面對(duì)全球股市的劇烈波動(dòng)，多路資金紛紛開啟防御模式。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，近期上市的多只權(quán)益ETF產(chǎn)品，在上市交易公告書中公布的最新持股倉位僅有30%，跟之前上市的權(quán)益ETF相比倉位較低。另外，今年成立的眾多次新權(quán)益基金在股市調(diào)整時(shí)凈值回撤幅度明顯較小，建倉速度明顯放緩。

多位新發(fā)基金的擬任基金經(jīng)理在介紹基金運(yùn)作策略時(shí)，均提到目前股市、債市面臨的不確定性，新基金在建倉時(shí)會(huì)把控制風(fēng)險(xiǎn)放在首位，追求超額收益已成為次要目標(biāo)。

與此同時(shí)，全球股市大幅波動(dòng)也引發(fā)投資者穩(wěn)健理財(cái)?shù)男枨?，多家基金公司都在近期布?ldquo;固收+”策略、絕對(duì)收益策略產(chǎn)品，為投資者提供暫時(shí)的資金“避風(fēng)港”。

多只ETF產(chǎn)品半倉上市

3月23日，易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF發(fā)布《上市交易公告書》。公告書顯示，該ETF產(chǎn)品將于3月26日在上交所正式上市，屆時(shí)投資者可在二級(jí)市場交易該ETF產(chǎn)品。公告還提到，截至3月19日，該ETF產(chǎn)品投資于股市的資產(chǎn)為4.02億元，占基金總資產(chǎn)的比例為40.3%。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，按照此前ETF產(chǎn)品的建倉經(jīng)驗(yàn)，從3月20日到3月25日僅有4個(gè)交易日的時(shí)間，該ETF在短期內(nèi)快速建倉的可能性不大。這意味著，易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF在上市時(shí)的倉位大概在50%左右，在上市交易后，基金經(jīng)理再逐步建倉，完成建倉后該ETF產(chǎn)品的倉位將接近100%。

易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF的半倉上市絕非孤例。記者翻閱近期上市的ETF產(chǎn)品公告后發(fā)現(xiàn)，天弘中證電子ETF、國泰中證全指家用電器ETF、華夏中證新能源汽車ETF、國泰中證煤炭ETF、招商MSCI中國A股國際通ETF和國泰中證鋼鐵ETF，在上市之初的股票倉位分別為30.89%、42.76%、52.18%、32.18%、34.74%和31.96%。

《證券日?qǐng)?bào)》記者還發(fā)現(xiàn)，今年2月份上市的平安中證新能源汽車ETF、民生加銀滬深300ETF，在成立時(shí)恰逢A股大舉反彈之時(shí)，因此建倉速度比較快，兩只ETF產(chǎn)品在上市前的倉位就已達(dá)到90%。另外，博時(shí)中證可持續(xù)發(fā)展100ETF、鵬華中證銀行ETF等產(chǎn)品上市前的倉位也超過85%。

次新基金凈值回撤相對(duì)較低

與ETF產(chǎn)品不同的是，次新權(quán)益基金在建倉期內(nèi)不會(huì)對(duì)外公布持倉情況，其最新倉位會(huì)在建倉結(jié)束后的第一份季報(bào)中公布。不過，在股市短期大漲或大跌時(shí)，比較同類基金的凈值變化，便可判斷出次新基金倉位的大概水平，以此可以判斷次新基金的建倉速度。

債券基金即便是完成建倉，其持股倉位也相對(duì)有限，在股市波動(dòng)時(shí)同類基金之間的凈值變化不大?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者挑選出今年以來成立的普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金，將這些基金的凈值表現(xiàn)與成立較早的同類基金相比后發(fā)現(xiàn)，在近期股市連續(xù)調(diào)整期間，次新權(quán)益基金的凈值回撤明顯較低，表明建倉進(jìn)度較慢。

具體來看，今年新發(fā)權(quán)益基金中，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)收益率×60%+債券指數(shù)×40%”的基金共有16只，從3月6日到3月22日期間，上證指數(shù)大跌10.62%，16只基金的凈值平均下滑4.65%。與之相比，在此之前成立的同類基金同期凈值平均下滑8.91%。粗略計(jì)算后可以發(fā)現(xiàn)，這16只次新權(quán)益基金的倉位僅有正常運(yùn)作基金的一半。

另外，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)收益率×70%+債券指數(shù)×30%”的次新基金共有11只，在3月6日至3月22日期間，凈值平均下滑5.42%。與之相比，在此之前成立的同類基金凈值平均下滑8.05%。

業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)收益率×65%+債券指數(shù)×35%”的次新基金共有6只，在此期間，凈值平均下滑3.84%。與之相比，在此之前成立的同類基金凈值平均下滑10.34%。

“謹(jǐn)慎和控制風(fēng)險(xiǎn)”在近期被基金經(jīng)理屢次提及，多家基金公司更是快速推出了眾多絕對(duì)收益策略基金產(chǎn)品。有基金經(jīng)理表示，疫情對(duì)國內(nèi)外市場的沖擊仍未褪去。目前來看，疫情對(duì)股市和債市的影響都比較大，在基金配置資產(chǎn)時(shí)，會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，不奢求過高的超額收益，新基金的建倉節(jié)奏會(huì)視市場行情變化而定。(作者：王明山)