2月20日，貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)又迎來新一輪報(bào)價(jià)。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中公布的數(shù)據(jù)顯示，1年期品種報(bào)4.05%，前值為4.15%，下行10個(gè)基點(diǎn);5年期以上品種報(bào)4.75%，前值為4.80%，下行5個(gè)基點(diǎn)。

值得一提的是，這是此前連續(xù)兩個(gè)月連續(xù)持平后，1年期LPR報(bào)價(jià)再度恢復(fù)下行;而5年期品種則是自新LPR亮相以來第二次下調(diào)。并且，這也是自去年8月LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革以來，1年期LPR經(jīng)歷的第四次調(diào)降，下降幅度為歷次最高。截至本次報(bào)價(jià)，1年期LPR較改革前已累計(jì)下行26個(gè)基點(diǎn)，5年期累計(jì)下行10個(gè)基點(diǎn)。

此次LPR報(bào)價(jià)的下調(diào)符合市場預(yù)期。今年2月3日，央行7天期和14天期逆回購利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn);2月17日，1年期中期借貸便利(MLF)操作利率同樣下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。新版LPR改按公開市場操作利率加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，其中公開市場操作利率主要指MLF利率，加點(diǎn)幅度則受各銀行自身資金成本等因素影響。

“在MLF利率下調(diào)，且央行逆回購利率下調(diào)帶動(dòng)銀行貨幣市場邊際資金成本下行背景下，本月1年期LPR報(bào)價(jià)隨之下行順理成章;主要針對(duì)居民房貸的5年期以上品種下調(diào)也符合市場預(yù)期——可以看到，2019年11月份MLF利率下調(diào)后，也曾帶動(dòng)5年期LPR報(bào)價(jià)下行”，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

同時(shí)，王青指出，在2019年8月份LPR改革后至年底這段時(shí)間，1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)26個(gè)基點(diǎn)，而同期新發(fā)放一般貸款利率下降幅度達(dá)到36個(gè)基點(diǎn)，本次LPR下調(diào)也有望帶動(dòng)新發(fā)放企業(yè)一般貸款利率下行幅度超過10個(gè)基點(diǎn)。這也意味著貨幣政策傳導(dǎo)效率提升。

相較于1年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，本次5年期以上LPR僅下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，這反映出當(dāng)前銀行長期負(fù)債成本較高，導(dǎo)致長期貸款利率報(bào)價(jià)下降幅度有限。通過降準(zhǔn)可以釋放長期資金，并有效降低銀行長期資金成本。下階段投資將在穩(wěn)增長中發(fā)揮關(guān)鍵性作用，進(jìn)一步降低5年期以上LPR不僅有利于鼓勵(lì)基礎(chǔ)設(shè)施投資，也有助于房地產(chǎn)市場在“因城施策”調(diào)控的前提下，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期”的目標(biāo)。

對(duì)于下階段的工作，溫彬認(rèn)為，在做好疫情防控工作的同時(shí)，金融部門應(yīng)積極支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和穩(wěn)增長，貨幣政策方面，降準(zhǔn)降息還有空間，同時(shí)也可適時(shí)適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，繼續(xù)引導(dǎo)LPR利率下行，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，特別是采取提高小微企業(yè)“首貸率”和信用貸款占比等措施，加大降低小微企業(yè)綜合融資成本的力度。

在王青看來，著眼于引導(dǎo)LPR持續(xù)下行，預(yù)計(jì)未來央行或?qū)⒅饕扇∫韵麓胧阂皇抢^續(xù)下調(diào)MLF利率，加大公開市場操作力度，降低銀行批發(fā)性融資成本。二是降準(zhǔn)還有一定空間，這樣既可降低銀行資金成本，也能提高其放貸能力。三是針對(duì)結(jié)構(gòu)性存款等強(qiáng)化嚴(yán)監(jiān)管，在存款基準(zhǔn)利率保持不動(dòng)的背景下，控制乃至適度引導(dǎo)商業(yè)銀行存款成本下行。(本報(bào)記者 劉琪)