《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》(下稱《意見》)近日印發(fā)。在解決上市公司突出問題方面，《意見》指出，要控制增量、化解存量，多部門共同參與，強(qiáng)化場內(nèi)外一致性監(jiān)管，強(qiáng)化風(fēng)險約束機(jī)制，穩(wěn)妥化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險。

上海證券報記者從證監(jiān)會相關(guān)人士處了解到，下一步證監(jiān)會將從持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)外有效協(xié)同、進(jìn)一步暢通企業(yè)融資渠道、落實大股東主體責(zé)任、規(guī)范證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展等方面，持續(xù)推進(jìn)股票質(zhì)押風(fēng)險防范工作。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月底，A股市場共有2830家上市公司股票涉及質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，質(zhì)押總股份數(shù)5184億股，質(zhì)押總市值占A股總市值的比重為6.43%，分別較去年年初下降603家、1161億股和3.33個百分點。同時，股票質(zhì)押融資履約保障比為260.80%，較去年年初提升86.71個百分點。

權(quán)威人士判斷，總體來看，目前股票質(zhì)押風(fēng)險形勢較風(fēng)險高峰時期有明顯好轉(zhuǎn)，總量型風(fēng)險指標(biāo)呈現(xiàn)趨勢性好轉(zhuǎn)態(tài)勢，結(jié)構(gòu)型風(fēng)險指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，安全邊際型風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)一步改善。

證監(jiān)會相關(guān)人士表示，將繼續(xù)按照控增量、消存量的思路，嚴(yán)格執(zhí)行已出臺的政策措施，持續(xù)壓降第一大股東高比例質(zhì)押的公司數(shù)量，促進(jìn)場內(nèi)場外股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險協(xié)同化解。具體而言，主要包括以下具體措施：

首先，繼續(xù)加強(qiáng)場內(nèi)外有效協(xié)同。證監(jiān)會相關(guān)人士表示，將完善股票質(zhì)押風(fēng)險處置協(xié)調(diào)機(jī)制，推動場內(nèi)外市場統(tǒng)一質(zhì)押比例上限、折扣率等必要監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，做好數(shù)據(jù)共享、措施互商。

其次，進(jìn)一步暢通企業(yè)融資渠道，從根源上緩解民營企業(yè)融資難問題，增強(qiáng)融資精準(zhǔn)服務(wù)能力，不斷提高直接融資比重，促進(jìn)紓困基金落地，改善民營企業(yè)融資環(huán)境。

再次，落實大股東主體責(zé)任，督促上市公司大股東切實承擔(dān)風(fēng)險化解主體責(zé)任，聚焦實體主業(yè)、堅持理性經(jīng)營，從需求端加強(qiáng)約束，堅決防止“無股不押”勢頭卷土重來。

最后，規(guī)范證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展。指導(dǎo)證券公司落實好股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)風(fēng)控要求，對重資產(chǎn)業(yè)務(wù)量力而行，審慎選擇客戶，認(rèn)真開展盡調(diào)，避免業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)張。

近兩年來，證監(jiān)會從不斷強(qiáng)化場內(nèi)業(yè)務(wù)監(jiān)管、持續(xù)壓實大股東主體責(zé)任、推動跨部門監(jiān)管同向協(xié)同等多方面實施政策“組合拳”，推動平穩(wěn)有序化解股票質(zhì)押風(fēng)險，避免集中平倉對股票二級市場平穩(wěn)運(yùn)行帶來沖擊。

川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂認(rèn)為，成長性企業(yè)對資金的需求相對較大，股權(quán)質(zhì)押是重要的、相對快捷的融資方式。目前股票質(zhì)押風(fēng)險防控形勢中有利因素在增多，不利因素在減少。他認(rèn)為，在防控股票質(zhì)押風(fēng)險方面，需要質(zhì)押方和岀資方對市場前景有科學(xué)的認(rèn)識及預(yù)判。此外，出資方和中介機(jī)構(gòu)要多了解企業(yè)的合規(guī)經(jīng)營和所在行業(yè)發(fā)展的情況，做到未雨綢繆。

東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋認(rèn)為，股票質(zhì)押最大的系統(tǒng)性風(fēng)險就是市場風(fēng)險，從當(dāng)前時點看，大起或大落的可能性都不大，股票質(zhì)押整體風(fēng)險可控。從微觀角度來看，風(fēng)險點主要集中在個股經(jīng)營風(fēng)險，以及警戒線、平倉線控制和質(zhì)押率的把控。他認(rèn)為，證券公司應(yīng)提升對相關(guān)標(biāo)的的研究能力，并且提高風(fēng)控和內(nèi)控能力，防范操作風(fēng)險。(王紅)