玉米期權(quán)上市即將滿一周年!截至2019年年底，玉米期權(quán)經(jīng)歷了226個交易日，累計成交量670萬手，成交金額16.6億元。有越來越多的企業(yè)和機構(gòu)投資者參與玉米期權(quán)交易。

此前，2019年1月28日，玉米期權(quán)正式在大連商品交易所掛牌上市。玉米期權(quán)上市后持倉量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上市當月玉米期權(quán)日均持倉量為6.5萬手，2019年12月的日均持倉量達43.0萬手，是上市首月的6.6倍，在國內(nèi)已上市商品期權(quán)品種中，排名第1位。排名第2位的豆粕期權(quán)日均持倉量41.9萬手。從玉米期權(quán)參與者情況來看，參與交易客戶數(shù)近9000戶，單位客戶成交占比71.0%，持倉占比69.0%。

值得一提的是，玉米期權(quán)市場波動率穩(wěn)定，定價效率較高。從玉米期權(quán)上市一年來的波動率情況來看，主力系列合約隱含波動率集中在7%～12%區(qū)間，標的期貨歷史波動率集中在6%～10%區(qū)間，隱含波動率與歷史波動率的變動趨勢基本保持一致。在交易中，投資者更偏好交易虛值和平值期權(quán)，這一規(guī)律與國際市場交易偏好相符。

對此，東證潤和期權(quán)做市部副經(jīng)理何康表示，玉米期權(quán)定價合理，且期貨波動率在期權(quán)上市后有明顯的降低。“玉米期權(quán)上市至今，各月份合約的市場價格并未發(fā)現(xiàn)明顯定價異?；螂[含波動率明顯偏離實際波動率的情況。”他說。

2019年玉米期權(quán)上市后，大商所在玉米期權(quán)市場沿用了做市商制度。從玉米期權(quán)做市商參與情況看，做市商日均成交量占市場日均成交量的比例與美國成熟期權(quán)市場基本一致。做市商為期權(quán)市場提供了流動性，促進了期權(quán)市場的穩(wěn)定運行，降低了標的期貨的波動，滿足了不同投資者在不同時間段的期權(quán)投資需求。

為滿足企業(yè)參與玉米期權(quán)的需求，大商所在玉米期權(quán)運行過程中也不斷優(yōu)化期權(quán)規(guī)則制度，2019年曾先后上線期權(quán)組合保證金制度、對期權(quán)持倉增加套保屬性、提高期權(quán)限倉標準，不僅提高了做市商的資金使用效率，也為滿足玉米產(chǎn)業(yè)企業(yè)更多潛在的套保需求提供了更大保障。

大連象嶼農(nóng)產(chǎn)有限公司項目經(jīng)理郭君表示，一年來，玉米期權(quán)成交量總體符合上市初期的市場預(yù)期。作為一個新上市的產(chǎn)品，市場普及需要一定時間，玉米期權(quán)一年來的流動性表現(xiàn)已十分突出。隨著市場培育的不斷深入，越來越多的企業(yè)和機構(gòu)投資者會參與到期權(quán)交易中，玉米期權(quán)未來還有很大的發(fā)展空間。