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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 楊志錦 上海報(bào)道  據(jù)《山西日報(bào)》4月19日報(bào)道，山西省首創(chuàng)上線存量地方債柜臺交易業(yè)務(wù)，成為全國第一個(gè)開展此業(yè)務(wù)的省份。山西省政府所有公開發(fā)行的存量地方政府債券均可在柜臺市場交易流通，中小機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者可通過工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)及電子柜臺渠道購買。

“地方債在柜臺交易，就是原投資人有券，需要錢時(shí)通過柜臺市場賣出，需要券的新投資人買入已上市流通的地方債。新投資人主要是個(gè)人投資者，少量的企業(yè)投資人，目前主要是銀行做市?！蹦彻煞菪械胤絺袖N業(yè)務(wù)人士表示，“柜臺一級市場額度不大，不愁賣不掉，現(xiàn)在是培育市場交易流通機(jī)制的好時(shí)機(jī)。”

《山西日報(bào)》報(bào)道稱，經(jīng)財(cái)政部同意，山西積極啟動(dòng)存量債柜臺交易業(yè)務(wù)籌備工作，與中央國債公司商定交易流通債券范圍，授權(quán)持有債券較多、柜臺經(jīng)驗(yàn)豐富的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)試點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)從提升一級發(fā)行市場水平，向優(yōu)化二級交易市場管理的縱深延展。

山西省財(cái)政廳表示，下一步將指導(dǎo)有資格的經(jīng)辦銀行分批上線山西省政府債券，繼續(xù)做好宣傳及投資者培育工作，總結(jié)先行先試經(jīng)驗(yàn)，鞏固拓展柜臺渠道，促進(jìn)山西省一二級地方債市場良性互動(dòng)健康發(fā)展。而記者從地方財(cái)政人士處了解到，未來其他省份也將跟進(jìn)上線存量地方債柜臺交易業(yè)務(wù)。

目前，山西省首批有八只政府存量債券上市交易。這八只債券的特點(diǎn)是期限短，大多在一年以內(nèi)，到期收益率高于同期限新發(fā)柜臺地方債及銀行定期存款利率。山西省財(cái)政廳披露，截至交易首日結(jié)束，山西省存量債柜臺認(rèn)購金額共計(jì)1.81億元。

開展存量地方債柜臺交易業(yè)務(wù)意義重大。截至2月末，銀行間債券市場投資者持有地方政府債券347450.98 億元，占比96.55%。其中，商業(yè)銀行持有298445.54 億元，占比82.93%；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有13715.54億元，占比3.81%；非法人產(chǎn)品持有17236.95億元，占比4.79%。

換言之，金融機(jī)構(gòu)尤其銀行是購買地方債的主力軍。而隨著地方債發(fā)行規(guī)模加大，金融機(jī)構(gòu)持有的地方債金額也與日俱增，但受同向交易偏高、二級市場活躍度偏低等因素限制，金融機(jī)構(gòu)大多只能持有地方債到期，加劇了資金的流動(dòng)性缺口。個(gè)人等中小機(jī)構(gòu)投資者參與地方政府債券投資，一定程度上降低了金融機(jī)構(gòu)的債券持有量，能有效改善銀行資金結(jié)構(gòu)，緩解其持債資金壓力。

此外，地方政府債券柜臺交易制度的建立，不僅在宏觀層面上有利于建立三大市場并存互補(bǔ)的多層次地方債券流通體系，而且在微觀層面上實(shí)現(xiàn)了地方政府債券在不同市場之間自由轉(zhuǎn)換，能夠提高債券的流動(dòng)性，推動(dòng)債券市場良性發(fā)展。