美東時間4月20日周三，美聯(lián)儲發(fā)布了俗稱“褐皮書”的地區(qū)經(jīng)濟調(diào)查報告，結(jié)果顯示，自2月中旬以來，美國經(jīng)濟平均溫和地擴張，一些地區(qū)報告了適度的就業(yè)增長。

盡管大多數(shù)企業(yè)招聘艱難，但部分企業(yè)的難度沒那么大，這造成就業(yè)人口小幅增加；薪資的平均增幅溫和，但部分企業(yè)大幅漲薪。此外，隨著新冠疫情的緩解，零售和非金融服務公司的消費支出加速，制造業(yè)報告稱總體穩(wěn)固但銷售變得更加疲軟；旅游業(yè)則認為，有跡象表明需求將在未來數(shù)月加速增長。

相比上個月初發(fā)布的褐皮書報告，供應瓶頸及從能源到糧食的成本急劇上升仍在干擾經(jīng)濟，沒有跡象顯示爆棚的通脹增速在放緩。報告指出，由于當前的地緣政治影響和物價上漲帶來的不確定性給未來的經(jīng)濟增長前景蒙上了陰影。

勞動力市場：工資增長速度適中，用工需求強勁

報告顯示，就業(yè)以溫和的速度增長。大多數(shù)地區(qū)和行業(yè)部門對工人的需求繼續(xù)保持強勁。但由于總體上缺乏可用的工人，招聘工作仍然面臨困境，盡管有幾個地區(qū)報告說有跡象表明工人的可用性略有改善，但許多公司報告稱，由于工人為了獲得更高的工資和更靈活的工作時間而離開，因此推升了大量的人員流動。

持續(xù)的勞動力需求繼續(xù)推動工資的強勁增長，特別是對愿意換工作的自由職業(yè)者。企業(yè)報告稱，通貨膨脹的壓力也是推動工資的提高的重要因素。

不過，更高的工資對緩解普遍存在的職位空缺作用不大，值得注意的是，部分地區(qū)的報告顯示已有一些早期跡象表明工資增長的強勁步伐已經(jīng)開始放緩。

物價水平：通脹壓力將在未來幾個月內(nèi)持續(xù)

自上次報告以來，通貨膨脹的壓力仍然很大且并沒有緩解跡象，企業(yè)將繼續(xù)把不斷快速上升的投入成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。

報告顯示，在俄烏沖突和歐美對俄制裁之下，原材料、運輸和勞動力成本急劇上升。多個地區(qū)報告能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品價格飆升，此外，亞洲國家的新冠疫情封鎖政策也進一步加劇了供應鏈中斷。

從企業(yè)匯報情況看，企業(yè)多數(shù)情況下更有能力通過提高產(chǎn)品售價而將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，盡管如此，需求仍強勁。在全美范圍內(nèi)，消費者都面臨企業(yè)迅猛上漲價格。企業(yè)預計，未來數(shù)月還將漲價。

有幾份地方報告指出，投入品供應商正在利用更靈活的合同條款，或者只兌現(xiàn)24小時的價格報價。但強勁的需求通常使企業(yè)能將成本增加轉(zhuǎn)嫁給客戶；但是部分地區(qū)報告也指出價格上漲對銷售的負面影響。大多數(shù)地區(qū)的企業(yè)預計通貨膨脹壓力將在未來幾個月內(nèi)持續(xù)。

美聯(lián)儲褐皮書基于美聯(lián)儲12家地區(qū)銀行通過收集區(qū)域性經(jīng)濟情況和前景匯總而此，每年出版8次。

周三，美國20年期國債收益率短線下挫超過3個基點，刷新日低至3.0871%，使得日內(nèi)整體跌幅擴大至將近10個基點，美國財政部拍賣160億美元20年期國債。美國10年期國債日內(nèi)同樣走低，日內(nèi)下挫超過2個基點至2.8450%.