中國基金報記者 南深

市場一片哀嚎之下，4月22日晚券茅東方財富公告了一季度業(yè)績：營業(yè)收入31.96億元，同比增長10.61%；凈利潤21.71億元，同比增長13.63%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤同比增速則僅有5.34%。

不管從營收還是凈利潤增速看，券茅交出的都是一份近5年最差的一季報。從合并利潤表來看，主要原因就是基金代銷業(yè)務(wù)拖累，反應(yīng)基金代銷的營業(yè)收入為12.4億元，同比下降11.4%，但這一降幅明顯好于一季度公募基金發(fā)行74%的降幅。

東財證券業(yè)務(wù)收入則依然高增，顯著跑贏大市。一季度兩市股基成交額約增長7%，但東財體現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的“手續(xù)費和傭金收入”為13.5億元，同比增長28.9%，體現(xiàn)兩融業(yè)務(wù)的“利息凈收入”為6.05億元，同比增長高達(dá)37.18%。

近五年最差一季報

自從2017年一季度出現(xiàn)負(fù)增長之后，近幾年券茅一季報業(yè)績都是少則百分之幾十，多則一兩倍的增長。但今年一季度市場行情不佳，基金發(fā)行一片慘淡，還是明顯拖累了券茅業(yè)績。

wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，市場共發(fā)行新基金386只，合計募集資金規(guī)模2738億元，發(fā)行規(guī)模相較2021年一季度的10688億暴跌74%。而東財?shù)臓I業(yè)收入從去年同期的14億元跌到了12.4億元，跌幅11.4%，好于公募基金新增發(fā)行降幅，這或許與東財代銷的存量基金仍然貢獻(xiàn)尾隨傭金有關(guān)。營業(yè)成本方面，從2.02億元大幅降至1.35億元，比營業(yè)收入下降快得多，繼續(xù)展現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)券商“邊際成本遞減”的優(yōu)勢。

2022年一季度，A股日均股基成交額1.1萬億，同比上漲7%，環(huán)比下降7%；一季度末兩融余額16728億，較上年同期增長1%，較去年末降低9%。但東財?shù)慕?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)同比依然保持明顯的高增態(tài)勢，這或與證券業(yè)務(wù)市占率提升有關(guān)。其中，手續(xù)費和傭金收入從10.47億元增至13.5億元，增長28.9%；利息凈收入從4.41億元增至6.06億元，增幅37.18%。

一個需要關(guān)注的點是，今年一季度末東財?shù)娜诔鲑Y金為397億元，而去年末為434億元，三個月時間融出資金大約下降了8%。這在歷次財報中比較罕見，有可能影響后續(xù)的利息凈收入。

網(wǎng)友看法不一股吧吵翻了

股東數(shù)一個季度大增五成

不愧是“券茅”，東財這份一季報一出，不管在東財自己的股吧還是雪球等平臺，討論熱度都比較高。

多數(shù)網(wǎng)友對這份一季報表示滿意，認(rèn)為符合預(yù)期甚至超預(yù)期，但也有少部分網(wǎng)友認(rèn)為不及預(yù)期，擔(dān)心下周一股價承壓。

樂觀派稱，“東方財富沒有讓我失望”“以為一季度會大幅下降，但是沒降反增，可以了”，“不愧為龍頭老大，公司團隊迎難而上，給了資本市場一線寶貴希望”。

悲觀派則稱，“一般般”“低于預(yù)期太多，周一至少5個點”。

今年一季度，三年最高漲了三倍的東方財富迎來深度調(diào)整，一季度跌幅達(dá)到32%。而今年一季報顯示，在股價下跌的過程中散戶在不斷“抄底”，其截至今年3月31日的股東戶數(shù)達(dá)到了65萬戶，相比去年末的43.77萬戶，一個季度時間增加了50%。

高毅曉峰和QFII加倉

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實際上，與散戶越跌越買類似，機構(gòu)資金似乎也進行了類似的操作。

前十大流通股東來看，去年三季度新進十大的明顯私募基金“高毅曉峰鴻遠(yuǎn)”加倉了310萬股，加倉幅度約6%，同系的另一只私募產(chǎn)品“高毅曉峰2號致信”則新進成為第十大流通股東，持有4261萬股。2020年三季度首次進入十大的QFII“阿布達(dá)比投資局”，也在一季度小幅加倉371萬股，躋身第八大股東。此外，兩只指數(shù)基金分別加倉16%和28%。

需要注意的是，從“高毅曉峰鴻遠(yuǎn)”和“阿布達(dá)比投資局”的增倉比例來看，有可能并非主動加倉，而是在一季度進行了可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股操作。

去年四季度新進第十大流通股東的“全國社保基金一零八組合”，則已不見蹤影，從前一季的持股占比來看，應(yīng)該進行了不小力度的減倉。過去數(shù)年，東財十大流通股東經(jīng)常有不同的社?；鸾M合進出。

上市券商一季度業(yè)績或降20%

到目前為止，兩市發(fā)布一季度業(yè)績的券商僅有兩家，東財之外另一家是“券商一哥”中信證券。

4月12日晚，中信證券公布了2022年一季度業(yè)績快報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入152.16億元，同比下降7.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤52.29億元，同比增長1.24%，扣非凈利則增長1.67%。整體而言，“券商一哥”的表現(xiàn)略遜色于“券茅”。

一季度資本市場表現(xiàn)不佳情況下，事實上上述兩家龍頭券商業(yè)績已經(jīng)算得上差強人意，其余“小弟”們的表現(xiàn)大概率只會更差。

山西證券分析師劉麗、孫田田發(fā)表研報稱，年初以來，由于地緣政治變局和疫情蔓延超出預(yù)期，二級市場震蕩加劇，日均成交額也出現(xiàn)萎縮，對證券公司業(yè)績造成一定影響，其中自營業(yè)績是最大的影響因素。

招商證券非銀首席分析師鄭積沙認(rèn)為，證券行業(yè)營收、利潤將在一季度同比下滑，預(yù)計上市券商第一季度主營業(yè)務(wù)收入同比下降13%，凈利潤同比下降15%。

而中金公司非銀團隊給出的預(yù)測更為悲觀，其預(yù)計第一季度上市券商營收同比下降15.4%，凈利潤同比下降20.6%，“整體而言，手續(xù)費收入保持穩(wěn)健，投資類收入受市場波動影響對單季業(yè)績形成拖累”。

編輯：艦長

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