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一、開(kāi)發(fā)投資信心恢復(fù)力度減弱，首輪土拍熱度支撐下后續(xù)開(kāi)發(fā)投資同比降幅有望收窄

1—3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%，累計(jì)降幅較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-2月在市場(chǎng)快速回溫的支撐下開(kāi)發(fā)投資降幅收窄，3月份開(kāi)發(fā)投資同比降幅再次擴(kuò)大，說(shuō)明房企的信心恢復(fù)力度較弱，仍存在不確定性。近期以來(lái)隨著各地陸續(xù)開(kāi)啟一批次土拍，重點(diǎn)城市的土拍市場(chǎng)表現(xiàn)較好，預(yù)計(jì)后續(xù)開(kāi)發(fā)投資增速恢復(fù)力度將會(huì)加強(qiáng)。

二、銷(xiāo)售端指標(biāo)繼續(xù)改善，銷(xiāo)售額同比轉(zhuǎn)正

1—3月份，商品房銷(xiāo)售面積29946萬(wàn)平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)1.4%。商品房銷(xiāo)售額30545億元，增長(zhǎng)4.1%，其中住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)7.1%。

銷(xiāo)售端指標(biāo)繼續(xù)改善，釋放正向信號(hào)，其中，商品房銷(xiāo)售面積同比從-3.6%上升至-1.8%，銷(xiāo)售金額同比從-0.1%上升至1.4%。與此同時(shí)，1-3月商品房房?jī)r(jià)繼續(xù)穩(wěn)定在單價(jià)萬(wàn)元以上的水平，整體商品房市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的局面。從單月來(lái)看，3月單月商品房銷(xiāo)售面積為14813萬(wàn)㎡，較上月微降2.11%，商品房銷(xiāo)售額為15096億元，較上月微降2.28%，3月從2月份的快速恢復(fù)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，在前兩月需求的集中釋放后，市場(chǎng)修復(fù)進(jìn)程放緩。這也印證了本輪回暖的可持續(xù)性略顯不足，前兩月快復(fù)蘇的模式難以延續(xù)，后續(xù)市場(chǎng)還是以穩(wěn)恢復(fù)為主。

三、信貸環(huán)境寬松下行業(yè)流動(dòng)性壓力進(jìn)一步緩解

1—3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金34708億元，同比下降9.0%，降幅收窄6.2個(gè)百分點(diǎn)。從各渠道資金看，各項(xiàng)同比降幅全部收窄，其中，個(gè)人按揭貸款同比降幅由-15.3%升至-2.9%，降幅收窄最為明顯。3月17日央行宣布全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)多城下調(diào)首套房貸利率，信貸環(huán)境相對(duì)寬松，購(gòu)房者入市積極性提升。同時(shí)，融資政策寬松，房企合理融資需求得到滿足，流動(dòng)性壓力逐步緩解。預(yù)計(jì)下月信貸環(huán)境寬松態(tài)勢(shì)延續(xù)，房企資金端將進(jìn)一步改善。