中國(guó)平安參與方正集團(tuán)重整再迎新進(jìn)展。方正證券近日公告稱，公司控股股東擬由方正集團(tuán)變更為新方正集團(tuán)。平安人壽或其下屬全資主體擬成為新方正集團(tuán)的控股股東，中國(guó)平安作為平安人壽的控股股東，擬間接控制公司。

考慮到“一參一控”的要求，擬被中國(guó)平安間接控股的方正證券，與中國(guó)平安旗下的平安證券合并、分拆或借殼上市等多種猜想紛起。

二級(jí)市場(chǎng)方面，受利好消息影響，方正證券7月6日早盤(pán)高開(kāi)4%，最終報(bào)收8.9元/股，漲幅1.71%。

方正證券控股股東擬發(fā)生變更

7月5日晚間，方正證券(601901)發(fā)布公告稱，根據(jù)北京一中院的裁定及生效的重整計(jì)劃，公司控股股東方正集團(tuán)及其一致行動(dòng)人方正產(chǎn)控持有的公司股份將全部轉(zhuǎn)入擬設(shè)立的新方正集團(tuán)，公司控股股東擬由方正集團(tuán)變更為新方正集團(tuán)。

截至7月5日，方正集團(tuán)與方正集團(tuán)一致行動(dòng)人合計(jì)持有方正證券股份23.63億股，占公司總股本的28.71%。

此事引人關(guān)注之處在于中國(guó)平安的入局。中國(guó)平安同日發(fā)布公告稱，平安人壽或其下屬全資主體擬成為新方正集團(tuán)的控股股東，中國(guó)平安作為平安人壽的控股股東，擬間接控制公司。

實(shí)際控制人變更情況如何?方正證券表示，因間接控制公司的中國(guó)平安無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人，公司的實(shí)際控制人擬由北京大學(xué)變更為無(wú)實(shí)際控制人。

重組計(jì)劃的獲批，表明中國(guó)平安參與方正重整進(jìn)入下一階段。4月30日，中國(guó)平安發(fā)布《關(guān)于參與方正集團(tuán)重整進(jìn)展的公告》，中國(guó)平安授權(quán)平安人壽以370.5億至507.5億元對(duì)價(jià)受讓新方正集團(tuán)51.1%至70%的股權(quán)，重整完成后中國(guó)平安將控股新方正集團(tuán)。

資料顯示，股份轉(zhuǎn)出方方正集團(tuán)，成立于1992年，是由北京大學(xué)投資創(chuàng)辦的大型國(guó)有控股企業(yè)集團(tuán)。股份轉(zhuǎn)入方新方正集團(tuán)，則尚未設(shè)立。

方正證券表示，截至公告披露日，新方正集團(tuán)尚未設(shè)立，公司控股股東、實(shí)際控制人的變更尚需中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，完成變更的時(shí)間尚不確定。

或需解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題

擬變更的架構(gòu)公布，“一參一控”的問(wèn)題也浮出水面，中國(guó)平安持股券商，是否符合“一參一控”的要求?

所謂“一參一控”，即是根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例(2014修訂)》，2家以上證券公司受同一單位、個(gè)人控制或者相互之間存在控制關(guān)系的，不得經(jīng)營(yíng)相同的證券業(yè)務(wù)，但國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外。

2021年新修訂的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》中規(guī)定，證券公司股東以及股東的控股股東、實(shí)際控制人參股證券公司的數(shù)量不得超過(guò)2家，其中控制證券公司的數(shù)量不得超過(guò)1家。直接持有及間接控制證券公司股權(quán)比例低于5%等五類(lèi)情形不計(jì)入?yún)⒐伞⒖刂谱C券公司的數(shù)量范圍。

如果不符合“一參一控”的要求，中國(guó)平安便面臨整改的現(xiàn)實(shí)，以便解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。因此，另一種猜想便出現(xiàn)：擬被中國(guó)平安間接控股的方正證券，與中國(guó)平安旗下的平安證券，是否存在合并的可能?

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)最新公布數(shù)據(jù)，截至2020年底，方正證券凈資產(chǎn)達(dá)到38.71億元，在行業(yè)中排名第15位。公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)指標(biāo)，處于中游水平。而平安證券的規(guī)模較小。若兩者合并，合計(jì)凈資產(chǎn)規(guī)?；?qū)⒂型Q身前十位。

一位接近平安證券的人士對(duì)記者預(yù)計(jì)，考慮到股權(quán)架構(gòu)等客觀條件限制，兩家券商合并或沒(méi)有那么快到來(lái)。至于最終采取的解決形式如何，收購(gòu)或分拆等，還是需要等到官方通知。

波折不斷中行業(yè)排名尚可

雖頭頂北京大學(xué)的光環(huán)，但方正證券的控股股東方正集團(tuán)，長(zhǎng)期以來(lái)股權(quán)糾紛波折不斷，負(fù)債率高企更是雪上加霜。截至2019年三季度末，方正集團(tuán)總資產(chǎn)3657.12億元，總負(fù)債為3029.51億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)82.84%。

方正證券已被股東問(wèn)題困擾多時(shí)。除了控股股東即將生變，公司第二大股東北京政泉控股有限公司(簡(jiǎn)稱“政泉控股”)拍賣(mài)所持有的方正證券股權(quán)，最終流拍收?qǐng)觥?/p>

總體來(lái)看，方正證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，各項(xiàng)主要指標(biāo)行業(yè)排名尚可。但因受控股股東重組影響，方正證券經(jīng)營(yíng)難度還是有所加大。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2020年底，方正證券總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別達(dá)到104.92億元和38.71億元，業(yè)界排名分別為第19位、第15位，兩項(xiàng)指標(biāo)均同比下滑一名;凈利潤(rùn)指標(biāo)排在行業(yè)第33名，比上一年度下滑7名。

具體業(yè)務(wù)方面，方正證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)2020年收入36.76億元，行業(yè)排名第12名;代銷(xiāo)金融產(chǎn)品收入3.21億元，行業(yè)排名第13名;投行業(yè)務(wù)收入6.39億元，行業(yè)排名第28名;資管收入2.33億元，行業(yè)排名24名;兩融業(yè)務(wù)收入16.13億元，行業(yè)排名第17名;證券投資收入3.91億元，行業(yè)排名第56名。