A股三大指數(shù)集體低開，滬指低開0.12%，深成指低開0.11%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.31%。盤面上，光刻膠、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、華為盤古等板塊漲幅居前，貴金屬、互聯(lián)網(wǎng)電商、酒店餐飲等板塊跌幅居前。華為盤古大模型曝光，概念股開盤大漲，常山北明一字漲停，同方股份、四川長(zhǎng)虹、拓維信息、軟通動(dòng)力、潤(rùn)和軟件等紛紛高開，消息上，華為云旗下的盤古大模型是國(guó)內(nèi)首個(gè)支持千億參數(shù)大模型訓(xùn)練AI計(jì)算框架，目前已實(shí)現(xiàn)醫(yī)學(xué)、氣象、時(shí)尚等多個(gè)AI場(chǎng)景落地。

美股三大指數(shù)上周五集體收漲，道指漲0.41%，納指漲0.31%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.57%。維珍軌道收漲逾50%，公司正在與“有關(guān)各方”就對(duì)公司的投資進(jìn)行談判。熱門中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.91%，拼多多跌超4%，愛奇藝跌超3%。

市場(chǎng)消息：

1、國(guó)常會(huì)最新定調(diào)!減負(fù)超4800億 全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興

據(jù)央視新聞，國(guó)常會(huì)確定國(guó)務(wù)院2023年重點(diǎn)工作分工，研究?jī)?yōu)化完善部分階段性稅費(fèi)優(yōu)惠政策，審議“三農(nóng)”重點(diǎn)任務(wù)工作方案，聽取鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果情況匯報(bào)。本次會(huì)議確定了今年國(guó)務(wù)院10個(gè)方面、103項(xiàng)重點(diǎn)工作。會(huì)議還研究?jī)?yōu)化完善部分階段性稅費(fèi)優(yōu)惠政策，包括制度性長(zhǎng)期實(shí)施研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除、將部分減稅降費(fèi)政策延至2027年等，相關(guān)政策預(yù)計(jì)每年減負(fù)規(guī)模達(dá)4800多億元。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，因地制宜發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，拓寬農(nóng)民增收致富渠道。

2、交易擁擠度達(dá)歷史極值， 當(dāng)前A股TMT板塊性價(jià)比幾何?

上周，A股市場(chǎng)企穩(wěn)，但盤面風(fēng)格分歧再度加深：大量資金涌入以ChatGPT、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的TMT板塊，而新能源以及前期強(qiáng)勢(shì)的“中字頭”品種都出現(xiàn)了回調(diào)。興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)顯示，3月24日，TMT及電子板塊的市場(chǎng)成交金額占比已達(dá)到46%。這意味著，當(dāng)日逼近一半的市場(chǎng)資金均集中在TMT及相關(guān)板塊中。

3、人民日?qǐng)?bào)：做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)

人民日?qǐng)?bào)27日發(fā)布文章指出，數(shù)字經(jīng)濟(jì)事關(guān)國(guó)家發(fā)展大局，要支持?jǐn)?shù)字企業(yè)發(fā)展壯大，健全大中小企業(yè)融通創(chuàng)新工作機(jī)制，發(fā)揮“綠燈”投資案例引導(dǎo)作用，推動(dòng)平臺(tái)企業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

1、海通證券：公募調(diào)倉(cāng)轉(zhuǎn)向TMT或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，數(shù)字經(jīng)濟(jì)望成為第一主線

借鑒歷史上基金大調(diào)倉(cāng)，2016年公募基金持倉(cāng)從TMT轉(zhuǎn)向白酒 、2020年-2021年從白酒轉(zhuǎn)向新能源，減倉(cāng)前期重倉(cāng)板塊的時(shí)間大約持續(xù)3-4個(gè)季度，加倉(cāng)新板塊的持續(xù)時(shí)間則更長(zhǎng)，如16年后基金加倉(cāng)白酒持續(xù)約4年(2016-2019年)、2020年后基金加倉(cāng)新能源持續(xù)2年多(2020Q1-22Q2)。基金調(diào)倉(cāng)的背后邏輯是白酒和新能源板塊的業(yè)績(jī)釋放、且估值配置力度處在較低水平。政策+技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)提振TMT行業(yè)基本面，基金持倉(cāng)或從新能源轉(zhuǎn)向TMT。

2、安信證券：AI+數(shù)字經(jīng)濟(jì)的1浪尚未結(jié)束，不改中期向上判斷

我們堅(jiān)定AI+數(shù)字經(jīng)濟(jì)2-3年周期看好，全年主線已經(jīng)非常明確，即便因?yàn)樾星檫^熱存在1浪調(diào)整但不改中期向上的判斷。當(dāng)前并沒有明確的證據(jù)導(dǎo)向AI+數(shù)字經(jīng)濟(jì)行情1浪已經(jīng)結(jié)束，但是1浪出現(xiàn)高位調(diào)整的可能性確實(shí)在上升。值得高度注意的是當(dāng)前景氣投資有效性指數(shù)有望見底回升，暗示以 創(chuàng)業(yè)板 指為代表的大盤成長(zhǎng)開啟反彈，高景氣低PEG部門的修復(fù)信號(hào)也非常明確的。

3、天風(fēng)證券：TMT板塊在交易過熱后性價(jià)比正在下降，不建議追漲

從短期的角度來看，TMT板塊在交易過熱后性價(jià)比正在下降，短期進(jìn)一步上漲的話可能需要更超預(yù)期的事件催化和基本面預(yù)期的改善，因此不建議追漲，更多關(guān)注一些補(bǔ)漲品種和擴(kuò)散品種。