從歷次歲末年初躁動(dòng)行情回顧來看，跨年行情通常每年都有，背后的原因源自于歲末年初往往是重大會(huì)議召開時(shí)間窗口，同時(shí)11月到3月A股基本面數(shù)據(jù)披露少，且年初資金利率通常有所回落，開年投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)更高。

光大證券統(tǒng)計(jì)也發(fā)現(xiàn)，自2010年以來，A股幾乎每年均會(huì)出現(xiàn)春季躁動(dòng)行情，其中持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次春季躁動(dòng)發(fā)生在2019年，上漲行情持續(xù)94天，上證指數(shù)漲幅達(dá)到31.7%，而持續(xù)時(shí)間最短的一次發(fā)生在2014年，上漲行情共持續(xù)31天，上證指數(shù)漲幅為6.7%。

另外，歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)“春季躁動(dòng)”對(duì)全年的投資收益影響巨大。

過去12年中，上證指數(shù)有9年在“春季躁動(dòng)”期間的漲幅要高于全年漲幅，如果能把握住該段行情，投資收益將會(huì)有明顯提高。

長(zhǎng)期看，居民資產(chǎn)配置有望向權(quán)益資產(chǎn)遷移

長(zhǎng)期以來我國(guó)老百姓的家庭資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)明顯偏向房產(chǎn)。

根據(jù)海通證券的統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)居民資產(chǎn)配置中，僅有2%是用于配置股票和偏股型基金等權(quán)益類資產(chǎn)，而同期美國(guó)這一配置比例為34%、德國(guó)為12%、日本為9%，可以說我國(guó)老百姓在權(quán)益資產(chǎn)投資上還有很大的提升空間。

海通證券認(rèn)為，主要有以下兩個(gè)因素會(huì)推動(dòng)居民資產(chǎn)配置未來向權(quán)益資產(chǎn)遷移。

1、過去我國(guó)房?jī)r(jià)漲幅高且波動(dòng)率小，和我國(guó)其他大類資產(chǎn)相比房產(chǎn)投資的性價(jià)比很高，而未來我國(guó)房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)或有望減少房屋資產(chǎn)的投資吸引力，凸顯權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比，從而助推我國(guó)居民資產(chǎn)配置從房產(chǎn)轉(zhuǎn)向權(quán)益。

2、機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置方面，隨著資管新規(guī)過渡期進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，銀行和理財(cái)公司正在通過發(fā)行FOF類產(chǎn)品加強(qiáng)權(quán)益類資產(chǎn)布局。

國(guó)海證券在研報(bào)中也提到，高凈值人群的資產(chǎn)配置從投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向公募基金。

根據(jù)招商銀行和貝恩的高凈值人群調(diào)研分析報(bào)告，從2017年至2021年，資產(chǎn)配置比例中公募基金增加了26%，而投資性房地產(chǎn)、信托產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品分別減少了6%、8%以及16%。

按照海通證券和國(guó)海證券的分析統(tǒng)計(jì)，在“房住不炒”、銀行理財(cái)新規(guī)等大背景下，居民把家庭可支配資金更多配置股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)將成為一個(gè)趨勢(shì)。

如果你想要布局春季躁動(dòng)行情，也覺得未來權(quán)益類資產(chǎn)是家庭資產(chǎn)配置的重要方式，看好A股的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，那就不妨把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，不要過度聚焦于這一周、半個(gè)月的短期表現(xiàn)。