券商板塊30日盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)拉升，截至發(fā)稿，紅塔證券、中銀證券漲停，廣發(fā)證券漲近8%，國(guó)盛金控、東方財(cái)富漲約7%，東方證券、華創(chuàng)陽(yáng)安漲幅超5%。

目前多家上市券商發(fā)布了2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告，券商進(jìn)入業(yè)績(jī)披露密集期。此前據(jù)24家上市券商披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其營(yíng)收及凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中多家券商營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%。有分析認(rèn)為，大財(cái)富管理主線成為主要拉手，前期轉(zhuǎn)型初具成效，有望為券商帶來(lái)紅利業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

中郵證券指出，近期兩市日均成交額達(dá)萬(wàn)億規(guī)模已成常態(tài)，短期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)壓力得以緩解，同時(shí)近年來(lái)券商行業(yè)的改革創(chuàng)新如基金投顧、資管新規(guī)、推行全面注冊(cè)制等舉措將極大地穩(wěn)定券商行業(yè)的業(yè)績(jī)波動(dòng)，短期行情波動(dòng)不改證券行業(yè)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)向好勢(shì)頭。

長(zhǎng)期來(lái)看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為證券行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐邏輯在于：（1）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理模式轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽浚壳耙苍诓糠秩痰哪陥?bào)業(yè)績(jī)上得以驗(yàn)證）：主要原因是居民存款逐漸由帶來(lái)較低回報(bào)和流動(dòng)性的銀行轉(zhuǎn)向能帶來(lái)較高回報(bào)和高流動(dòng)性的股市趨勢(shì)不變，疊加券商基金投顧試點(diǎn)擴(kuò)張、居民對(duì)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的需求量增大，基金保有規(guī)模有望得到穩(wěn)定提升而為券商提供源源不斷的業(yè)績(jī)支撐。（2）創(chuàng)新型業(yè)務(wù)孕育的新市場(chǎng)所貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)?cè)隽?，例如融券?guī)模擴(kuò)大、場(chǎng)內(nèi)外衍生品業(yè)務(wù)需求旺盛、券結(jié)基金模式的探索和“投行+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式的普及等均會(huì)抬升證券公司的業(yè)績(jī)水平。全證券行業(yè)來(lái)看，上述增長(zhǎng)支撐邏輯將提供新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)；對(duì)于大型券商來(lái)說(shuō)，將在國(guó)家打造航母級(jí)券商的戰(zhàn)略方向上深入發(fā)展；對(duì)于中小券商來(lái)說(shuō)，各家的展業(yè)方向及能力將受益于新的藍(lán)海市場(chǎng)，賺取差異化收益。

開(kāi)源證券表示，預(yù)計(jì)2022年一季度全市場(chǎng)偏股基金日均保有規(guī)模同比增長(zhǎng)19%，預(yù)計(jì)券商公募基金業(yè)務(wù)線盈利同比保持較好增長(zhǎng)，財(cái)富管理賽道龍頭盈利表現(xiàn)或優(yōu)于行業(yè)平均；傳統(tǒng)券商受投資收益影響同比業(yè)績(jī)大概率承壓。目前看好兼具beta屬性和長(zhǎng)期估值性價(jià)比的大財(cái)富管理賽道龍頭，推薦東方財(cái)富、廣發(fā)證券、東方證券和華泰證券，受益標(biāo)的中信證券、長(zhǎng)城證券和中金公司（H股）。