，而且債務(wù)區(qū)分成本也很高，所以合并重整可能是最高效的方式。”

關(guān)于公告所述的保護(hù)債權(quán)人公平清償利益，鄭升豪律師稱，這是要防止集團(tuán)為子公司做擔(dān)保，而實(shí)際主債務(wù)都在子公司的情形。若不合并重整，子公司債務(wù)或都需要讓集團(tuán)來承擔(dān)，集團(tuán)自身真正的主債權(quán)人利益自然就受損了，“合并重整，可以抵消、整合原本界限與歸屬不明晰的債務(wù)，償債資產(chǎn)多了，債務(wù)規(guī)模不會(huì)變。”

此前，紫光集團(tuán)曾發(fā)布引戰(zhàn)公告，稱將進(jìn)行整體引戰(zhàn)，引入的戰(zhàn)略投資者需要整體承接紫光集團(tuán)或紫光集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》此前還對(duì)數(shù)家潛在競(jìng)購者就紫光集團(tuán)破產(chǎn)重整，與集團(tuán)方面進(jìn)行接洽做了相關(guān)報(bào)道。以較為相近的北大方正集團(tuán)重整案來看，僅紫光集團(tuán)重整將會(huì)引入的戰(zhàn)略投資者就需要進(jìn)行多輪遴選，前后耗時(shí)漫長。

此外，一般破產(chǎn)重整較少影響關(guān)聯(lián)企業(yè)，目前紫光集團(tuán)破產(chǎn)重整方案未定，即便所涉?zhèn)鶆?wù)復(fù)雜，最終重整方案需要合并集團(tuán)子公司，紫光股份和紫光國微也不太可能被納入重整范圍，而且“上市公司若要被納入重整，需層層上報(bào)，最終經(jīng)證監(jiān)會(huì)等部門審批”。