6月1日，有著“小非農(nóng)”稱號的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)新增27.8萬人，預期17萬人，前值29.6萬人。

消息公布后，美股三大指數(shù)期貨短線下跌。

(資料圖)

現(xiàn)貨黃金短線反彈逾7美元至1966.60美元/盎司，盡管美國勞動力市場不支持美聯(lián)儲結束政策緊縮周期，但美聯(lián)儲需要在抗通脹和避免經(jīng)濟衰退之間作出妥協(xié)。

就業(yè)市場火熱

根據(jù)美國公布的數(shù)據(jù)顯示，美國私營企業(yè)在5月創(chuàng)造了27.8萬個就業(yè)崗位，遠遠高于預期的17萬個。

具體來看：

5月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少4.8萬人，4月減少3.8萬人 金融服務業(yè)就業(yè)人數(shù)減少3.5萬人，4月減少2.8萬人； 貿(mào)易/運輸/公用事業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.2萬人，4月增加3.2萬人； 建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加6.4萬人，4月增加5.3萬人。

工資方面，美國ADP報告顯示工資增速正在放緩，5月年薪增長為6.5%，此前4月的增速為6.7%，略有下降。

制造業(yè)就業(yè)人員薪資增速年率中值為5.9%，4月為6.2%； 貿(mào)易/運輸/公用事業(yè)就業(yè)人員薪資增速年率中值為6.4%，4月為6.6%； 專業(yè)/商業(yè)服務就業(yè)人員薪資增速年率中值為6.2%，4月為6.3%； 金融服務業(yè)就業(yè)人員薪資增速年率中值為6.7%，4月為6.7%。

ADP首席分析師Nela Richardson表示，薪資增長正大幅放緩，盡管雇傭活動強勁，但薪資推動的通脹對經(jīng)濟的影響可能較小。

有機構表示，上一次的數(shù)據(jù)是自2022年6月以來的最好成績，這一次只是一個輕微的下滑。美元在全球范圍內(nèi)都更加強勁，但對于美聯(lián)儲來說，一個小小的好消息是，這次的報告稱由工資驅動的通貨膨脹可能不再那么令人擔憂。

市場可能會增加對明晚非農(nóng)報告的上行風險定價

值得注意的是，5月的ADP數(shù)據(jù)表明，上個月增加了27.8萬就業(yè)人數(shù)，遠高于預期的17萬。4月的ADP也輕松地超出了預期，種種情形都體現(xiàn)在了強勁的薪酬數(shù)據(jù)上。近期偏見（Recency bias）在金融市場中是一股強大的力量，因此市場很可能將更多的上行風險納入明晚公布的非農(nóng)就業(yè)報告定價，這也解釋了美國股市在數(shù)據(jù)公布后的負面反應。

就在明晚（6月2日）20:30，美國將公布5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動和失業(yè)率。據(jù)匯通網(wǎng)消息，包括摩根士丹利在內(nèi)的23家大型投行發(fā)表了對此次非農(nóng)數(shù)據(jù)的前瞻。

據(jù)23大型投行預測，主要投行認為5月非農(nóng)增速進一步下滑，但投行之間的增幅預期差距較大。具體而言，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于15萬-23.5萬（前值25.3萬），失業(yè)率料介于3.4%-3.5%（前值3.5%），平均時薪年率增幅料介4.2%-4.4%（前值4.4%）。

而此次的非農(nóng)數(shù)據(jù)也對美聯(lián)儲6月的會議至關重要。哈克、杰斐遜在周三公開強調(diào)，除非周五非農(nóng)報告超出預期，否則他們傾向于放棄加息。

此外，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為66.8%，加息25個基點的概率為33.2%；到7月維持利率在當前水平的概率為35.3%，累計加息25個基點的概率為49%，累計加息50個基點的概率為15.6%。