近日，廣東省消費(fèi)者委員會(huì)發(fā)布了一則《2022年度互聯(lián)網(wǎng)彈窗信息對(duì)消費(fèi)者的影響調(diào)查報(bào)告》，虎牙直播、芒果TV等多個(gè)平臺(tái)、網(wǎng)站及APP被點(diǎn)名，其中，國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、最活躍的母嬰社區(qū)平臺(tái)“寶寶樹”，由于其網(wǎng)站彈窗沒(méi)有關(guān)閉標(biāo)志、網(wǎng)站彈窗要倒計(jì)時(shí)結(jié)束才能關(guān)閉等問(wèn)題被點(diǎn)名。

對(duì)此，不少網(wǎng)友這樣評(píng)論：“怎么又是寶寶樹!”據(jù)了解，2018年，寶寶樹頂著“母嬰互聯(lián)網(wǎng)第一股”光環(huán)上市，在此之后，公司常年陷虧損泥潭、股價(jià)下跌、市值嚴(yán)重縮水，還因違規(guī)收集個(gè)人信息、多次涉法律糾紛等負(fù)面新聞，消耗了大量投資者和消費(fèi)者的信任。

連續(xù)三年虧損超13億，寶寶樹盈利能力受質(zhì)疑

2018年11月，寶寶樹以6.8港元/股的發(fā)行價(jià)在港交所上市。彼時(shí)，香港新股上市的募資額重登全球第一寶座，小米、美團(tuán)等多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)公司均登陸港交所，而寶寶樹作為互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)的代表，也頗受資本市場(chǎng)關(guān)注。

寶寶樹上市首日,雖然盤中跌破發(fā)行價(jià)，但次年3月，其股價(jià)沖到頂點(diǎn)8港元/股、總市值超過(guò)135億港元。2018年年報(bào)顯示，寶寶樹全年?duì)I收為7.601億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)5.263億元，是公司自2007年成立以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

但沒(méi)成想，這竟成了寶寶樹業(yè)績(jī)的巔峰。

然而，未來(lái)網(wǎng)記者梳理寶寶樹2015至2021年的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，寶寶樹曾以“歸母凈利潤(rùn)三年虧損了20多億元”的業(yè)績(jī)表現(xiàn)流血上市，而2019年至2021年，其歸母凈利潤(rùn)仍持續(xù)處于虧損之中，三年累計(jì)虧損超過(guò)了13億元，可見(jiàn)其盈利能力薄弱。

如今，寶寶樹在資本市場(chǎng)已經(jīng)淪為“仙股”(股價(jià)低于1元)，截至6月17日收盤，每股股價(jià)為0.6港元，而總市值為10.13億港元，相較于巔峰時(shí)期大幅縮水。

此前，由知名數(shù)據(jù)分析研究機(jī)構(gòu)比達(dá)咨詢發(fā)布的《2021年度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)母嬰市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，互聯(lián)網(wǎng)母嬰用戶對(duì)健康醫(yī)療衛(wèi)生知識(shí)、專業(yè)權(quán)威新聞資訊、孕期知識(shí)及食譜等生活服務(wù)需求高，育兒種草需求進(jìn)一步提升，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)母嬰平臺(tái)用戶人均日均使用時(shí)長(zhǎng)以及人均日均使用次數(shù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，寶寶樹、媽媽網(wǎng)等母嬰社區(qū)類平臺(tái)的用戶使用率高，覆蓋孕育用戶廣。

其中，寶寶樹深耕母嬰垂直賽道十余年，現(xiàn)已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)頭部母嬰家庭服務(wù)平臺(tái)，在中國(guó)母嬰群體中的市場(chǎng)規(guī)模、用戶認(rèn)知度、美譽(yù)度等領(lǐng)跑行業(yè)。

然而，寶寶樹雖在同行業(yè)中有著較高地位，但其常年虧損的窘境卻實(shí)在令人大跌眼鏡。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受未來(lái)網(wǎng)記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)前母嬰賽道無(wú)比擁擠，且競(jìng)爭(zhēng)白熾化，這無(wú)疑會(huì)給寶寶樹這樣的互聯(lián)網(wǎng)母嬰平臺(tái)帶來(lái)業(yè)績(jī)上的壓力，若接下來(lái)寶寶樹拿不出來(lái)資本市場(chǎng)認(rèn)可的業(yè)績(jī)，或?qū)?huì)遭到資本市場(chǎng)的無(wú)情拋棄。”

超八成營(yíng)收依賴廣告，電商業(yè)務(wù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)

寶寶樹集團(tuán)執(zhí)行董事兼CFO徐翀?jiān)_表示，寶寶樹作為母嬰領(lǐng)域的頭部平臺(tái)，通過(guò)核心產(chǎn)品“寶寶樹孕育APP”，打造核心流量矩陣，充分滿足母嬰家庭優(yōu)生優(yōu)育、交流交友、健康成長(zhǎng)、優(yōu)選購(gòu)物四大需求，為用戶提供一站式產(chǎn)品與服務(wù)。

2021年報(bào)顯示，寶寶樹主要經(jīng)營(yíng)廣告、電商和包括知識(shí)付費(fèi)、保險(xiǎn)代理服務(wù)在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)共三大業(yè)務(wù)板塊，公司營(yíng)收主要來(lái)自于廣告和電商兩方面。

其中，寶寶樹的營(yíng)業(yè)收入仍依賴廣告收益。2021年，寶寶樹全年總營(yíng)收為2.818億元，其中廣告同期的收入為2.556億元，同比增長(zhǎng)35.7%，占總營(yíng)收的90.69%。

結(jié)合寶寶樹近三年的年報(bào)數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，寶寶樹廣告的業(yè)務(wù)收入均占據(jù)其總營(yíng)收的八成以上。2018年，寶寶樹的廣告收入達(dá)到5.962億元，此后幾年其年廣告收入均低于2018年數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)疲弱的特點(diǎn)。

究其原因，這與互聯(lián)網(wǎng)廣告近年來(lái)總體收入增長(zhǎng)在降速有關(guān)。此前，由研究報(bào)告提供商智研咨詢整理的數(shù)據(jù)顯示，2021年，食品飲料與個(gè)護(hù)及母嬰行業(yè)的合計(jì)市場(chǎng)占比已從2020年的50%提升至62%，其中個(gè)護(hù)及母嬰品類占比達(dá)32.9%，市場(chǎng)規(guī)模于5年來(lái)第一次反超食品飲料，成為互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)第一大品類。

但2017年至2021年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告總體收入增長(zhǎng)呈降速趨勢(shì)。智研咨詢表示，這與互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量已經(jīng)接近飽和、流量接近“頂峰”、廣告投放效率下滑有關(guān)。

同時(shí)，主營(yíng)廣告和電商的寶寶樹，處于互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)之中，也早已經(jīng)“腹背受敵”。

2021年7月，寶寶樹孕育APP推出了“三生萬(wàn)物”全新企業(yè)戰(zhàn)略，著力“B2B、C2M、O2O”三大業(yè)務(wù)布局，打通線下，實(shí)現(xiàn)線上流量互哺，為品牌持續(xù)輸送精準(zhǔn)受眾，進(jìn)一步為母嬰家庭提供優(yōu)質(zhì)的孕產(chǎn)服務(wù)，打造“母嬰家庭幸福生態(tài)”。

互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)中不少專業(yè)人士曾指出，此戰(zhàn)略布局雖能基于用戶需求、更便于提供一站式服務(wù)，但這也意味著“寶寶樹孕育”這樣的母嬰垂類APP，要“對(duì)抗”的是淘寶、天貓、京東、拼多多、唯品會(huì)等早已熟悉B2B、C2M、O2O三大電商模式打法的綜合電商平臺(tái)，而它們也一早鎖定了母嬰消費(fèi)群體，正大力競(jìng)逐母嬰賽道。

另外，媽媽網(wǎng)、太平洋親子網(wǎng)等母嬰社區(qū)平臺(tái)也都在發(fā)力電商業(yè)務(wù);貝貝網(wǎng)、母嬰之家、蜜芽等母嬰電商平臺(tái)也深諳電商平臺(tái)的規(guī)則與打法。寶寶樹身處這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者眾多的行業(yè)，便時(shí)常要面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

違規(guī)不斷，寶寶樹正在丟失投資人、消費(fèi)者信任

最近，寶寶樹因“網(wǎng)站彈窗”被而點(diǎn)名，違反了今年3月，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室起草的《互聯(lián)網(wǎng)彈窗信息推送服務(wù)管理規(guī)定》(已完成征求意見(jiàn))對(duì)互聯(lián)網(wǎng)“彈窗信息”作出了專項(xiàng)規(guī)定。明確互聯(lián)網(wǎng)“彈窗信息”推送服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)落實(shí)信息內(nèi)容安全管理主體責(zé)任，不得推送違法和不良信息、惡意炒作等違背公序良俗內(nèi)容等。

對(duì)此，宋清輝也向未來(lái)網(wǎng)記者表示，寶寶樹應(yīng)履行其應(yīng)盡責(zé)任，其網(wǎng)站通過(guò)彈窗獲客，是公司重要的獲利途徑，但其違法成本極低，幾乎可以忽略不計(jì)，與此同時(shí)寶寶樹的未來(lái)收益卻顯而易見(jiàn)，可以轉(zhuǎn)化為公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。作為上市公司，寶寶樹集團(tuán)這種違規(guī)“頑疾”，對(duì)公司本身也存在較大風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)遭到監(jiān)管和市場(chǎng)層面的“用腳投票”。

其實(shí)，寶寶樹自上市以來(lái)，已有多次違規(guī)行為。2020年，寶寶樹被官方通報(bào)其APP存在違規(guī)收集個(gè)人信息的問(wèn)題，在申請(qǐng)打開位置等個(gè)人信息時(shí)，寶寶樹孕育APP未同步告知用戶目的;未逐一列出嵌入的高德地圖、友盟、個(gè)信等第三方收集使用個(gè)人信息的目的、類型。

2021年，寶寶樹因違規(guī)宣稱飲料“低糖”，其關(guān)聯(lián)公司——北京眾鳴世紀(jì)科技有限公司被罰5萬(wàn)元，具體為該公司在電商平臺(tái)的自營(yíng)店鋪中宣傳一款兒童乳酸菌飲料時(shí)，將其表述為“低糖”，但其商品成分表顯示，產(chǎn)品中碳水化合物的含量超過(guò)了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)GB28050-2011中規(guī)定的低糖含量標(biāo)準(zhǔn)，最終被北京市朝陽(yáng)區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局行政處罰5萬(wàn)元。

此外，王懷南任法定代表人的寶寶樹(北京)咨詢有限公司還曾涉及3起侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛的法律訴訟。最后，均以原告撤訴結(jié)案。

對(duì)于寶寶樹違規(guī)行為屢犯不止一事，宋清輝認(rèn)為：“寶寶樹負(fù)面新聞不斷，這一方面的確會(huì)降低投資者信心和用戶信任，另外一方面也抹黑了寶寶樹的品牌形象，最終或被消費(fèi)者慢慢拋棄。”

對(duì)于寶寶樹本身來(lái)說(shuō)，其平均月活數(shù)量正在慢慢下降。根據(jù)《2021年度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)母嬰市場(chǎng)研究報(bào)告》，寶寶樹孕育APP全面覆蓋了年輕家庭的廣泛需求，除了持續(xù)更新迭代內(nèi)容，寶寶樹還滿足新生代媽媽日益變化的新需求，通過(guò)強(qiáng)化母嬰直播，打造達(dá)人及專家直播創(chuàng)造營(yíng)，打造的一站式服務(wù)平臺(tái)在“Z世代”母嬰用戶中美譽(yù)度最高。2021年，寶寶樹孕育APP的年度平臺(tái)月均活躍用戶數(shù)增加至2160萬(wàn)人，領(lǐng)先行業(yè)。

盡管如此，寶寶樹年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從2016年到2021年，寶寶樹的平均月活用戶數(shù)從1.65億將至0.76億，六年時(shí)間損失了近9000萬(wàn)平均月活用戶人數(shù)。

在互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)，成立多年的寶寶樹雖然諸多美譽(yù)在身，但如何以明朗的業(yè)績(jī)來(lái)挽回正在消失的用戶，才是其當(dāng)下應(yīng)該思索的重點(diǎn)。