輔助生殖概念3日盤中強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，截至發(fā)稿，達(dá)嘉維康漲近14%，凱普生物漲幅超10%，悅心健康漲停，西隴科學(xué)、共同藥業(yè)、長江健康、景峰醫(yī)藥等漲幅超13%。

值得注意的是，悅心健康近日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，2月16日以來，該股已累計(jì)上漲約57%，其中近兩個(gè)交易日連續(xù)漲停。公司日前在公告中指出，在婦產(chǎn)生殖?？漆t(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，2016年8月，公司以自有資金150萬美元收購美國洛杉磯Unity Fertility Center，LLC（“日星人工生殖中心”）60%股權(quán)，在美國可提供合法的試管嬰兒醫(yī)療服務(wù)。2017年12月，公司全資子公司上海悅心健康醫(yī)療投資管理有限公司與宜春市婦幼保健院簽訂了合作共建協(xié)議，2018年5月，宜春市婦幼保健院輔助生殖中心取得輔助生殖IVF運(yùn)行資質(zhì)。悅心醫(yī)療負(fù)責(zé)生殖中心籌備期投入所需購置的儀器、設(shè)備等，并負(fù)責(zé)與國內(nèi)外輔助生殖相關(guān)專家聯(lián)系，促進(jìn)技術(shù)交流合作，協(xié)助對(duì)外進(jìn)行客戶服務(wù)及開發(fā),并協(xié)助生殖中心人才引進(jìn)及留住優(yōu)秀人才。雙方按雙方資源投入比例，合理計(jì)算成本分?jǐn)偧胺?wù)費(fèi)。悅心醫(yī)療的收益來自投入資源的折舊攤提回收及依所提供服務(wù)的運(yùn)營效益計(jì)算的服務(wù)費(fèi)。

公司同時(shí)指出，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)收入和婦產(chǎn)生殖業(yè)務(wù)收入目前營收金額較小，后續(xù)公司將結(jié)合市場(chǎng)情況開展業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)公司2022年度的業(yè)績不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

行業(yè)消息面上，近日，北京醫(yī)保局、衛(wèi)健委、人社局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范調(diào)整部分醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目的通知》，對(duì)體外受精胚胎培養(yǎng)等53項(xiàng)輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行了統(tǒng)一定價(jià)，并將其中16個(gè)項(xiàng)目納入甲類醫(yī)保（僅限門診），自2022年3月26日起執(zhí)行。

開源證券表示，此次將16項(xiàng)輔助生殖項(xiàng)目納入甲類醫(yī)保，首先是有利于IVF服務(wù)滲透率提升，且在國家鼓勵(lì)三胎的政策環(huán)境下，生育政策將更積極，但考慮到一線外地患者比例較高且目前國內(nèi)異地就醫(yī)門診費(fèi)用直接結(jié)算還在試點(diǎn)推進(jìn)當(dāng)中，預(yù)計(jì)IVF服務(wù)滲透率并不會(huì)出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)快速增長而是逐步上行；其次在供給方面，行業(yè)門檻仍然很高，優(yōu)質(zhì)IVF牌照稀缺，醫(yī)保資質(zhì)對(duì)IVF機(jī)構(gòu)提出更高要求，龍頭機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加凸顯；最后在盈利能力方面，此次定價(jià)和之前的價(jià)格整體相差不大，且對(duì)VIP等高端特需服務(wù)影響小，由此IVF機(jī)構(gòu)盈利能力預(yù)計(jì)能夠維持。

平安證券指出，此次納入醫(yī)保的項(xiàng)目有體外授精胚胎培養(yǎng)、囊胚培養(yǎng)等十六個(gè)項(xiàng)目。其中2項(xiàng)是IUI（人工授精）的項(xiàng)目，1項(xiàng)是二代IVF的項(xiàng)目，3項(xiàng)是三代IVF的項(xiàng)目，其余則為胚胎儲(chǔ)存等項(xiàng)目。通過對(duì)比，發(fā)現(xiàn)納入醫(yī)保后，這16個(gè)項(xiàng)目，與之前的價(jià)格沒有變化。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，輔助生殖是體現(xiàn)醫(yī)生的技術(shù)與服務(wù)價(jià)值的，因此對(duì)于核心的技術(shù)服務(wù)環(huán)節(jié)，降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)有限。目前我國IVF單周期平均花費(fèi)約為3.5-4.5萬（不包括三代），此次進(jìn)入醫(yī)保，醫(yī)保覆蓋約8000-11000元。國家近期鼓勵(lì)生育的政策頻出，未來輔助生殖項(xiàng)目有望在更多地區(qū)納入醫(yī)保支付。

該機(jī)構(gòu)表示，我國輔助生殖用藥市場(chǎng)仍然為進(jìn)口主導(dǎo)，若未來藥品市場(chǎng)進(jìn)行集采，則有望推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)，從而為國產(chǎn)藥企帶來機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：錦欣生殖、貝康醫(yī)療、長春高新、麗珠集團(tuán)。