盼望著，盼望著，近期的市場(chǎng)仿佛“忽如一夜春風(fēng)來(lái)”，不少基金凈值迅猛反彈。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，4月27日以來(lái)有800多只基金凈值增長(zhǎng)超30%!不少基民欣喜的發(fā)現(xiàn)，自己的基金賬戶正在不斷回血。

不過(guò)，從今日盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒出現(xiàn)反復(fù)，也時(shí)不時(shí)聽(tīng)到有朋友說(shuō)反彈要結(jié)束了。

那么未來(lái)是否能持續(xù)回血呢?我們又該如何操作呢?咱們今天就來(lái)一起聊一聊這個(gè)現(xiàn)在最受基民關(guān)注的問(wèn)題。

能否持續(xù)回血，重點(diǎn)關(guān)注這幾個(gè)要素

“反彈”究竟能不能變成真正的“反轉(zhuǎn)”呢?

我們可以看到，年初至4月市場(chǎng)低點(diǎn)的時(shí)候，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體調(diào)整幅度已經(jīng)可以說(shuō)比較大了。目前，截至6月12日，wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)市盈率處于近五年35.16%估值分位，上證指數(shù)處于近五年23.05%估值分位，估值水平仍處于歷史相對(duì)低位。國(guó)盛證券研究數(shù)據(jù)也說(shuō)明，當(dāng)前估值因素基本已相對(duì)調(diào)整到位了。

而此前一直對(duì)市場(chǎng)造成壓力的疫情影響，也在5、6月明顯好轉(zhuǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步深化，市場(chǎng)情緒逐步改善。

總結(jié)了市場(chǎng)上主流觀點(diǎn)，接下來(lái)咱們普通投資者主要還需要對(duì)這幾個(gè)要素重點(diǎn)關(guān)注：

一、基本面是否能持續(xù)企穩(wěn)

中信證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期市場(chǎng)處于中報(bào)前的業(yè)績(jī)真空期，行情主要集中在短期有高頻數(shù)據(jù)催化的高景氣賽道行業(yè)，其他與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的行業(yè)則需要靜待后續(xù)宏觀數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證。而后進(jìn)入中報(bào)季后，隨著上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告及半年報(bào)逐步披露，不少行業(yè)的中報(bào)還是可能會(huì)面臨一定壓力的。對(duì)于整體市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，基本面是否能夠持續(xù)改善，快速企穩(wěn)需要觀察，企業(yè)盈利仍然可能是當(dāng)前市場(chǎng)繼續(xù)上行的掣肘。

二、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否能持續(xù)改善

中金公司等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，自4月底中央政治局會(huì)議以來(lái)，政策持續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期，最新公布的社融和M2數(shù)據(jù)顯示流動(dòng)性放松加碼、市場(chǎng)利率在數(shù)據(jù)發(fā)布后不升反降;整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)物價(jià)較為溫和，通脹對(duì)國(guó)內(nèi)寬松政策影響相對(duì)有限。目前主要焦點(diǎn)仍為需求偏弱，但在接下來(lái)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)會(huì)從政策密集出臺(tái)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，后續(xù)還需要持續(xù)跟蹤相關(guān)數(shù)據(jù)變化。

三、市場(chǎng)情緒是否能繼續(xù)修復(fù)

華西證券認(rèn)為，“賺錢(qián)效應(yīng)”持續(xù)近一個(gè)多月，當(dāng)前A股市場(chǎng)做多情緒猶在，但在樂(lè)觀的同時(shí)我們也應(yīng)提防市場(chǎng)上漲過(guò)快后的正常調(diào)整。中金公司也認(rèn)為，接下來(lái)這種市場(chǎng)情緒能否保持住還未可知，但是一旦市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)入改善拐點(diǎn)，咱們投資者的持倉(cāng)相比“求穩(wěn)”階段的資產(chǎn)配置也應(yīng)該有所變化。

四、海外市場(chǎng)壓力

前期市場(chǎng)普遍認(rèn)為美國(guó)通脹將迎來(lái)拐點(diǎn)，但是5月份美國(guó)CPI同比8.6%，繼續(xù)刷新了40年以來(lái)的最高值。這使得市場(chǎng)開(kāi)始重新調(diào)整對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的展望，對(duì)美國(guó)通脹的擔(dān)憂也邊際增大，對(duì)全球資本市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格及風(fēng)險(xiǎn)偏好都帶來(lái)一定程度的沖擊。后續(xù)還會(huì)不會(huì)對(duì)A股造成壓力，還需要持續(xù)關(guān)注。

綜上所述，短期來(lái)看，外有通脹和美債上行壓力卷土重來(lái)，內(nèi)有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和盈利業(yè)績(jī)雙重驗(yàn)證，市場(chǎng)情緒也會(huì)有可能出現(xiàn)反復(fù)，這些未知因素疊加在一起，未來(lái)很難說(shuō)會(huì)是“漲聲一片”，也不是沒(méi)有頻繁波動(dòng)、甚至出現(xiàn)回調(diào)的可能性的。

進(jìn)退兩難怎么辦?基金定投來(lái)幫忙!

面對(duì)這樣的情況確實(shí)普通投資者會(huì)感覺(jué)有些“進(jìn)退兩難”，不上車、不加倉(cāng)又擔(dān)心錯(cuò)過(guò)行情，但是馬上加倉(cāng)又擔(dān)心過(guò)于激進(jìn)，剛好趕上回調(diào)，又或者陷入持續(xù)的震蕩，帶來(lái)“坐過(guò)山車”一樣的投資體驗(yàn)。

其實(shí)這種時(shí)候，采用基金定投的方式是最為合適的。畢竟投資中想要中長(zhǎng)期獲利的最好方式，就是一直在場(chǎng)，并通過(guò)“小步快跑”的方式，減少自己在擇時(shí)上的判斷失誤，也保證自己不錯(cuò)過(guò)反彈行情。

一、 “震蕩”變成“微笑”

震蕩市最讓人揪心的是，就是市場(chǎng)波動(dòng)不止、趨勢(shì)不明。一次性投資的時(shí)候，面對(duì)這樣的市場(chǎng)，有時(shí)候可能持有了半年、一年的，凈值還在原地踏步，浪費(fèi)了很多“時(shí)間成本”。

但是用定投的方式就不一樣了，市場(chǎng)下跌，定投能夠收獲更多的便宜“籌碼”降低整體的投資成本，也能讓你在市場(chǎng)反彈時(shí)不缺席。而市場(chǎng)反彈中，因?yàn)槌杀靖?，反而可以更快?shí)現(xiàn)回本和盈利，收獲投資的微笑曲線。

二、提高投資勝率

興業(yè)證券研究發(fā)現(xiàn)，在2005年1月7日——2021年3月26日期間，每周一次定投偏股混合指數(shù)基金與一次性投資相比，任意時(shí)間開(kāi)始投資1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年、5年，采用基金定投的形式，虧損大于10%的數(shù)量占比(橙色柱子)明顯低于一次性買入的方式(紅色柱子)。

因此，采用基金定投可以有效幫助我們分散風(fēng)險(xiǎn)，獲取更好收益，并且拉長(zhǎng)投資周期可以更好熨平短期波動(dòng)。

三、通過(guò)定投的方式讓自己堅(jiān)持紀(jì)律性投資、長(zhǎng)期持有

前文提到，接下來(lái)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)會(huì)從政策密集出臺(tái)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，看看在政策的刺激下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否有所好轉(zhuǎn)。這其中，社融數(shù)據(jù)就是一項(xiàng)重要的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

華鑫證券總結(jié)了此前三輪寬信用周期，發(fā)現(xiàn)社融總量從開(kāi)始改善到結(jié)構(gòu)優(yōu)化一般需要半年到一年時(shí)間。

從上圖可以看到，第一輪周期從2012年5月至2012年12月，共7個(gè)月;第二輪，2015年11月至2016年10月，共11個(gè)月;第三輪，2018年12月至2019年7月，共7個(gè)月。

本輪的社融總量改善從4月份開(kāi)始算起，當(dāng)前可以說(shuō)寬信用已經(jīng)邁進(jìn)第三階段，但是想要看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的完全優(yōu)化，從過(guò)往的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，還是沒(méi)有那么快、那么容易的。

市場(chǎng)的表現(xiàn)是建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上的，既然實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇還需要時(shí)間，那么咱們現(xiàn)在入市的投資者朋友可就不要過(guò)于心急了。

總結(jié)

建議大家嘗試使用基金定投的方式，用紀(jì)律性投資，來(lái)約束自己做一些更長(zhǎng)周期的投資計(jì)劃，用拉長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)跨越短期的波動(dòng)。畢竟中長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)在的A股市場(chǎng)估值水平已經(jīng)調(diào)整到位，是不錯(cuò)的價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的布局時(shí)機(jī)了。