中新經(jīng)緯3月25日電 題：德意志銀行股價(jià)為何連跌？

作者 于曉明 巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)

【資料圖】

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日，德意志銀行股價(jià)在德國(guó)法蘭克福股市暴跌，跌幅一度達(dá)到了15%，截至收盤(pán)跌8.5%，報(bào)8.54歐元/股。同時(shí)，在美股上市的德意志銀行股價(jià)也大跌，盤(pán)中跌幅超過(guò)了8%，截至收盤(pán)跌4%左右。一周以來(lái)，德意志銀行股價(jià)已經(jīng)連跌了三天，市值蒸發(fā)掉了五分之一。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，德意志銀行股價(jià)暴跌的原因，是由于信用違約掉期價(jià)格飆升。信用違約掉期價(jià)格，是一種針對(duì)信用違約事件的金融產(chǎn)品，當(dāng)其價(jià)格升高時(shí)，說(shuō)明投資者對(duì)金融機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂增加。

近期，全球金融市場(chǎng)連連發(fā)生重大問(wèn)題，導(dǎo)致整個(gè)金融業(yè)的信用都開(kāi)始下滑。影響最大的，當(dāng)屬美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)事件。僅僅是美國(guó)金融業(yè)內(nèi)，在硅谷銀行破產(chǎn)后便發(fā)生了大量的資本外流，外流金額多達(dá)5000億美元。除了硅谷銀行的大雷以外，全球知名的瑞信銀行也出現(xiàn)了爆雷，被瑞銀收購(gòu)。

標(biāo)普全球的數(shù)據(jù)顯示，德銀的信用違約掉期(CDS)從23日的142個(gè)基點(diǎn)飆升至173個(gè)基點(diǎn)。這是德銀CDS自2019年有記錄以來(lái)的單日最大漲幅，當(dāng)時(shí)德國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)修改了債務(wù)框架，引入了優(yōu)先票據(jù)。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息前夕，特斯拉CEO埃隆·馬斯克呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。然而，美聯(lián)儲(chǔ)最終并未理會(huì)馬斯克，選擇了加息，從市場(chǎng)回籠資金。在加息當(dāng)天，美股就開(kāi)始出現(xiàn)下跌，納斯達(dá)克指數(shù)跌了約1.6%。

有不少美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，2023年的利率水平將會(huì)高于5%，這說(shuō)明后續(xù)還有小幅度加息的可能性。不過(guò)，對(duì)于降息刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問(wèn)題，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為降息要到2024年。2023年，屬于美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)暴力加息的緩沖期，2024年是否加息，要看2023年的實(shí)際經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)2020年降息，股市暴漲；2022年加息，股市暴跌。這一漲一跌之間，就將美國(guó)第16大銀行硅谷銀行送進(jìn)了ICU，可見(jiàn)貨幣政策對(duì)于金融業(yè)的影響之大。

當(dāng)前的全球金融行業(yè)困境，一種可能的原因是美聯(lián)儲(chǔ)的加息，美國(guó)正在不斷收割歐洲。

畢竟，美國(guó)第16大銀行硅谷銀行出了問(wèn)題，完全可以承受得住，甚至還可以直接收購(gòu)硅谷銀行解決。但是，歐洲的金融系統(tǒng)面臨的危機(jī)顯然更大。

如果是美國(guó)在做空歐洲，那么美聯(lián)儲(chǔ)下一步加息的可能性依然存在，金融業(yè)出現(xiàn)的危機(jī)將會(huì)大量轉(zhuǎn)移到歐洲。另一個(gè)可能，就是美聯(lián)儲(chǔ)的這一次前所未有的降息加息周期，使得全球金融市場(chǎng)都難以適應(yīng)，包括歐洲金融市場(chǎng)。

如果2024年美聯(lián)儲(chǔ)又開(kāi)始新一輪的降息，那么貨幣政策的轉(zhuǎn)變之迅速將創(chuàng)下美國(guó)成立以來(lái)的新紀(jì)錄。當(dāng)下，美國(guó)聯(lián)邦利率為5%，高利率之下大量資金已經(jīng)開(kāi)始回籠到銀行之中，與銀行業(yè)息息相關(guān)的衍生品市場(chǎng)，已經(jīng)首當(dāng)其沖出現(xiàn)了部分爆雷現(xiàn)象。德意志銀行在歐洲幾乎是代表性銀行，如果不能遏制住爆雷現(xiàn)象，那么未來(lái)歐洲金融業(yè)的爆雷將會(huì)不斷擴(kuò)展，成為歐洲的第二大危機(jī)。(中新經(jīng)緯APP)

本文由中新經(jīng)緯研究院選編，因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點(diǎn)僅代表原作者，不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。

責(zé)任編輯：孫慶陽(yáng)

【編輯：楊京川】