權(quán)益ETF大發(fā)展，行業(yè)主題型ETF無(wú)疑是其中發(fā)展最迅速的細(xì)分品種之一，目前已有10只行業(yè)主題ETF規(guī)模突破百億大關(guān)。而行業(yè)ETF要想再上臺(tái)階，則需要基金公司在產(chǎn)品布局、投資者教育等更多方面全盤(pán)規(guī)劃。

行業(yè)主題ETF迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)

行業(yè)主題ETF可謂近幾年結(jié)構(gòu)性行情中的“大贏家”。銀河證券研究中心數(shù)據(jù)顯示，目前，股票ETF規(guī)模合計(jì)9976億元，相比2018年增長(zhǎng)了7102.33億元，行業(yè)及主題ETF貢獻(xiàn)了約58%的規(guī)模增量;2018年時(shí)，百億規(guī)模的權(quán)益ETF仍被寬基ETF占據(jù)，而如今百億ETF俱樂(lè)部中，行業(yè)主題ETF已與寬基ETF“平分秋色”。

今年以來(lái)ETF的發(fā)行競(jìng)賽中，行業(yè)主題ETF更是基金公司布局的重中之重。新成立的22只權(quán)益ETF中，除了300ESGF、中證500增強(qiáng)兩只寬基ETF之外，其余20只全部是行業(yè)主題ETF。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，行業(yè)主題ETF的崛起，契合了投資者參與結(jié)構(gòu)性行情的投資需求。

匯添富基金指數(shù)與量化投資部總監(jiān)助理過(guò)蓓蓓認(rèn)為有兩方面原因促進(jìn)了行業(yè)主題ETF的發(fā)展。“首先，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的反映就是行業(yè)優(yōu)勢(shì)的分化，投資者需要便捷的投資工具快速捕捉結(jié)構(gòu)化行情、捕捉產(chǎn)業(yè)的變革。行業(yè)主題賽道類(lèi)產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。其次，隨著上市公司數(shù)量增多，投資個(gè)股的難度加大，而機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票定價(jià)發(fā)現(xiàn)使得市場(chǎng)投資有效性增強(qiáng)，普通投資者想要持續(xù)獲得超越指數(shù)收益的難度越來(lái)越大，被動(dòng)產(chǎn)品能夠讓投資者實(shí)現(xiàn)‘投資降維’，從行業(yè)、主題的維度來(lái)把握投資機(jī)會(huì)。”

“結(jié)構(gòu)性行情中，市場(chǎng)熱點(diǎn)此起彼伏，行業(yè)ETF的資產(chǎn)配置價(jià)值得以凸顯。”國(guó)泰基金量化投資部總監(jiān)梁杏指出，行業(yè)ETF這種工具型產(chǎn)品的市場(chǎng)需求較大，往后看還會(huì)不斷擴(kuò)大。她強(qiáng)調(diào)，百花齊放的賽道型產(chǎn)品布局并非壞事，從投資者的角度來(lái)說(shuō)，得到了更多元化的工具，獲得更多實(shí)現(xiàn)投資策略和投資目標(biāo)的抓手。

做好細(xì)分ETF投資者適當(dāng)性教育

在行業(yè)主題ETF迎來(lái)大發(fā)展的同時(shí)，一些不盡如人意之處也值得行業(yè)反思。

一位業(yè)內(nèi)人士直言，指數(shù)基金對(duì)投資者的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)有一定要求，需要自主研判投資機(jī)會(huì)。而事實(shí)上，很多投資者并不具備判斷細(xì)分賽道指數(shù)投資機(jī)會(huì)的能力，短期收益不佳。同時(shí)，考慮到細(xì)分賽道領(lǐng)域存在規(guī)模容量小的問(wèn)題，如果基金公司未能足夠前瞻，就會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品成立于高點(diǎn)位置。

還有業(yè)內(nèi)人士建議，基金公司需要布局的是那些具有長(zhǎng)期發(fā)展前景和生命力，代表高質(zhì)量發(fā)展、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的產(chǎn)品。應(yīng)該布局那些指數(shù)特征清晰，成份股具有代表性的行業(yè)主題指數(shù)，即使這些指數(shù)短期會(huì)因?yàn)槟承┮蛩爻霈F(xiàn)調(diào)整，甚至可能是像近期這樣比較大幅度的調(diào)整，但并不影響其長(zhǎng)期為投資者創(chuàng)造價(jià)值。“簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)了一下，去年上市的ETF雖然大部分截至3月9日都是負(fù)收益，但像新能源、新材料、光伏、環(huán)保、稀土這樣的主題產(chǎn)品即使經(jīng)過(guò)了大幅度調(diào)整，依然保持著比較明顯的正收益，很多收益率甚至還保持在20%以上，類(lèi)似這樣的主題就是我們未來(lái)繼續(xù)努力發(fā)掘的方向。”

“ETF產(chǎn)品布局是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，基金公司布局時(shí)會(huì)基于長(zhǎng)期和短期的考慮。長(zhǎng)期一般著眼于標(biāo)的指數(shù)的發(fā)展前景，短期則希望盡早搶占市場(chǎng)。有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景的產(chǎn)品可能會(huì)行至短期高點(diǎn)，但依然是長(zhǎng)期相對(duì)低點(diǎn)。短期搶占市場(chǎng)的產(chǎn)品則可能錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)，帶來(lái)不好的體驗(yàn)。”一位業(yè)內(nèi)人士坦言，基金公司應(yīng)該努力提升投資者收益和體驗(yàn)感，盡量尋找合適的發(fā)行時(shí)機(jī)。