《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》(下稱《意見》)近日印發(fā)。在解決上市公司突出問題方面，《意見》指出，要控制增量、化解存量，多部門共同參與，強化場內外一致性監(jiān)管，強化風險約束機制，穩(wěn)妥化解上市公司股票質押風險。

上海證券報記者從證監(jiān)會相關人士處了解到，下一步證監(jiān)會將從持續(xù)加強內外有效協(xié)同、進一步暢通企業(yè)融資渠道、落實大股東主體責任、規(guī)范證券公司業(yè)務發(fā)展等方面，持續(xù)推進股票質押風險防范工作。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月底，A股市場共有2830家上市公司股票涉及質押融資業(yè)務，質押總股份數(shù)5184億股，質押總市值占A股總市值的比重為6.43%，分別較去年年初下降603家、1161億股和3.33個百分點。同時，股票質押融資履約保障比為260.80%，較去年年初提升86.71個百分點。

權威人士判斷，總體來看，目前股票質押風險形勢較風險高峰時期有明顯好轉，總量型風險指標呈現(xiàn)趨勢性好轉態(tài)勢，結構型風險指標持續(xù)優(yōu)化，安全邊際型風險指標進一步改善。

證監(jiān)會相關人士表示，將繼續(xù)按照控增量、消存量的思路，嚴格執(zhí)行已出臺的政策措施，持續(xù)壓降第一大股東高比例質押的公司數(shù)量，促進場內場外股票質押業(yè)務風險協(xié)同化解。具體而言，主要包括以下具體措施：

首先，繼續(xù)加強場內外有效協(xié)同。證監(jiān)會相關人士表示，將完善股票質押風險處置協(xié)調機制，推動場內外市場統(tǒng)一質押比例上限、折扣率等必要監(jiān)管標準，做好數(shù)據(jù)共享、措施互商。

其次，進一步暢通企業(yè)融資渠道，從根源上緩解民營企業(yè)融資難問題，增強融資精準服務能力，不斷提高直接融資比重，促進紓困基金落地，改善民營企業(yè)融資環(huán)境。

再次，落實大股東主體責任，督促上市公司大股東切實承擔風險化解主體責任，聚焦實體主業(yè)、堅持理性經營，從需求端加強約束，堅決防止“無股不押”勢頭卷土重來。

最后，規(guī)范證券公司業(yè)務發(fā)展。指導證券公司落實好股票質押融資業(yè)務風控要求，對重資產業(yè)務量力而行，審慎選擇客戶，認真開展盡調，避免業(yè)務盲目擴張。

近兩年來，證監(jiān)會從不斷強化場內業(yè)務監(jiān)管、持續(xù)壓實大股東主體責任、推動跨部門監(jiān)管同向協(xié)同等多方面實施政策“組合拳”，推動平穩(wěn)有序化解股票質押風險，避免集中平倉對股票二級市場平穩(wěn)運行帶來沖擊。

川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂認為，成長性企業(yè)對資金的需求相對較大，股權質押是重要的、相對快捷的融資方式。目前股票質押風險防控形勢中有利因素在增多，不利因素在減少。他認為，在防控股票質押風險方面，需要質押方和岀資方對市場前景有科學的認識及預判。此外，出資方和中介機構要多了解企業(yè)的合規(guī)經營和所在行業(yè)發(fā)展的情況，做到未雨綢繆。

東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋認為，股票質押最大的系統(tǒng)性風險就是市場風險，從當前時點看，大起或大落的可能性都不大，股票質押整體風險可控。從微觀角度來看，風險點主要集中在個股經營風險，以及警戒線、平倉線控制和質押率的把控。他認為，證券公司應提升對相關標的的研究能力，并且提高風控和內控能力，防范操作風險。(王紅)