21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 上海報(bào)道

(相關(guān)資料圖)

5月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，宣布啟動(dòng)上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作，上交所表示將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準(zhǔn)備。

上交所此次推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是全面注冊(cè)制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，同時(shí)也是科創(chuàng)板的首個(gè)場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，這標(biāo)志著我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)步入注冊(cè)制新時(shí)代，進(jìn)入“快車道”發(fā)展階段。

聚焦科創(chuàng)板股票

與現(xiàn)有三只期權(quán)產(chǎn)品不同，科創(chuàng)50ETF期權(quán)，具有非常強(qiáng)的科創(chuàng)屬性特色。上交所現(xiàn)有的上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF三只期權(quán)標(biāo)的主要聚焦于主板股票，新增科創(chuàng)50ETF期權(quán)將能夠有效增加期權(quán)產(chǎn)品對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)的覆蓋。

科創(chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)（指數(shù)代碼：000688）以上交所科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券作為成份股，反映了一批創(chuàng)新型企業(yè)的投資價(jià)值，具有良好的投資潛力。作為科創(chuàng)板的“明星ETF產(chǎn)品”，科創(chuàng)50ETF是投資者指數(shù)化投資的有效工具。

截至2023年3月31日，科創(chuàng)50指數(shù)覆蓋股票市值為2.88萬(wàn)億，按成份股估算，推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)后將有效新增覆蓋市值0.94萬(wàn)億。

相關(guān)期權(quán)產(chǎn)品的推出，將進(jìn)一步豐富科創(chuàng)板投資策略，完善科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)管理手段，為投資者分享科創(chuàng)企業(yè)高速成長(zhǎng)的紅利提供便利。

提高流動(dòng)性

從全球來(lái)看，ETF期權(quán)在場(chǎng)內(nèi)權(quán)益類期權(quán)市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。近年來(lái)，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)頻發(fā)，ETF期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理功能日益凸顯，品種日益豐富，成交量在全球范圍內(nèi)保持高速增長(zhǎng)，交易量屢創(chuàng)新高。自2015年我國(guó)首只場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)——上證50ETF期權(quán)上市以來(lái)，場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)成交量不斷上升，期權(quán)保險(xiǎn)功能日益顯現(xiàn)。

境內(nèi)外理論與實(shí)踐結(jié)果均表明，股票期權(quán)的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響積極正面，可有效提高標(biāo)的現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，可有效提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性，提高市場(chǎng)定價(jià)效率，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，支持科創(chuàng)板長(zhǎng)期健康發(fā)展。

同時(shí)，期權(quán)的避險(xiǎn)功能有利于增強(qiáng)投資者長(zhǎng)期持股信心，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出將有助于增強(qiáng)科創(chuàng)板吸引力，吸引長(zhǎng)期資金流入科創(chuàng)板，有效增強(qiáng)現(xiàn)貨資金的穩(wěn)定性，提高科創(chuàng)板股票的投資價(jià)值，從而更加充分發(fā)揮科創(chuàng)板市場(chǎng)服務(wù)“硬科技”企業(yè)的功能。

步入注冊(cè)制新時(shí)代

本次推出股票期權(quán)新品種是全面注冊(cè)制背景下的首只期權(quán)新品種，標(biāo)志著我國(guó)場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)市場(chǎng)步入注冊(cè)制新時(shí)代，進(jìn)入 “快車道”發(fā)展階段。

歷經(jīng)八年多的時(shí)間，我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模已從試點(diǎn)期進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展階段，邁上了注冊(cè)制的新臺(tái)階。此次推出科創(chuàng)板股票期權(quán)新品種，預(yù)示著我國(guó)股票期權(quán)產(chǎn)品體系從原來(lái)的單一縱向發(fā)展階段開始探索多樣化橫向發(fā)展階段。在2022年頒布的《期貨和衍生品法》中規(guī)定，標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)品種上市實(shí)施注冊(cè)管理。

期權(quán)品種注冊(cè)制的實(shí)施，一方面，將有利于營(yíng)造穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期，大幅提升市場(chǎng)各方參與者的信心。另一方面，將有利于加快期權(quán)標(biāo)的對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的覆蓋度，提升期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮效果，促進(jìn)股票期權(quán)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，為投資者提供更加多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，未來(lái)，隨著市場(chǎng)建設(shè)不斷完善，股票期權(quán)市場(chǎng)將不斷走向高質(zhì)量發(fā)展的道路。