21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者吳抒穎 深圳報(bào)道

“第三支箭”射出半年后，A股房企定增案正在陸續(xù)過會(huì)。其中，招商蛇口飲了“頭啖湯”。

(資料圖片)

2023年6月16日，招商蛇口定增方案獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。這意味著，招商蛇口成為A股房企之中第一家試水“第三支箭”成功的公司。

一般而言，A股定增案能夠獲批注冊(cè)的關(guān)鍵在于，企業(yè)本身的經(jīng)營狀況、方案實(shí)施的可行性以及企業(yè)自身準(zhǔn)備是否充分等。招商蛇口能夠成為“第三支箭”后首家獲批的房企，與上述因素不無關(guān)系。

在招商蛇口之后，A股龍頭房企定增案也在陸續(xù)推進(jìn)之中。其中，保利發(fā)展定增案已經(jīng)獲得上交所審核通過；萬科進(jìn)度稍慢，但也已經(jīng)獲得了深交所受理。

在“第三支箭”陸續(xù)落地的助力下，A股房企再融資的渠道正式重啟閘門，也意味著房企的融資渠道更加多元。而最終落地的效果，則還要交給市場(chǎng)，他們能否買賬參與房企定增，才是“第三支箭”成效的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。

為什么是招商蛇口？

與其他房企的定增方案多數(shù)僅投向存量項(xiàng)目建設(shè)或者補(bǔ)充流動(dòng)資金不同，招商蛇口本次的定增方案還將收購南油集團(tuán)24%的股權(quán)，這對(duì)之發(fā)展更具有積極作用。

根據(jù)招商蛇口此前發(fā)布公告，招商蛇口本次定增將購買深投控持有的南油集團(tuán)24%股權(quán)、招商局投資發(fā)展持有的招商前海實(shí)業(yè)2.89%股權(quán)，總價(jià)約89.27億元，發(fā)行價(jià)格為14.83元/股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為7.22%。

同時(shí)，招商蛇口向不超過35名符合條件的特定對(duì)象募集配套資金的金額不超過85億元，將用于其長春、沈陽、重慶、上海、合肥、鄭州等10個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)，發(fā)行價(jià)格將不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的上市公司股票交易均價(jià)的80%。

招商蛇口并非是“第三支箭”發(fā)出后最早披露預(yù)案的房企，但卻是推進(jìn)速度最快的房企。

2023年5月30日，招商蛇口發(fā)布公告稱，深交所重組委對(duì)近期對(duì)其提交的增發(fā)事項(xiàng)進(jìn)行了審議，審議結(jié)果顯示，招商蛇口本次交易符合重組條件和信息披露要求。

在此之后，市場(chǎng)已經(jīng)有預(yù)期招商蛇口的定增案將很快獲得證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)批復(fù)。

在增發(fā)事項(xiàng)被深交所重組委審核通過18天后的6月16日，招商蛇口公告稱，其發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金方案獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。

一位不愿具名的券商機(jī)構(gòu)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“房企定增預(yù)案獲批的速度和企業(yè)態(tài)度、與監(jiān)管之間的溝通，以及準(zhǔn)備的完備程度還有定增方案本身實(shí)施的可行性等都有關(guān)系?！币来藖砜矗猩躺呖谠谶@些方面的努力值得肯定。

招商蛇口也表示，此次交易順利完成，將進(jìn)一步增強(qiáng)公司對(duì)于前海自貿(mào)投資的控制，有利于提高其在前海片區(qū)享有的資源價(jià)值，使之整體價(jià)值得到有效提升，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于招商蛇口的定增案獲批，券商投行機(jī)構(gòu)也表示看好。國金證券就發(fā)布研報(bào)給予其“買入”評(píng)級(jí)，原因是招商蛇口作為“第三支箭”后首單獲批的定增，可增厚前海區(qū)域土儲(chǔ)，提升優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目權(quán)益比例，此外招商蛇口銷售也在持續(xù)恢復(fù)，投資拿地表現(xiàn)積極等。

房企定增陸續(xù)落地

招商蛇口定增案獲批后，還將有更多的房企定增案預(yù)計(jì)將落地。

近日，保利發(fā)展也發(fā)布公告稱，其向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的申請(qǐng)已于2023年6月9日經(jīng)上交所上市審核中心審核通過，尚需獲得證監(jiān)會(huì)做出同意注冊(cè)的決定后方可實(shí)施。

萬科則是在上個(gè)月公告稱，深交所對(duì)其報(bào)送的向特定對(duì)象發(fā)行股票的申請(qǐng)文件進(jìn)行了核對(duì)，認(rèn)為申請(qǐng)文件齊備，決定予以受理。

目前，深交所已于5月24日對(duì)萬科發(fā)出了問詢函，萬科方面原應(yīng)該在15個(gè)工作日內(nèi)回復(fù)。萬科稱由于《問詢函》所涉及的部分事項(xiàng)仍需進(jìn)一步落實(shí)和完善，公司及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)難以在十五個(gè)工作日內(nèi)完成回復(fù)，萬科向深交所申請(qǐng)延期至6月29日（含該日）。

以招商蛇口的進(jìn)度作為參照，保利發(fā)展應(yīng)該也將很快拿到證監(jiān)會(huì)的批復(fù)；萬科則除了問詢關(guān)外，還要等交易所的審批以及證監(jiān)會(huì)的批復(fù)。

不過，受到招商蛇口首單落地的鼓舞，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將有更多房企定增案會(huì)在近期落地。

“相信很快陸陸續(xù)續(xù)都會(huì)落地了，畢竟三支箭也差不多半年了，要有點(diǎn)成效出來了。”一位不愿具名的地產(chǎn)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

不過，房企定增案獲批注冊(cè)后，并不保證最終一定能夠?qū)嵤?/p>

一位私募機(jī)構(gòu)的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“機(jī)構(gòu)現(xiàn)在的態(tài)度都很謹(jǐn)慎，主要是地產(chǎn)基本面還比較低迷。最終能不能實(shí)施目前個(gè)人持觀望態(tài)度”

在此之前，也有房企主動(dòng)叫停并購重組案的例子。

2020年，招商蛇口一度啟動(dòng)收購南油集團(tuán)股權(quán)的方案，且已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會(huì)的允許。當(dāng)年9月，招商蛇口稱，其發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)事項(xiàng)獲得無條件通過。

但兩個(gè)月后，招商蛇口公告稱，基于宏觀環(huán)境變化等原因，現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)后續(xù)程序的條件具有不確定性，經(jīng)審慎研究，公司與深投控均決定終止本次交易事項(xiàng)。

不過，從整個(gè)大環(huán)境的角度來看，目前政策對(duì)優(yōu)質(zhì)房企的融資支持力度加大，因?yàn)楦鞣揭矔?huì)全力幫助房企再融資的實(shí)施。

“我覺得還是會(huì)有兜底的，也有很多大股東都出來表態(tài)會(huì)參與。所以最終應(yīng)該大的都還是能夠成?！鄙鲜鋈虣C(jī)構(gòu)人士分析稱。