美東時(shí)間4月20日周三，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了俗稱“褐皮書”的地區(qū)經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告，結(jié)果顯示，自2月中旬以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)平均溫和地?cái)U(kuò)張，一些地區(qū)報(bào)告了適度的就業(yè)增長(zhǎng)。

盡管大多數(shù)企業(yè)招聘艱難，但部分企業(yè)的難度沒那么大，這造成就業(yè)人口小幅增加；薪資的平均增幅溫和，但部分企業(yè)大幅漲薪。此外，隨著新冠疫情的緩解，零售和非金融服務(wù)公司的消費(fèi)支出加速，制造業(yè)報(bào)告稱總體穩(wěn)固但銷售變得更加疲軟；旅游業(yè)則認(rèn)為，有跡象表明需求將在未來(lái)數(shù)月加速增長(zhǎng)。

相比上個(gè)月初發(fā)布的褐皮書報(bào)告，供應(yīng)瓶頸及從能源到糧食的成本急劇上升仍在干擾經(jīng)濟(jì)，沒有跡象顯示爆棚的通脹增速在放緩。報(bào)告指出，由于當(dāng)前的地緣政治影響和物價(jià)上漲帶來(lái)的不確定性給未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙上了陰影。

勞動(dòng)力市場(chǎng)：工資增長(zhǎng)速度適中，用工需求強(qiáng)勁

報(bào)告顯示，就業(yè)以溫和的速度增長(zhǎng)。大多數(shù)地區(qū)和行業(yè)部門對(duì)工人的需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁。但由于總體上缺乏可用的工人，招聘工作仍然面臨困境，盡管有幾個(gè)地區(qū)報(bào)告說(shuō)有跡象表明工人的可用性略有改善，但許多公司報(bào)告稱，由于工人為了獲得更高的工資和更靈活的工作時(shí)間而離開，因此推升了大量的人員流動(dòng)。

持續(xù)的勞動(dòng)力需求繼續(xù)推動(dòng)工資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，特別是對(duì)愿意換工作的自由職業(yè)者。企業(yè)報(bào)告稱，通貨膨脹的壓力也是推動(dòng)工資的提高的重要因素。

不過，更高的工資對(duì)緩解普遍存在的職位空缺作用不大，值得注意的是，部分地區(qū)的報(bào)告顯示已有一些早期跡象表明工資增長(zhǎng)的強(qiáng)勁步伐已經(jīng)開始放緩。

物價(jià)水平：通脹壓力將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)

自上次報(bào)告以來(lái)，通貨膨脹的壓力仍然很大且并沒有緩解跡象，企業(yè)將繼續(xù)把不斷快速上升的投入成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。

報(bào)告顯示，在俄烏沖突和歐美對(duì)俄制裁之下，原材料、運(yùn)輸和勞動(dòng)力成本急劇上升。多個(gè)地區(qū)報(bào)告能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飆升，此外，亞洲國(guó)家的新冠疫情封鎖政策也進(jìn)一步加劇了供應(yīng)鏈中斷。

從企業(yè)匯報(bào)情況看，企業(yè)多數(shù)情況下更有能力通過提高產(chǎn)品售價(jià)而將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，盡管如此，需求仍強(qiáng)勁。在全美范圍內(nèi)，消費(fèi)者都面臨企業(yè)迅猛上漲價(jià)格。企業(yè)預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)月還將漲價(jià)。

有幾份地方報(bào)告指出，投入品供應(yīng)商正在利用更靈活的合同條款，或者只兌現(xiàn)24小時(shí)的價(jià)格報(bào)價(jià)。但強(qiáng)勁的需求通常使企業(yè)能將成本增加轉(zhuǎn)嫁給客戶；但是部分地區(qū)報(bào)告也指出價(jià)格上漲對(duì)銷售的負(fù)面影響。大多數(shù)地區(qū)的企業(yè)預(yù)計(jì)通貨膨脹壓力將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)。

美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書基于美聯(lián)儲(chǔ)12家地區(qū)銀行通過收集區(qū)域性經(jīng)濟(jì)情況和前景匯總而此，每年出版8次。

周三，美國(guó)20年期國(guó)債收益率短線下挫超過3個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至3.0871%，使得日內(nèi)整體跌幅擴(kuò)大至將近10個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)財(cái)政部拍賣160億美元20年期國(guó)債。美國(guó)10年期國(guó)債日內(nèi)同樣走低，日內(nèi)下挫超過2個(gè)基點(diǎn)至2.8450%.