金融機構(gòu)可以利用相關(guān)的碳交易數(shù)據(jù)來進行金融衍生品創(chuàng)新，進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。

中國碳排放權(quán)交易市場正式啟動，旋即成為全球覆蓋溫室氣體排放規(guī)模最大的碳市場。據(jù)悉，正式啟動的全國碳排放權(quán)交易市場帶來了巨大的碳交易規(guī)模。截至7月23日，全國碳市場碳排放配額(CEA)累計成交量483.29萬噸，累計成交額2.5億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，碳排放交易權(quán)市場的正式上線能夠讓碳排放的價格有一個公開、透明的市場機制，讓企業(yè)更有動力進行設(shè)備的升級和節(jié)能減排。與此同時，金融機構(gòu)也可以利用相關(guān)的碳交易數(shù)據(jù)來進行金融衍生品創(chuàng)新，進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。

“從更深遠意義講，當(dāng)前世界還沒有如此規(guī)模的在線碳交易市場，以碳交易為基礎(chǔ)，上海將匯集綠色金融相關(guān)的各種創(chuàng)新理念，并有希望推動全球相關(guān)標(biāo)準的建立。”恒生中國首席經(jīng)濟學(xué)家王丹表示。

碳交易市場上線意義深遠

在業(yè)內(nèi)看來，碳排放交易權(quán)市場的上線對于中國企業(yè)的發(fā)展具有非常深遠的意義。

“碳排放的價格將會有一個公開、透明的市場機制，而價格會影響企業(yè)行為，當(dāng)碳排放變得更加昂貴，企業(yè)自然更有動力進行設(shè)備升級和節(jié)能減排。”恒生銀行(中國)有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家王丹在接受《國際金融報》記者采訪時表示，企業(yè)的交易數(shù)據(jù)將會作為綠色金融標(biāo)準的一部分，為企業(yè)未來在獲取融資或者更低成本的綠色信貸時提供便利。與此同時，金融機構(gòu)也可以利用相關(guān)的碳交易數(shù)據(jù)來進行金融衍生品創(chuàng)新，進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。

王丹認為，中國現(xiàn)在處于經(jīng)濟高速增長期，未來幾年也將處于工業(yè)產(chǎn)能的上行周期。在這樣高增長的背景下，想用常規(guī)方法實現(xiàn)減排較為困難。碳市場上線提供了一個碳排放總量控制的有效渠道，企業(yè)、地方政府可以通過線上交易實現(xiàn)各自的減排目標(biāo)，這是目前基于市場交易原則的最佳解決方案。“碳交易也不僅僅局限于企業(yè)之間，也可以為鄉(xiāng)村振興作出貢獻”。

據(jù)悉，廣西已經(jīng)有相關(guān)實踐，比如廣西某貧困縣和廣東簽訂協(xié)議，將廣西當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶種的樹換算成碳匯，然后和廣東進行碳匯交易，之后農(nóng)戶獲得收入，廣東獲得排放權(quán)。隨著碳交易上線，類似的交易將變得很容易，這將對區(qū)域發(fā)展、減排和農(nóng)民增收上有效實現(xiàn)多方共贏。

“上海碳市場將會是世界其他國家碳交易市場的樣板，因為世界上還沒有過這樣大規(guī)模的在線碳交易市場。上海將會成為中國綠色金融領(lǐng)域的中心。”王丹認為，通過黃金、石油和碳交易，上海將會在大宗商品的國際定價中逐步擁有很多話語權(quán)。“以碳交易為基礎(chǔ)，上海將匯集綠色金融相關(guān)的各種創(chuàng)新理念，并有希望推動全球相關(guān)標(biāo)準的建立。這也將提升上海在世界金融領(lǐng)域的地位，并為推進人民幣國際化做進一步準備”。

金融機構(gòu)爭搶綠色金融高地

風(fēng)口儼然來臨，為實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，金融機構(gòu)紛紛加速在綠色金融賽道中疾馳。

興業(yè)銀行在2020年年報中，將綠色金融提到前所未有的戰(zhàn)略高度，并提出要努力成為全市場一流的綠色金融綜合服務(wù)供應(yīng)商，以“碳達峰”和“碳中和”為核心，全面占據(jù)碳金融制高點。截至2020年末，興業(yè)銀行已累計為近3萬家企業(yè)提供綠色融資2.9萬億元，融資余額1.2萬億元。

浦發(fā)銀行、交通銀行均于近期制定了自己的相關(guān)綠色金融計劃。據(jù)安永發(fā)布的《中國上市銀行2020年回顧及未來展望》報告，有43家上市銀行披露了綠色貸款的情況，2020年末綠色貸款余額合計8.87萬億元，比2019年末增長23.73%，高于總體貸款的增速。

其中，6家大型商業(yè)銀行2020年末綠色貸款余額達6.27萬億元，同比增長25.38%。工行余額最大，為1.85萬億元，增速最高，為36.64%。農(nóng)行、中行增速緊隨其后，分別同比增長27.2%、21.59%。10家全國性股份制銀行2020年末綠色貸款余額達2.15萬億元，同比增長18.2%，興業(yè)銀行余額最大，為1.16萬億元，占全國性股份制銀行綠色貸款余額總量的一半以上。21家城商行2020年末綠色貸款余額達4111.55億元，同比增長29.1%。6家農(nóng)商行2020年末綠色貸款余額達437.27億元，同比增長25.84%。

“‘碳中和’預(yù)計將在未來30年內(nèi)帶來180多萬億元的綠色金融投資，在能源、交通、建筑、工業(yè)、林業(yè)等行業(yè)帶來巨大的投資和商業(yè)機會。對金融機構(gòu)來說，如果不參與這個過程，就會失去最大的投資和業(yè)務(wù)增長機會。”央行貨幣政策委員會原委員、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿表示。

打造好綠色金融產(chǎn)品服務(wù)

商業(yè)銀行該如何打造好碳金融產(chǎn)品服務(wù)，成為值得深思的課題。

“目前，金融機構(gòu)尚不能直接參與全國碳市場交易，但可以通過碳金融基礎(chǔ)服務(wù)和碳抵押融資等碳融資服務(wù)來支持碳市場的發(fā)展。其中，碳資產(chǎn)抵押融資等碳融資服務(wù)，是指企業(yè)將自身擁有的碳配額或未來碳資產(chǎn)收益作為抵押資產(chǎn)，商業(yè)銀行為其提供貸款，從而盤活企業(yè)碳資產(chǎn)。”興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華對《國際金融報》記者稱，除了傳統(tǒng)的融資服務(wù)，當(dāng)金融機構(gòu)被納入后，不僅可以直接參與二級市場的交易、開展做市交易，還可以作為第三方機構(gòu)，為客戶提供碳信托、碳托管、碳拆借、碳理財、碳咨詢等碳資產(chǎn)管理服務(wù)。

據(jù)了解，綠色信貸和綠色債券是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而碳金融則是銀行利用金融工具，助力我國實現(xiàn)綠色發(fā)展的全新領(lǐng)域。碳金融是指圍繞碳排放權(quán)及其交易，金融機構(gòu)引入融資、保理、資產(chǎn)管理、基金等金融產(chǎn)品，并形成旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動。在碳金融的發(fā)展過程中，興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等已經(jīng)推出了碳資產(chǎn)質(zhì)押授信、碳交易財務(wù)顧問、碳交付保函、碳保理融資等產(chǎn)品。

中國民生銀行高級經(jīng)濟師、研究員霍天翔在接受本報記者采訪時指出，綠色金融作為商業(yè)銀行的一款新興業(yè)務(wù)，不可避免存在一些問題。一是發(fā)展綠色金融的目的是要解決市場失靈導(dǎo)致的投融資不足問題，增加金融的可獲得性。

二是向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，高碳行業(yè)融資成本的上升與新能源發(fā)電成本的下降，共同推高了商業(yè)銀行傳統(tǒng)棕色資產(chǎn)風(fēng)險，導(dǎo)致金融脆弱性顯著增加。

三是目前我國綠色金融的評估標(biāo)準以及氣候風(fēng)險的度量要求，與國內(nèi)外標(biāo)準之間存在偏差。疊加監(jiān)管還不夠協(xié)調(diào)、第三方認證機構(gòu)還不規(guī)范、投資者隊伍還相對缺乏等問題，增加了商業(yè)銀行交易成本，導(dǎo)致各種融資優(yōu)勢未能充分體現(xiàn)。

針對上述問題，霍天翔建議，豐富支持綠色金融的貨幣政策工具，從常規(guī)貨幣政策工具、資產(chǎn)投向管理、信貸政策和抵押品管理四個方面入手，有針對性的對商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務(wù)提供定向長期再融資，擴大再融資抵押品范圍并向低碳領(lǐng)域溫和傾斜，拓展綠色金融貸款增信渠道，以及給予綠色金融信貸利率優(yōu)惠或資本充足率、法定存款準備金等政策傾斜，引導(dǎo)更多金融資源流向綠色低碳經(jīng)濟領(lǐng)域。

另外，他還建議商業(yè)銀行加快構(gòu)建全面有效的環(huán)境風(fēng)險與氣候風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，降低綠色金融業(yè)務(wù)成本、收益、風(fēng)險之間的不對稱問題;健全綠色金融管理組織框架，設(shè)立獨立的綠色金融牽頭部門，實施綠色金融項目盡職調(diào)查和動態(tài)跟蹤、社會環(huán)境改善等評估機制;及時跟蹤全國碳排放權(quán)交易價格變動，通過市場化交易機制完善綠色金融定價;在信用風(fēng)險模型中引入環(huán)境風(fēng)險或氣候風(fēng)險因素，加快實施高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型信用風(fēng)險變化的壓力測試;構(gòu)建基于公平的綠色金融風(fēng)險管理和資產(chǎn)安全責(zé)任追究機制，實行風(fēng)險管控目標(biāo)責(zé)任落實考核制度，提高金融機構(gòu)應(yīng)對氣候風(fēng)險的管理質(zhì)效。